Sowohl Hedgefonds als auch Fondsmanager im Allgemeinen haben in der vergangenen Woche über Derivate umgerechnet 33 Millionen Barrel erworben. Warum tun sie es?
Die Weltwirtschaft bleibt in einem Kreislauf, der von Impfstoffen, Viren und Perimeterschließungen dominiert wird. Die Wirtschaft vieler Länder ist, wenn auch nur teilweise, zum Erliegen gekommen, und die Unsicherheit bleibt lebendiger denn je.
Und wenn wir von Unsicherheit sprechen, sprechen wir in beide Richtungen. Mit anderen Worten, diejenigen, die glauben, dass die Wirtschaft schlechter wird, haben genauso viel Unsicherheit wie diejenigen, die glauben, dass die Wirtschaft nur besser werden kann.
In diesem Sinne Fondsmanager, die Wochen damit verbracht haben, die Idee von in Öl investieren könnten Hinweise auf das Verhalten der Wirtschaft geben
Warum kaufen Manager Öl?
Es ist bereits die vierzehnte Woche, in der Manager ihre Positionen in Öl weiter erhöht haben. Es gibt also Gründe zu der Annahme, dass es sich nicht um etwas vorübergehendes handelt. Darüber hinaus ist dies mit einer Gesamtakquisition von 531 Millionen Barrel in diesem Zeitraum der größte Anstieg der Positionen seit dem ersten Quartal 2019.
Dies könnte auf den ersten Blick zu der einfachen Schlussfolgerung führen, dass Manager gerade deshalb kaufen, weil sie optimistisch in die Zukunft der Wirtschaft blicken. Dieses Argument kann jedoch nur die Spitze des Eisbergs sein.
Die wichtigsten Faktoren, die einen Einfluss haben könnten, sind unten aufgeführt.
- Optimistische Erwartungen an die Konjunktur: Die erste Ursache, die die Käufe von Managern und den damit verbundenen Ölpreisanstieg antreiben könnte, könnten optimistische Konjunkturerwartungen sein. Dies ist jedoch nicht ganz richtig. Warum? Denn die meisten Käufe wurden mit WTI-Öl (USA) getätigt und nicht mit Brent (was uns einen Eindruck von der internationalen Szene vermittelt). Daher könnten diese Käufe durch Faktoren im Zusammenhang mit den USA und den von Joe Biden versprochenen Konjunkturplänen motiviert sein.
- Ölmangel als Folge des Wetters: Ein weiterer Grund könnte mit den erwarteten Frösten in Texas zu tun haben. Wenn also die Produktion witterungsbedingt reduziert und die Nachfrage weniger reduziert wird, sich nicht ändert oder steigt, sinkt der Ölpreis. Siehe Gesetz von Angebot und Nachfrage.
- Unzureichende Produktion: Schließlich könnte ein weiteres Thema, das den Ölmarkt beeinflussen könnte, mit der Produktion auf einer allgemeineren Ebene zu tun haben. Da das Barrel Öl seinen langfristigen Abwärtstrend begann, beschlossen einige Mitglieder der OPEC, eine Produktionskürzung einzuleiten. Obwohl diese Produktionskürzung im Laufe der Zeit nachlässt, könnte die Nachfrage bei einer schnellen Erholung der Wirtschaft über das Angebot steigen und die Preise erhöhen.
Wie wir sehen, ist der Ölmarkt spannend, berücksichtigt aber auch viele Faktoren, die ihn gleichzeitig beeinflussen könnten. Produktionskürzungen, Wetterumschwünge oder Konjunkturerwartungen.
Manager kaufen jedoch hauptsächlich WTI, daher denken sie wahrscheinlich mehr über die ersten beiden Optionen nach als über die dritte.