Säkulare Stagnation ist eine Situation mit niedrigem Wirtschaftswachstum für lange Zeit, in der Vollbeschäftigung sporadisch und weit voneinander entfernt vorkommt.
Säkulare Stagnation impliziert dann eine wirtschaftliche Depression, die zu einer neuen Normalität wird, mit niedrigen Expansionsraten des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und anderen Symptomen wie einer anhaltenden Arbeitslosenquote und niedrigen Zinsen.
Der erste, der den Begriff prägte, war 1930 Alvin Hansen. Dies im Kontext der Weltwirtschaftskrise, als die größte Wirtschaftskrise des 20. Jahrhunderts ausbrach, die ihre Folgen in den Folgejahren hinterließ.
Später wurde der Begriff säkulare Stagnation 2013 von Larry Summers aufgegriffen, der nach einer Erklärung für die langsame Erholung der Wirtschaft nach der Großen Rezession suchte.
Für Summers wäre die säkulare Stagnation auf die geringe Nachfrage zurückzuführen, die Deflation als eine ihrer Hauptfolgen mit sich bringt. Dies bedeutet, dass Unternehmen niedrigere Renditen erzielen.
Ursachen säkularer Stagnation
Die Ursachen einer säkularen Stagnation durch die Große Rezession von 2008 wären folgende:
- Viel Ersparnis und wenig Investition: Insbesondere in den Industrieländern ist eine höhere Sparneigung zu beobachten, wodurch die für Investitionen vorgesehenen Mittel reduziert werden. Dieses Phänomen spiegelt sich in niedrigen Zinsen sogar nahe Null wider. Somit kann interpretiert werden, dass ein Überangebot an Mitteln für die Kreditvergabe vorhanden ist, so dass der Geldpreis (der Zinssatz) sinkt.
- Geringe Nachfrage: Es hängt mit dem vorherigen Punkt zusammen. Steigt das Sparen, bleiben weniger Ressourcen für Ausgaben und Investitionen übrig. Dadurch wird die Wirtschaftswachstumsrate reduziert.
- Neue relativ weniger effiziente Technologien: Die neuen Technologien des 21. Jahrhunderts hätten die Produktivität der Wirtschaft nicht so stark gesteigert wie Erfindungen des frühen 20. Jahrhunderts wie Elektrizität und Luftfahrt.
- Niedrigere Bevölkerungswachstumsrate: Sowohl in den Industrie- als auch in den Schwellenländern ist eine niedrigere Geburtenrate zu beobachten. Folglich dürfte dies zu einem geringeren BIP-Wachstum führen, da einer seiner Produktionsfaktoren, die Arbeit, reduziert wird.
Argumente gegen säkulare Stagnation
Obwohl es Anzeichen dafür gibt, dass Industrieländer nach der Krise von 2008 Anzeichen einer säkularen Stagnation gezeigt haben, muss berücksichtigt werden, dass es einen Faktor gibt, der nicht als statisch angenommen werden sollte: die Technologie.
Solange die Menschheit auch in Zukunft Innovationen hervorbringen kann, besteht immer die Möglichkeit, dass sich die Produktivität der Weltwirtschaft erholt. Auf diese Weise können höhere Wachstumsraten erzielt werden.