Ausländische Direktinvestitionen (FDI) verzeichneten im Vergleich zum Vorquartal den schlechtesten Zufluss seit Beginn der von der spanischen Zentralbank (BdE) angebotenen Reihe. Im letzten Quartal 2018 flossen 13.263 Millionen Euro an ausländischem Kapital ab.
Da die Bank von Spanien die Zeitreihen anbietet, in denen die Aktiva und Passiva entsprechend ausländischer Direktinvestitionen erfasst werden, sind die Passiva – die das in Spanien investierte ausländische Kapital erfassen – im letzten Quartal 2018 deutlich zurückgegangen.
Mit anderen Worten: 13.263 Millionen, die in Spanien investiert wurden, sind im letzten Quartal 2018 nicht mehr vorhanden. Die folgende Grafik zeigt die Kapitalzu- und -abflüsse aus gebietsfremden (ausländischen) Sektoren.
Die vorherige Grafik zeigt in den rot markierten Daten (letzte Daten der Reihe, die dem vierten Quartal 2018 entsprechen) die schlechtesten Daten eines FDI-Flusses seit 1993, dh ab dem Datum, ab dem die Daten angeboten wurden.
Spanien verzeichnete einen Nettokapitalabfluss von 21.373 Millionen Euro
Zuvor hatten wir nur auf die Zunahme bzw. Abnahme der in Form von FDI in Spanien angelegten ausländischen Gelder (Passiva) Bezug genommen.
Wenn wir von Nettokapitalzufluss / -abfluss sprechen, meinen wir den Unterschied zwischen ausländischem Kapital, das im Inland investiert (Passiva) und nationalem Kapital, das im Ausland investiert (Aktiva
Daher würde ein Anstieg (positiver Fluss) darauf hinweisen, dass mehr ausländisches Geld in Spanien investiert wird als spanisches Geld im Ausland. Umgekehrt würde uns eine Reduzierung (negativer Strom) sagen, dass das Geld, das Spanien verlässt (Einwohner), einen höheren Betrag hat als das Geld, das Spanien (Ausländer) betritt.
Angesichts der von der spanischen Zentralbank erhobenen Daten stieg im letzten Quartal 2018 der Betrag des im Ausland investierten spanischen Kapitals um 8.110 Millionen Euro, während der Kapitalzufluss aus dem Ausland um 13.263 Millionen Euro zurückging. Insgesamt führten sowohl der Abfluss von spanischem Kapital auf der Suche nach Investitionen im Ausland als auch der Abfluss von ausländischem Kapital, das in Spanien investiert wurde, zu einem Nettokapitalabfluss von umgerechnet 21.373 Millionen Euro.
Ist das gut oder schlecht für die spanische Wirtschaft?
Wie wird das alles interpretiert? Im Großen und Ganzen interessiert ein Land, Kapital anzuziehen. Kapital investiert, schafft Unternehmen und damit Arbeitsplätze. Durch die Schaffung von Unternehmen und Arbeitsplätzen verringert sich die Zahl der Arbeitslosen und die Zahl der Steuerzahler könnte begünstigt werden. Wenn die Zahl der Arbeitslosen sinkt und es mehr Steuerzahler gibt, werden die öffentlichen Ausgaben für die Arbeitslosenversicherung gesenkt und die Einziehung könnte steigen, was wiederum (wenn das Defizit in anderen Posten nicht steigt) die Verschuldung des Landes verringern würde.
Durch die Lockerung der Schleife führen Schuldenabbau und gesunde Konten dazu, dass Anleger mehr Vertrauen in die Schulden eines Landes haben. Auf diese Weise kann es an den Märkten zu einem günstigeren Zinssatz finanziert werden. Und dies, im Großen und Ganzen, immer wieder wiederholt, wird zu einem Tugendkreis.
Was also gerade in Spanien passiert, ist alles andere als eine gute Nachricht. Es handelt sich um einen Kapitalabfluss und nicht um einen Kapitalzufluss, was in der Regel ein Land interessiert
Allerdings sind ausländische Direktinvestitionen nicht alles, aber es ist fast immer eine gute Nachricht, Kapital in ein investitionswilliges Land zu locken. In diesem Fall müssen wir die Entwicklung der ausländischen Investitionen und der Kapitalströme genau beobachten. Immer unter Berücksichtigung, ja, dass es auch andere Variablen gibt, die ebenfalls sehr wichtig sind und die nicht streng ökonomisch sind.
