Der Leerverkauf ist ein Geschäft auf dem Finanzmarkt, bei dem ein Spekulant Aktien oder andere Wertpapiere tauscht, die ihm nicht gehören.
Bei der Transaktion leiht sich der Anleger mehrere Einheiten eines Wertpapiers, verkauft sie und kauft sie dann idealerweise zu einem niedrigeren Preis, um Gewinn zu erzielen. Schließlich kehren die Instrumente in die Hände des Leihgebers zurück.
Ein Leerverkauf wird auch als Short-Position bezeichnet.
Leerverkaufsfunktionen
Zu den Merkmalen des Leerverkaufs gehören:
- Der Spekulant erwartet, dass der Preis des finanziellen Vermögenswerts sinkt. Nur wenn das passiert, erhalten Sie eine Rücksendung.
- Der Gewinn der Operation ist die Differenz zwischen dem Verkaufs- und dem Rückkaufbetrag. Darüber hinaus müssen Transaktionskosten (Verwaltungsgebühren des Brokers) abgezinst werden.
- Normalerweise ist es der Broker, der die Wertpapiere verleiht.
- Wenn die Aktie steigt, könnte der Spekulant gezwungen sein, einen höheren Preis zu zahlen, als den, den er für den Verkauf erhalten hat. Eine andere Alternative wäre, auf einen Preisrückgang zu warten, um die Wertpapiere zurückzukaufen und an ihren rechtmäßigen Eigentümer zurückzugeben.
- In Anbetracht der Tatsache, dass es keine Preisobergrenze für eine Aktie gibt, sind die maximalen Verluste bei dieser Art von Geschäften nicht kalkulierbar. Allerdings müsste ein sehr ungewöhnliches und unerwartetes Ereignis eintreten, damit der Preis eines Vermögenswerts kurzfristig in die Höhe schnellen kann.
- Die maximale Rendite bei einem Leerverkauf beträgt ca. 100 %, wenn der Aktienkurs nahe Null fällt. In diesem Szenario sollte der Anleger fast nichts ausgeben, um die Wertpapiere zurückzukaufen.
- Durch diese Operation entscheidet sich der Anleger für eine Short-Position, d. h. er möchte hoch verkaufen und dann niedrig kaufen.
Leerverkaufsbeispiel
Schauen wir uns ein Beispiel für einen Leerverkauf an. Nehmen wir an, der Markt sieht einen Rückgang der Aktien von Minera XZ aufgrund eines Rückgangs der Metallpreise auf internationaler Ebene vor. Mit diesen Informationen kontaktiert Luis González seinen Broker, um 100 Titel von der oben genannten Firma auszuleihen.
Der Preis pro Aktie beträgt 50 US-Dollar. González führt den entsprechenden Leerverkauf für insgesamt 5.000 US-Dollar (50 x 100) durch.
Stellen wir uns am nächsten Tag vor, dass der Aktienkurs auf 47 US-Dollar gefallen ist. Daher kann der Anleger die Wertpapiere für 4.700 US-Dollar (47 x 100) zurückkaufen.
Wenn die Transaktionskosten 30 US-Dollar betragen, wäre der Gewinn aus der Operation wie folgt:
100 x (50-47) - 30 = US $ 270
Lassen Sie uns nun zwei Extremsituationen analysieren. Auf der einen Seite, wenn ein außergewöhnlich negatives Ereignis eintreten und die Aktie auf 1 US-Dollar fallen sollte, wäre der Gewinn des Spekulanten höher als im vorherigen Szenario:
100 x (50-1) - 30 = 4870 US-Dollar
Andererseits könnte der Kurs des Wertpapiers beispielsweise auf 60 US-Dollar steigen. In diesem Zusammenhang kann der Anleger verängstigt sein und sich entscheiden, die Wertpapiere zurückzukaufen, bevor der Preis weiter steigt, und dafür US-Dollar 6.000 (60 x100) . Somit würde die Operation den folgenden Verlust verzeichnen:
100 x (50-60) - 30 = -1.030 US-Dollar