Die brasilianische Wirtschaft bleibt vor den Wahlen in Atem. Bolsonaros konservativer Diskurs nimmt die Linke der Arbeiterpartei auf. Die Aktienmärkte zittern und der brasilianische Real stärkt sich gegenüber dem US-Dollar. Was passiert nach den Wahlen? Das ist die Hauptfrage, die über den Köpfen vieler Anleger hängt.
Zwei Wege Politik zu machen, zwei gegensätzliche Parteien, zwei gegensätzliche Führer und polarisierte Wahlen. Der brasilianische Wahlkampf hat niemanden gleichgültig gelassen. Aber was passiert nun, wenn alles entschieden wird, mit der brasilianischen Wirtschaft?
Natürlich sind die Konsequenzen je nach gewähltem Kandidaten unterschiedlich. Bolsonaro vertritt den rechten Flügel, den Konservatismus und den Wirtschaftsliberalismus. Der Nachfolger des ehemaligen Präsidenten Lula, Fernando Haddad, spiegelt seinerseits die Ideale der Linken wider: mehr Kontrolle über den Staat und mehr Unterstützung für die Unterprivilegierten.
Laut Datafolha-Daten wäre der Gewinner vorerst Jair Bolsonaro. Allerdings mit weniger als 50% der Unterstützung. Was würde eine zweite Runde bedeuten, in der die beiden Kandidaten mit den meisten Stimmen gegeneinander antreten würden.
Die Rezession in Brasilien
Brasilien steckt in einer großen Krise. Von 2013 bis heute ist das reale BIP Brasiliens auf katastrophale Werte gesunken. Der Rückgang lag in den Jahren 2015 und 2016 bei 3,5%. Nun kehrt das Land mit ermutigenden Zahlen zurück. Wenn man jedoch etwas sagen kann, könnte man sagen, dass Brasilien die Rezession überstanden hat, nicht die Krise.
In diesen Tagen, in denen das brasilianische Volk kurz vor der Wahl steht, werden mehr Fragen denn je aufgeworfen. Mehr Unsicherheit denn je. Und das spiegelt der wichtigste brasilianische Aktienindex wider.
Der Bovespa-Index
Aktienindizes sind bekanntlich ein guter Indikator für die Lage einer Volkswirtschaft. Volatilität bedeutet Unsicherheit. Gute Nachrichten-Uploads. Unterdessen weisen Stürze darauf hin, dass etwas nicht stimmt.
Wie wir in der vorherigen Grafik sehen, hatte der brasilianische Aktienmarkt (Bovespa-Index) im letzten Jahr keinen definierten Trend. Er ist seitwärts und mit steigender Volatilität geblieben. So ist der brasilianische Aktienmarkt von den Ende Juni gesetzten Tiefstständen von rund 70.000 Punkten auf 83.000 Basispunkte gestiegen. Das entspricht einer Steigerung von fast 20 % in nur 3 Monaten.
Volatilität steigt
Gleichzeitig ist die Volatilität, die zu Jahresbeginn auf einem Allzeittief lag, wieder gestiegen. Von 16 % Anfang des Jahres auf 30 % Ende Juli.
Angesichts des politischen und wirtschaftlichen Moments, in dem sich Brasilien befindet, wäre es nicht verwunderlich, dass die Volatilität steigt. Niveaus, alles gesagt, noch weit von den Höchstwerten der letzten 3 Jahre entfernt. Die auf einem Niveau von über 40% liegen.
Mögliche Szenarien am brasilianischen Aktienmarkt
Niemand weiß, was passieren wird. Einige Umfragen deuten darauf hin, dass die Wahlergebnisse angepasst werden. Auf diese Weise wird vorgeschlagen, dass es eine zweite Runde geben wird. Abgesehen von der Überraschung in letzter Minute scheint jedoch alles darauf hinzudeuten, dass Jair Bolsonaro oder Fernando Haddad die Kandidaten für die Präsidentschaft sein werden.
Je nachdem, wie sich die Ereignisse entwickeln, kann der Bovespa-Index in die eine oder andere Richtung verlaufen. In diesem Sinne könnten drei mögliche Szenarien aufgezeigt werden.
- Bolsonaro gewinnt die Wahlen: Nach Ansicht einiger Investmentbanken sei angesichts des wirtschaftlichen Profils seiner Partei mit einer Aufwärtsreaktion der Börse zu rechnen. Wir müssen jedoch die Möglichkeit berücksichtigen, dass die Anleger es bereits bei den letzten Anstiegen abgezinst haben. Andererseits war eine Aufwertung des brasilianischen Real gegenüber dem Dollar zu beobachten.
- Haddad gewinnt die Wahl: Im Falle eines Gewinns von Fernando Haddad wäre mit Stürzen zu rechnen. Einige Banken, wie JP Morgan, geben an, dass der Rückgang zwischen 5 und 10 % betragen würde. Trotz allem halten sie es für keinen wahrscheinlichen Fall.
- Ein weiteres Ergebnis: Als Präsidentschaftswahlen kann es viele Variationen geben. Diese Schwankungen würden sich zweifellos auf die Bewegungen des brasilianischen Aktienmarktes auswirken. Weit davon entfernt, zu steigen oder zu fallen, bringt Unsicherheit immer eine Zunahme der Volatilität mit sich.
Kurz gesagt, an der Börse wird nichts geschrieben. Es bleibt nur abzuwarten, was passiert. Und noch wichtiger, wie Anleger Ereignisse interpretieren. Denn je nach Interpretation werden sich Ihre Entscheidungen auf die bullische oder die bärische Seite ändern.