Die Katastrophe der Hunt Brothers auf dem Silbermarkt

Wirtschaft und Geschichte sind voll von kuriosen Episoden. Zwischen den Seiten beider Disziplinen finden wir den Fall der Hunt-Brüder. Diese eigenartigen Brüder beherrschten den Weltsilbermarkt zwischen den 70er und 80er Jahren. Hier tauchen wir in eines der ungewöhnlichen Wirtschaftsereignisse der Zeitgeschichte ein.

Bis 1971 galt in den USA der Goldstandard. Dieses System ermöglichte es, US-Dollar gegen ihren Gegenwert in Gold umzutauschen. Kurz nach der Aufgabe des Goldstandards entschied sich die Familie Hunt, die in der Ölindustrie tätig ist, für den Erwerb von Edelmetallen, um ihr Vermögen vor Inflationsrisiken zu schützen. Da Gold nicht von Einzelpersonen gelagert werden konnte, beschlossen die Hunt-Brüder, riesige Mengen an Silber anzuhäufen. Diese Entscheidung der Hunts war auf die Tatsache zurückzuführen, dass sie nicht an Papiergeld glaubten, ein Beweis dafür ist, dass sie behaupteten, dass "jeder Idiot eine Druckmaschine bedienen kann".

Als die Gebrüder Hunt 1973 einen massiven Silberkauf starteten, lag der Preis bei weniger als 1,95 US-Dollar pro Unze. Anfang 1979 nahmen die Hunts bereits Schulden auf, um weiterhin Silber zu erwerben, das zu dieser Zeit bei etwa 5 USD pro Unze lag. Die Verschuldung dieser Familie war so hoch, dass sie das Zwanzigfache des eingesetzten Kapitals als Hebel einsetzte.

Anschließend beschlossen die Brüder Hunt und eine Gruppe arabischer Investoren, den Silberpool zu gründen, der bis zu 77% der weltweiten Silberreserven kontrolliert. All dies geschah durch den physischen Erwerb des Edelmetalls oder durch Terminkontrakte.

Bereits in den frühen 1980er Jahren, als die Gebrüder Hunt 77% der weltweit verfügbaren Silberreserven (neben ihren Beständen an physischem Silber und Finanzderivaten) dominierten und zahllosen Anlegern, die mit diesem Edelmetall spekulieren wollten, erreichte der Preis die Intraday-Marke von 50 USD pro Unze .

Mit den massiven Silberkäufen hatten die Hunts ein Monopol geschaffen, das die volle Kapazität zur Manipulation der Preise hatte. Der Schwachpunkt der Hunts war jedoch die Überschuldung. Die Änderung eines Konjunkturzyklus reichte aus, um sie in den Bankrott zu treiben. Die Wette dieser Brüder war furchtbar riskant, ihre Hebelwirkung war so groß, dass ihr Vermögen nicht ausreichen würde, um ihre Gesamtschulden zu decken, wenn der Wert des Silbers nicht anstieg.

Und leider änderte sich die Situation für die Hunts. Wall Street wettete mit Leerverkäufen auf fallende Silberpreise. Die Menge an Silber-Futures stieg so an, dass es in der Realität unmöglich war, so große Mengen an Silber zu liefern. Eine neue Blase bedrohte die Hunt-Brüder, die Wall Street, den Terminmarkt und die US-Regierung.

Für die US-Behörden war die Lage dramatisch. Die Regierung musste sich entscheiden, ob sie der Wall Street zu Hilfe eilen oder die Hunt-Brüder retten wollte, die gekommen waren, um mehr Silber zu kaufen, als es wirklich irgendwo auf der Welt gab.

Die Lösung der Behörden bestand darin, den Jagden Schaden zuzufügen und neue Vorschriften zu erlassen. Dafür waren weitere Garantien für die Verschuldung erforderlich. Garantien, die die Hunt-Brüder nicht haben konnten. Darüber hinaus versetzte die Federal Reserve der Familie Hunt einen Schlag, indem sie die Zinsen erhöhte. Diese Zinserhöhung machte die Kreditkosten für die Hunts viel höher.

Angesichts dieser Not waren die einzigen Käufer, die die Hunt-Brüder finden konnten, Wall-Street-Banken. Die Familie war gezwungen, ihren kolossalen Silberbesitz zu dem von den Banken festgelegten Preis zu liquidieren.

Der 27. März 1980 ist ein bemerkenswertes Datum in dieser Episode, als Silber von 21,62 $ pro Unze auf 10,80 $ pro Unze fiel, dieser Tag wird als "Silberdonnerstag" bezeichnet. In einer solchen Situation erklärten die Hunts Konkurs und hinterließen 1987 Schulden in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar. Zu dem Unglück des Ruins der Brüder muss hinzugefügt werden, dass sie dafür verurteilt wurden, die Preise auf den Märkten zu manipulieren.