Die Liquiditätsfalle ist ein wirtschaftliches Phänomen, bei dem die konventionelle Geldpolitik die Fähigkeit verliert, die gesamtwirtschaftliche Nachfrage zu stimulieren.
Infolgedessen sind diese Maßnahmen bei der Stimulierung der Wirtschaftstätigkeit oder der Änderung des Preisniveaus unwirksam. Diese Situation tritt ein, wenn die Zinssätze nahe oder gleich Null sind. Das heißt, sie haben ihre untere Grenze erreicht. Diese Grenze kann je nach den Merkmalen der einzelnen Volkswirtschaften variieren.
Ebenso stellt die konventionelle Geldpolitik eine Austauschbeziehung zwischen Anleihen und Geld her. Im Falle einer Liquiditätsfalle funktioniert diese Politik nicht, weil die Agenten das neue Geld im Umlauf behalten. Da der Zinssatz sehr niedrig ist, werden Anleihen und Geld zu gleichwertigen Vermögenswerten.
Letztlich kann die Währungsbehörde mit konventioneller Geldpolitik keine Wirkung auf den Realsektor erzielen. Dies ist auch eine Folge ihrer Unfähigkeit, die Erwartungen der Agenten zu ändern. In diesem Fall ist es unter anderem notwendig, auf unkonventionelle Geldpolitiken zurückzugreifen.
Liquiditätsfalle und ökonomische Denkschulen
Die Meinungen der wichtigsten Wirtschaftsschulen zu diesem Phänomen sind unterschiedlich. Eine Zusammenfassung ihres Ansatzes lautet wie folgt:
- Die Liquiditätsfalle ist ein Phänomen, das von der keynesianischen Schule beschrieben wird. Die Ökonomen dieser Schule charakterisieren dieses Phänomen durch das IS-LM-Modell. Darüber hinaus wird es als Argument für die Fiskalpolitik als Stimulus für das Wirtschaftswachstum verwendet.
- Die monetaristische Schule ihrerseits lehnt den Wirkungsverlust der Geldpolitik aufgrund der niedrigen Zinsen ab. Das zentrale Argument ist, dass es neben dem Zins noch andere geldpolitische Transmissionsmechanismen gibt.
- Die neoklassische Schule geht vom Prinzip des Wettbewerbsgleichgewichts aus, daher ist die Liquiditätsfalle ein weiteres Gleichgewicht. Auf diese Weise wird der Selbstanpassungsmechanismus für die Lösung des Phänomens verantwortlich sein, wobei eine Fiskalpolitik oder staatliche Eingriffe unnötig sind.
Lösungen für die Liquiditätsfalle
Einige der von Ökonomen vorgeschlagenen Lösungen, um diese Situation zu lösen, sind die folgenden:
- Fiskalpolitik: Angesichts der Unmöglichkeit, die Geldpolitik effektiv umzusetzen, kann Fiskalpolitik angewandt werden. Auf diese Weise wird die Gesamtnachfrage stimuliert, um die Wirtschaftstätigkeit zu reaktivieren.
- Inflationserwartungen: Eine weitere weit verbreitete Politik ist die Generierung zukünftiger Inflationserwartungen. Erstens durch eine Zusage der Währungsbehörde, ein höheres Preisniveau zu erreichen. Dies durch einen Inflationszielplan im Laufe der Zeit. Zweitens, Aktionen durchführen, die zu diesen Zielen führen, mit dem Ziel, Vertrauen in der Bevölkerung zu schaffen. Sie können beispielsweise auf die Abwertung der Hauswährung zurückgreifen.
- Finanzintermediation: Eine weitere unkonventionelle geldpolitische Empfehlung wäre die Einführung eines Kreditsystems der Zentralbank. Dieser Fall trifft zu, wenn in einer Volkswirtschaft niedrige Zinsen mit einer Deflation einhergehen. In diesem Fall ist die geringe Kreditnachfrage auf die hohen Kreditkosten zurückzuführen.
- Offenmarktgeschäfte: Der Erwerb von Finanzanlagen und langfristigen Anleihen, die für eine Zentralbank als nicht standardmäßig gelten, wird ebenfalls vorgeschlagen. Auf diese Weise versucht sie indirekt die Zinssätze zu beeinflussen.