Ein Call Warrant ist ein OTC (Over the Counter) emittiertes Finanzderivat, das seinem Inhaber das Recht gibt, den Basiswert zu einem bestimmten Preis und einer bestimmten Laufzeit gegen eine Prämie zu kaufen.
Das heißt, es handelt sich um einen Optionsschein mit einer Kaufoption auf den Basiswert.
Es ist ein derivatives Produkt analog zu Call-Optionen, aber sie behalten Unterschiede bei.
Der Basiswert ist ein börsennotierter Sach- oder Finanzwert, der als Indikator oder Referenzwert in Verträgen über Finanzprodukte dient. Sie werden auch verwendet, um den Wert von derivativen Finanzprodukten zu bestimmen.
Funktion
Wir sagen, dass ein Call-Optionsschein einer Call-Option ähnelt, weil beide seinem Käufer ein Recht (keine Verpflichtung) einräumen, den Basiswert zu einem im Voraus vereinbarten Preis, dem Ausübungspreis und zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen. Als Basiswert können Aktien, Obligationen, Währungen, Indizes, Rohstoffe, Zinsen oder Wechselkurse dienen
Folglich wird der Anleger den Optionsschein kaufen, wenn er glaubt, dass der Börsenkurs des Basiswerts steigen wird, um von der Erhöhung zu profitieren, und das Kaufrecht ausüben, wenn der Börsenkurs des Basiswerts über dem Basispreis liegt, auch unter Berücksichtigung Rechnung der Cousine. Im umgekehrten Fall wird es dies nicht tun, weil es es auf dem Markt billiger finden würde (Marktpreis < Ausübungspreis).
Das heißt, wenn ein Anleger einen Call-Optionsschein (oder eine Call-Option) kauft, dessen Prämie 3 Euro beträgt, dessen Ausübungspreis 50 Euro beträgt und der Preis des Basiswerts 100 Euro beträgt, übt der Anleger sein Recht zum Kauf des Basiswerts aus, da er das Recht, es zum halben Marktpreis zu kaufen, 50 Euro (der Optionsschein ist im Geld oder im Geld). Dann geht er zum Markt, um den Basiswert zu verkaufen und die Differenz einzustreichen, wobei er auch die 3 Euro von der Prämie abzieht.
Auf der anderen Seite üben Sie das Recht nicht aus, wenn der Listenpreis 20 Euro beträgt, da Sie für ein Asset, das Sie mit 20 auf dem Markt finden, 50 bezahlen müssten. Auf diese Weise verlieren Sie nur den bezahlten Preis für die Prämie (der Optionsschein ist aus dem Geld oder aus dem Geld). Sie wird dies auch nicht tun, wenn der Ausübungspreis dem Preis des Basiswerts (Optionsschein am Geld oder im Geld) entspricht, da sie die gezahlte Prämie nicht zurückerhalten würde.
Ein Call Warrants-Kontrakt muss die Prämie, den Basiswert, den Ausübungspreis und das erwartete Verfallsdatum bzw. die Laufzeit des Kontrakts festlegen. Darüber hinaus gibt die Ratio an, wie viele Basiswerte den Optionsschein zum Kauf berechtigen. Zum Beispiel 2:1 impliziert, dass der Käufer 2 Warrants benötigt, um 1 Einheit des Basiswerts zu kaufen.
Merkmale eines Optionsscheinaufrufs
Dies sind die folgenden Merkmale des Call Warrants:
- Es handelt sich um Hebelprodukte, mit denen bereits ab geringeren Beträgen die gleichen Vorteile wie bei einer Direktanlage in den Basiswert erzielt werden können.
- Sie werden wie alle anderen übertragbaren Wertpapiere über einen Finanzintermediär abgeschlossen.
- Sie haben ein begrenztes Verlustrisiko, die Prämie bezahlt.
- Sie sind verwässernd, wenn der Basiswert Aktien sind: Wenn ihr Käufer das Kaufrecht ausübt, erhalten sie kürzlich von der Gesellschaft ausgegebene Aktien (sie erhalten keine Aktien, die sich bereits im Umlauf befinden).
- Es handelt sich um personalisierte Produkte, deren Konditionen in der Regel zum Zeitpunkt der Emission bilateral mit dem Emittenten ausgehandelt werden.
- Sie sind in der Regel an OTC-Märkten notiert und in der Regel nicht an den Hauptbörsen, obwohl es geregelte Optionsscheinmärkte gibt.
- Die Laufzeit von Optionsscheinen ist in der Regel deutlich länger als die von Optionen und kann bis zu 15 Jahre dauern.
- Die Abwicklung kann je nach Basiswert durch physische Lieferung oder durch Barausgleich für Differenzen erfolgen. Dies hängt von jedem Land ab, in Spanien ist zum Beispiel nur eine Differenzbegleichung möglich, so dass Sie nie die Differenz der Titel, sondern das Geld erhalten. Es ist normalerweise drei Tage nach dem Training.
- Abhängig von der Laufzeit des Rechts gibt es europäische und amerikanische Optionsscheine. Die Europäer können nur am Ablaufdatum hingerichtet werden, während die Amerikaner jederzeit während der Ablauffrist hingerichtet werden können.
- Sie können nicht verkauft werden, ohne vorher gekauft worden zu sein.
Vorteile für Anleger und Emittenten
Anleger kaufen Optionsscheine aus zwei Gründen:
- Investition: Das heißt, den Nutzen entsprechend den Erwartungen des Basiswerts zu realisieren und von der Hebelwirkung zu profitieren, um ihn zu multiplizieren.
- Abdeckung: Um Risiken zu reduzieren oder offene Positionen zu immunisieren. Zum Beispiel Kauf von Call-Optionsscheinen, wenn das Risiko in den Aufwärtsbewegungen des Basiswerts liegt (da wir zuvor eine Short-Position darin hatten).
Die Unternehmen, auf die Finanzinstitute Optionsscheine ausgeben:
- Beschaffung von Liquidität: wenn das börsennotierte Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten gerät: Sie kassieren die Prämie, ohne auf hochverzinste Anleihen zurückgreifen zu müssen.