Kreditqualität - Was sie ist, Definition und Konzept

Die Kreditqualität ist die Fähigkeit eines Schuldtitels, seinen zukünftigen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht und formgerecht nachzukommen.

Die Kreditqualität bewertet daher die Wahrscheinlichkeit des Ausfalls einer bestimmten spezifischen finanziellen Verpflichtung des Schuldners. Einerseits weist eine gute Bonität darauf hin, dass die betreffende finanzielle Verpflichtung ein geringes Ausfallrisiko aufweist. Andererseits führt eine sehr schlechte Bonität dazu, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Emittent seine Schulden zu den vereinbarten Bedingungen begleichen kann, sehr gering ist.

Bonitätsrating

Wenn wir uns das strenge Konzept der Kreditqualität ansehen, können wir in Wahrheit nicht von "Arten" oder "Varianten" der Kreditqualität sprechen, da sie gut oder schlecht, besser oder schlechter ist.

Wir können jedoch eine Rangfolge für die von den Emittenten ausgegebenen Schuldtitel festlegen. Auf diese Weise wird der Begriff der Kreditqualität mit der Höhe des Ausfallrisikos im Liquidationsfall in Verbindung gebracht.

Je nach Emittent der Schuldtitel können wir unterscheiden:

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• Staatsverschuldung (Staatsanleihen): Diese Art von finanziellen Vermögenswerten weist im Allgemeinen die beste Kreditqualität auf dem Markt auf, da Staaten in normalen Szenarien im Vergleich zu privaten Unternehmen eine größere Fähigkeit haben, ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Schatzwechsel, Staatsanleihen und Staatsobligationen sind Beispiele für Finanzprodukte der Staatsverschuldung. Es ist jedoch zu beachten, dass dies nicht immer der Fall ist.
• Interbankenschulden: Finanzinstitute leihen sich gegenseitig Geld mit sehr kurzfristigem Horizont und hoher Liquidität. Daher haben sie in der Regel auch eine gute Bonität. Das typische Produkt, das wir in dieser Kategorie finden würden, sind Bankeinlagen.
• Unternehmensschulden: Dies ist die Schuld einer natürlichen oder juristischen Person, die keine öffentliche Verwaltung ist. Es hat in der Regel eine geringere Kreditqualität. Innerhalb der Unternehmensverschuldung können wir unterscheiden:
• Gesicherte Seniorenschulden
• Vorrangige Schulden
• Nachrangige Verbindlichkeiten
• Hybride Schulden
• AktionenIn diesem Fall würden wir nicht richtig von Schulden sprechen, sondern von Investitionen in Kapital.

Hauptfunktionen der Kreditqualität

Zu den Hauptfunktionen der Kreditqualität gehören:

• Erleichtern Sie aus Sicht des Anlegers die Wahrnehmung des Solvenzgrades eines bestimmten Emittenten.
• Berichten Sie aus regulatorischer Sicht über die von den Emittenten eingegangene Risikohöhe an die zuständigen Aufsichtsbehörden.
• Leiten aus Marktsicht die verschiedenen am Markt tätigen Wirtschaftsakteure (Kollektivanlageinstitute, SICAV usw.) hinsichtlich der Kreditfähigkeit der verschiedenen Emittenten im Hinblick auf ihre Anlageentscheidungen.

Wie wird die Kreditqualität gemessen?

Der Prozess zur Bewertung der Kreditqualität eines bestimmten Emittenten wird allgemein als Kreditrating - Rating bezeichnet. Dieses Rating spiegelt die begründete Stellungnahme einer Reihe von auf Finanzdienstleistungen spezialisierten Organisationen, den Ratingagenturen, zur Bonität des Emittenten wider.

Der übliche Prozess, mit dem Agenturen ihre Meinung zur Kreditqualität abgeben, beginnt mit der Sammlung einer großen Menge von Informationen über den Emittenten. Dabei werden zum einen rein wirtschaftlich-finanzielle Informationen (Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen, Zahlungsverhalten etc.) und zum anderen Marktinformationen (Preisverlauf, Lage der Branche etc.) ).

Diese Informationen werden in der Regel durch die Durchführung von Interviews und Besprechungen mit den Führungskräften der emittierenden Stelle ergänzt. Sind alle Daten gesammelt und interpretiert, geben die Analysten ein spezifisches Rating in Form eines alphanumerischen Codes ab, der je nach Ratingagentur unterschiedliche Kriterien erfüllt. Mit anderen Worten, es gibt keinen einheitlichen Rating-Code, der von allen Agenturen geteilt wird, sondern jede von ihnen verwendet ihre eigene Nomenklatur.