Einer der Rohstoffe, der in den letzten Jahren viel Interesse geweckt hat, ist Kaffee. Die Produktion nimmt weiter zu, aber die Preise sind um etwa 70 % gefallen.
Der Kaffeemarkt ist ein komplexer Markt, von dem viele Faktoren abhängen, nicht nur wirtschaftlich, sondern auch ökologisch. Eine Naturkatastrophe, ein Bakterium oder ein Insektenbefall können Kaffeeplantagen zerstören.
Wie bei jedem Markt kommt das Gesetz von Angebot und Nachfrage zur Geltung und passt die Preise an. Obwohl es theoretisch sehr klar ist, ist es in der Praxis jedoch nicht so einfach zu analysieren. In den letzten Jahren hat sich die Kaffeeproduktion nicht so stark an den Weltverbrauch angepasst, wie sie sollte.
Folglich sinkt der Kaffeepreis weiter und das Ende oder die Fortsetzung des aktuellen Börsentrends wird von der Neujustierung des Marktes abhängen.
Kaffeeproduktion und -konsum weltweit
Nach Angaben der International Coffee Organization (ICO) lag der Unterschied zwischen dem, was produziert wird, und dem, was konsumiert wird, Ende 2018 bei 4,76%. Das ist der höchste Wert der letzten Jahre.
Langfristig ist die Kaffeeproduktion, wie wir in der folgenden Grafik sehen, stetig gestiegen. So ist die Produktion in den letzten 30 Jahren um 86% gewachsen.
Mit diesen Daten auf dem Tisch fragt man sich, was mit Kaffee-Futures passieren wird. Sehen wir uns also aus Trading-Sicht an, wie das Kaffee-Futures-Chart aussieht.
Kaffee-Aktienanalyse
Wie wir alle wissen, weiß niemand, ob es steigen oder fallen wird, da wir wussten, dass wir reich werden würden. Es scheint ein Kinderspiel zu sein, aber ich sage es gerne, falls Zweifel bestehen. Nun gibt es bestimmte Assets, mit denen wir den Markt analysieren können.
Betrachten wir zunächst den logarithmischen Graphen von Kaffee, so finden wir einen typischen Graphen eines Rohstoffs der letzten Jahre. Mit saisonalen Trends, plötzlichen Bewegungen und einer scheinbaren Homoskedastizität. Auffällig ist der Anstieg des gehandelten Volumens. Es scheint, dass viele Händler, Kaffeespekulanten oder Produzenten auf diese Preise absichern. Dazu können wir zwei Bedeutungen finden:
- Sie gehen ins Leere und denken, dass der Kaffeetrend weiter zurückgehen wird. Was im Fall der Produzenten wäre Abdeckung.
- Händler kaufen, weil sie Informationen über den Kaffeepreis haben und einen Aufwärtstrend erwarten.
Für einen Händler dreht sich dieses Szenario nicht um. Wenn ein zinsbullisches Muster generiert wird, wird es Long eintreten, wenn ein rückläufiges Kontinuitätsmuster generiert wird, wird es Short einsteigen und wenn es nicht klar ist, wird es nicht eintreten.
Wie ich bereits sagte, können wir, obwohl wir mit den hier präsentierten Daten die Richtung des Marktes nicht erkennen können, eine interessante Schlussfolgerung ziehen. Nicht nur wegen der möglichen Anwendungen für diesen Markt in den nächsten fünf Jahren, sondern auch wegen der Extrapolation der Analyse auf andere Märkte.
Die Volatilität sagt uns, dass es plötzliche Bewegungen geben könnte
Die folgende Grafik zeigt die 50-Wochen-Volatilität von Kaffee. Diese Grafik ist nicht unfehlbar, aber wir könnten voraussehen, was passieren könnte.
Es ist interessant zu beobachten, wie die Anstiege, zumindest in der Grafik, abrupter sind als die Abfälle. Kurios, sage ich, denn an der Börse passiert meist das Gegenteil. Darüber hinaus treten sie in der Regel zwischen 1 und 3 Jahren nach Phasen geringer Volatilität auf. Wir sagen nicht, dass Kaffee aufgewertet wird, da dies von dem eingangs erwähnten Gesetz von Angebot und Nachfrage abhängt, aber wir müssen auf plötzliche Schwankungen achten, die in den nächsten fünf Jahren auf dem Markt auftreten können.