Taylors Regel - Was ist das, Definition und Konzept

Die Taylor-Regel ist ein Indikator, der verwendet wird, um den Zinssatz zu bestimmen, der erforderlich ist, um eine Wirtschaft kurzfristig zu stabilisieren und gleichzeitig das Wachstum langfristig aufrechtzuerhalten. Es wurde 1992 von John Taylor eingeführt.

Mit dieser Regel soll das Zinsniveau gemessen werden, das erforderlich ist, um ein Gleichgewicht zwischen Inflation und Wirtschaftswachstum zu erreichen.

Wenn die Inflation sehr hoch ist, neigen die Zentralbanken dazu, die kurzfristigen Zinssätze anzuheben, um sie einzudämmen, während die Zentralbanken bei sehr niedrigem Wirtschaftswachstum oder einer Rezession die Zinsen senken, um Kredite und Konsum anzukurbeln. Taylor geht davon aus, dass das Handeln der Zentralbanken, und obwohl es keine schriftliche Regel ist, uns erfahrungsgemäß erfüllt wird.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Taylor-Regel nicht von Zentralbanken vorgeschrieben wird und fast niemand behauptet, sie zu verwenden. Aber seit seiner Einführung im Jahr 1992 wird es von Zentralbanken häufig verwendet, um ihre Geldpolitik zu messen und zu sehen, wo sie sich befinden.

Die allgemeine Regel, die Zentralbanken befolgen, lautet, die Zinsen zu erhöhen, wenn die Inflation über dem Zielwert liegt (z. B. 2 % bei der EZB) und sie zu senken, wenn die Inflation deutlich darunter liegt. Stattdessen schlägt Taylors Regel vor, den Zinssatz nach einem gleitenden Durchschnitt zu kalibrieren, um Schwankungen des Zinssatzes und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft zu glätten.

Seit ihrer Einführung dient die Taylor-Regel nicht nur den Zentralbanken als Orientierungshilfe bei der Zinskalibrierung, sondern auch als Orientierungshilfe für die Geldmenge, da Zinssätze und Geldmenge eng miteinander verbunden sind.

So berechnen Sie die Taylor-Regel

Taylors Regel beruht auf drei Faktoren, um das optimale Zinsniveau zu berechnen. Diese drei Faktoren sind die Differenz zwischen erwarteter und angestrebter Inflation, erwartetem BIP und langfristigem Trend und schließlich ein neutraler kurzfristiger Zinssatz, der mit Vollbeschäftigung vereinbar ist. Taylor empfiehlt, eine einjährige Inflation zu verwenden. Die Formel für die Taylorsche Regel lautet:

r = r * + (0,5 · (BIP_und - BIP_t) + 0,5 (i_und - ich_t) )

Wo:

r = Zielzinssatz
r * = neutraler Zinssatz (normalerweise 2 %)
BIP_und = Erwartetes BIP
BIP_t = Langfristiger BIP-Trend

ich_und = erwartete Inflationsrate
ich_t = neutrale Inflationsrate (normalerweise 2 %)

Auch die Inflation der letzten vier Quartale wird häufig zur Berechnung der Taylor-Regel herangezogen, wobei der neutrale Zinssatz auf 2 % festgelegt wird. Als Formel:

r = 2 + p + (0,5 · (BIP_und - BIP_t) + 0,5 (i_und - ich_t) )

Wobei p die Inflation der letzten vier Quartale ist.

Beispiel für Taylors Regel

Angenommen, wir stehen vor einer Situation mit niedrigem Wirtschaftswachstum im Vergleich zu den Erwartungen (1%) und die Inflation ist wiederum nahe Null (0,5%). Wo:

r * = neutraler Zinssatz = 2%

BIP_und = Erwartetes BIP = 1%
BIP_t = Langfristiger BIP-Trend = 3%

ich_und = erwartete Inflationsrate = 0,5%
ich_t = neutrale Inflationsrate = 2%

r = 2% + (0,5 · (1% - 3%) + 0,5 · (0,5 - 2%)) = 0,25%

r = 2% + (-1% + (-0,75%)) = 0,25%

Am Beispiel sehen wir, dass wir, wenn wir nur das Wirtschaftswachstum berücksichtigen, den Zinssatz senken sollten, um die Wirtschaft anzukurbeln. Das heißt, den Zinssatz auf 0,25% senken.