Modern Monetary Theory (auch bekannt unter dem englischen Akronym MMT) ist eine Wirtschaftstheorie, die im 19. Jahrhundert von dem deutschen Ökonomen Georg Friedrich Knapp entwickelt wurde.
Modern Monetary Theory, oder MMT, ist eine Wirtschaftstheorie, die im 19. Jahrhundert vom deutschen Ökonomen Georg Friedrich Knapp neben einigen Beiträgen anderer Autoren wie Alfred Mitchell-Innes entwickelt wurde. Diese Theorie konzentriert sich auf das Studium moderner Volkswirtschaften, in denen ihre Währung auf einem treuhänderischen System - der Fiat-Währung - basiert, in der der Staat die Souveränität und das Monopol hat, diese Währung auszugeben, sowie dies auf unbestimmte Zeit.
Auf diese Weise ist die MMT der Auffassung, dass sie aufgrund der Souveränität des Staates bei der Ausgabe von Währungen alles Notwendige ausgeben kann, um die erforderlichen Zahlungen zu leisten. Daher ist es ein Trugschluss, den Bankrott des Staates zu betrachten, da dieser über die unbegrenzte Fähigkeit verfügt, die von ihm benötigten Ressourcen zu bezahlen.
Die MMT basiert auf den Theorien des Chartalismus. Deshalb tragen die Ökonomen Knapp und Mitchell-Innes zur Entstehung dieser Theorie bei.
Einige Ökonomen sind der Meinung, dass das derzeitige Währungssystem seit der Abschaffung des Goldstandards ein System ist, das auf dem MMT basiert.
Prinzipien der modernen Geldtheorie
Als Wirtschaftstheorie würde die Modern Monetary Theory (MMT) sowie ihre Prinzipien dazu führen, ganze Werke zu schreiben, die versuchen, ihre Gültigkeit zu beweisen. Angesichts der bestehenden Einschränkung stellen wir jedoch einige ihrer Hauptideen vor.
Zu seinen bekanntesten Ideen zählen folgende:
- Glaube an vertikale Transaktionen: Jede Transaktion zwischen dem öffentlichen Sektor und dem privaten Sektor ist eine vertikale Transaktion. Für die MMT schafft das Haushaltsdefizit eines Staates Reichtum, indem öffentliches Kapital in private Ersparnisse umgewandelt wird.
- Steuern und MMT: Die MMT ist der Ansicht, dass ein Staat nicht scheitern kann, also kann er alles Geld drucken, das er braucht. Nach Ansicht ihrer Verteidiger spielen Steuern keine wesentliche Rolle bei der Finanzierung des Staates, sondern bei der Kapitalnachfrage der sozioökonomischen Akteure.
- Schulden und Defizit: Für die Verteidiger der MMT sind Schulden und Defizit unschädliche Instrumente, die der Staat zur Schaffung von Arbeitsplätzen benötigt. Wenn ein Staat nie scheitert, gibt es keinen Grund, sich auf die Ausgaben der entsprechenden Steuereinnahmen zu beschränken.
- Sparen: Für MMT sind Einsparungen das Produkt vertikaler Transaktionen, die vom Staat initiiert werden. Daher bedeutet ein größeres Staatsdefizit für die Anhänger der MMT eine größere Ersparnis auf privaten Konten.
- Schuldenfinanzierung: Anhänger der MMT glauben ebenfalls nicht, dass die Schulden mit privaten Käufern und zu einem bestimmten Zinssatz finanziert werden sollten. Souveränität zu haben und nicht in Konkurs gehen zu können, ist es nicht notwendig, sich mit diesen Käufern zu finanzieren.
- Zinsen: Laut MMT basieren die Zinssätze auf einem festgelegten Ziel. Dieses Ziel wird durch die Intervention der Zentralbank im Geschäftsbankwesen erreicht.
- Auslandssektor: Für die MMT ist die Wirtschaft ein geschlossenes System, sie unterscheidet also nicht zwischen dem Auslands- und dem Inlandssektor. Abgesehen davon sind diese Auslandsgeschäfte in den Augen der Verteidiger der MMT beim Export Kosten für das Land; die Ressourcen ins Ausland schickt. Sowie bei Importen eine Vermögenserlangung; durch die Beschaffung von Mitteln aus dem Ausland.
Verteidiger der MMT
Viele Ökonomen haben sich im Laufe der Geschichte auf diese Theorie verlassen, um ihre Theorien zu argumentieren. Aus diesem Grund waren viele die Ökonomen, die sie verteidigt haben, vor anderen, die sie im Gegenteil hinterfragt und kritisiert haben.
Zu den führenden Ökonomen, die die moderne Geldtheorie verteidigen, gehören die folgenden:
- Randall Wray.
- Stephanie Kelton.
- Wilhelm Schwarz.
- Michael Hudson.
- James Kenneth Galbraith (nicht zu verwechseln mit seinem Vater John Kenneth Galbraith).
- Hyman Minsky.
- Rohan Grau.
Kritik an der MMT
Wie sie Verteidiger hat, hat die moderne Geldtheorie viele Kritiker, die nicht an ihre Anwendung glauben.
Unter diesen Kritikern sind prominente Ökonomen wie der Nobelpreisträger Paul Krugman, Robert P. Murphy, Thomas Palley und viele andere Ökonomen.
Für Krugman zum Beispiel hat die moderne Geldtheorie eine falsche Vorstellung, die Defizit und Schulden als Instrument des Staates und nicht als mögliches Problem betrachtet.
Murphy seinerseits ist der Ansicht, dass es sich um eine sehr differenzierte Analyse handelt. Nun, es hinterlässt sehr fragwürdige Aspekte, wie zum Beispiel, dass die Schulden einen Teil der privaten Ersparnisse aufzehren, während die MMT dies nicht berücksichtigt.
In Palleys Fall betrachtet er MMT als eine vereinfachende Analyse, die auf keynesianischen Theorien basiert, aber die mit solchen Strategien verbundenen Risiken unterschätzt.
