Distressed Debt oder auf Spanisch Schulden mit Schwierigkeiten bezieht sich auf Schuldtitel von Unternehmen, die sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden.
Finanzielle Schwierigkeiten können je nach Unternehmen als eine Vielzahl von Situationen verstanden werden.
Damit diese Art von Schulden als notleidend angesehen werden kann, muss das betreffende Unternehmen eine der folgenden drei Situationen erfüllen:
- Unternehmen, die dabei sind finanzieller Ausfall.
- Unternehmen, die fast in Zahlungsverzug geraten.
- Unternehmen, die Insolvenz angemeldet haben.
Anleger, die in diese Art von Schuldtiteln investieren, werden als "Geier" bezeichnet. Daher werden Fonds, die in Unternehmen mit finanziellen Schwierigkeiten investieren, als „Geierfonds“ bezeichnet. Daher kaufen sie zuerst die Schulden dieser Unternehmen, um später eine schnelle Verbesserung anzustreben und eine hohe Rentabilität dafür zu erzielen.
Notleidende Schulden und Geierfonds
Das Hauptziel von "Geierfonds" ist es, durch folgende Möglichkeiten hohe Renditen zu erzielen:
- Das Unternehmen wird stabiler.
- Der Wert Ihrer Schulden steigt im Wert.
- Wenn das Unternehmen in Konkurs geht, erhalten Sie einen Rabatt auf seine Kapitalbeteiligung.
Zusammenfassend hat der Begriff Distressed Debt zwei Bedeutungen:
- Der Schuldner befindet sich in finanziellen Schwierigkeiten.
- Der Preis der Schuld erreicht aufgrund ihres Status als betrübt und wird zu einem Bruchteil des Nennwertes verkauft.
Risiken notleidender Schulden
Die von Anlegern in dieser Art von Schuldtiteln verfolgten Strategien bergen zwei Hauptrisikoquellen: das Geschäftsrisiko und das Liquiditätsrisiko.
Grundsätzlich ist zu berücksichtigen, dass die konjunkturelle Lage im Allgemeinen für Anleger in Distressed Debt nicht von Belang ist, da sie sich wirklich um die Probleme des jeweiligen Unternehmens kümmern müssen.
Schlechte Markt- und Wirtschaftsbedingungen können jedoch den Markt für notleidende Kredite vergrößern und dazu führen, dass ein höherer Schuldenstand zu notleidenden Schulden wird.
Voraussetzungen für die Berücksichtigung einer notleidenden Schuld
Der Begriff Distressed Debt kann sehr zweideutig sein, daher scheint es keine universelle Definition zu geben. Im Allgemeinen erfüllt diese Art von Schulden jedoch in der Regel die folgenden Kriterien:
- Das Kreditrating der Anleihe (sofern verfügbar) ist gleich oder niedriger als CCC (S & P) oder Caa (Moody’s). Ein niedriges Rating zeigt an, dass keine Zinsen gezahlt werden und/oder der Emittent in Zahlungsverzug ist. Denken Sie an die Bedeutung von Kredit-Scores für Rating-Agenturen.
- Der aktuelle Wert der Schuldtitel auf dem Markt beträgt weniger als 50 % ihres Kapitals.
- Die Verfallrendite der Schuldverschreibung liegt mindestens 10 % über dem risikolosen Zinssatz.
