Sekundärmarkt für Staatsschulden in Spanien

Auf dem Sekundärmarkt für Staatsschulden in Spanien werden die Staatsschulden in Euro verhandelt, die auf diesem Markt gehandelt werden und sich aus Schatzwechseln, Staatsanleihen und Staatsobligationen zusammensetzen.

Die Ausgabe erfolgt im Rahmen des kompetitiven Auktionsverfahrens auf dem Primärmarkt, wobei die Bank of Spain als Finanzagent des Finanzministeriums fungiert, damit dieses in ein zweites Handelssegment oder einen Sekundärmarkt wechseln kann.

Gehandelte Schuldtitel

Daher sind die auf diesem Markt gehandelten Schuldtitel:

• Schatzbriefe

Es handelt sich um kurzfristige Wertpapiere (maximale Laufzeit 18 Monate) mit einem Mindestnennwert von 1.000 Euro, die mit einem Abschlag (dh unter dem Nennwert von 100) ausgegeben werden.

• Anleihen und Verpflichtungen des Staates

Es handelt sich um Wertpapiere, die für eine Laufzeit von 2 Jahren oder mehr ausgegeben werden. Wenn die anfängliche Laufzeit 3 ​​oder 5 Jahre beträgt, werden sie als Anleihen bezeichnet, während Laufzeiten von mehr als 5 Jahren als Staatsobligationen bezeichnet werden. Sie werden für einen Mindestwert von 1.000 Euro ausgegeben, jedoch mit einer periodischen Verzinsung, die als Coupon bezeichnet wird.

• Streifen

Diese Werte können geteilt und in andere Werte eingetauscht werden. So können aus einer 5-jährigen Anleihe 6 Streifen bezogen werden, einer für den Kapitalbetrag und 5 weitere für jeden erhaltenen Coupon. Die Segregationstechnik ist reversibel.

• Schulden in Fremdwährung

Sein Gewicht wird reduziert. Es besteht aus Darlehen und Wertpapieren von Festmiete in Yen und Dollar denominiert.

Mitglieder des öffentlichen Schuldenmarktes

Mitglieder des sekundären Staatsanleihenmarktes können sein:

• Wertpapierfirmen und Agenturen.
• Spanische Kreditinstitute.
• ESIs und Kreditinstitute, die in einem anderen EU-Mitgliedstaat zugelassen sind, und auch solche, die nicht aus der EU stammen, sofern sie bestimmte gesetzlich festgelegte Anforderungen erfüllen.

Nicht alle Mitglieder des Marktes sind gleich, es gibt verschiedene Kategorien:

• Kontoinhaber im eigenen Namen

Finanzinstitute, die nach einem Bericht der Bank von Spanien vom Finanzministerium bevollmächtigt sind, öffentliche Schulden zu erwerben und aufrechtzuerhalten, die auf Konten verzeichnet sind, die bei IBERCLEAR im eigenen Namen eröffnet wurden.

• Verwalten von Entitäten

Als wichtiger Akteur auf dem Markt sind sie dafür verantwortlich, den Markt zwischen Mitgliedern und Nichtmitgliedern zu verbinden. Sie sind berechtigt, Wertpapierdepots bei IBERCLEAR von Nicht-Marktteilnehmern zu führen. Es gibt Entitäten mit voller und eingeschränkter Kapazität.

• Marktführer

Sie haben sowohl auf dem Primärmarkt als auch auf dem Sekundärmarkt eine Reihe besonderer Rechte und Pflichten. Mit ihrer Einrichtung soll sie die Liquidität und das reibungslose Funktionieren des öffentlichen Schuldenmarktes fördern.

Verhandlung

Der Markt für Staatsanleihen ist ein dezentralisierter Markt. Sie können in einem der folgenden Bereiche eingestellt werden:

1. Bilaterale Verträge, direkt oder über Makler, durch Kontoinhaber, die im eigenen Namen oder im Namen Dritter handeln.
2. Im Vertragssystem der Madrider Börse.
3. Durch das Einzelhandelssegment oder Verhandlungen Dritter mit den Kontoinhabern.
4. In demfolgenden elektronischen Vertragsplattformen:
   • SENAF.
   • EUROMTS.
   • MTS Spanien.
   • BrokerTec.

Darüber hinaus kann jeder auf den direkten Konten der Bank von Spanien Staatsschulden zeichnen. Wenn Sie jedoch auf dem Sekundärmarkt (Verkauf vor Fälligkeit) tätig sein möchten, müssen Sie die Unterstützung einer Verwaltungsgesellschaft in Anspruch nehmen. In diesem Abschnitt sind die folgenden Operationen erlaubt:

• Einfach

Käufer und Verkäufer sind sich einig, dass die Wertpapiere bis zum Datum des Vertragsabschlusses übertragen werden. Der Käufer ist nicht verpflichtet, sie bis zu diesem Zeitpunkt zu behalten, da der Verkäufer nicht die Verpflichtung übernimmt, sie vor Fälligkeit zurückzukaufen.

Bei einfachen Bargeldgeschäften liegen zwischen Vertragsabschluss und Ausführungsdatum maximal fünf Geschäftstage. Bei einfachen Termingeschäften, die jedoch mehr als fünf Geschäftstage betragen, können die Parteien vereinbaren, dass das Geschäft durch Differenzen, einschließlich eines beliebigen Datums der Laufzeit, beglichen wird.

• Doppelt

Der Eigentümer der Wertpapiere verkauft diese bis zum Amortisationstag und verpflichtet sich, Wertpapiere mit identischen Eigenschaften zum gleichen Nennwert zu einem bestimmten Datum und zu einem vereinbarten Preis zurückzukaufen. Der Unterschied zwischen a repo und eine gleichzeitige ist die Verfügbarkeit der Wertpapiere. (sehen Unterschiede zwischen Repos und Simultan).

Zentrale der Anmerkungen wegen der Schulden des Staates und von Iberclear

1998 wurde das Handelssegment Clearing und Settlement vom Markt getrennt. Im Jahr 2003 wurde mit der Reform der Finanzmärkte, die zur Gründung der Holdinggesellschaft Bolsas y Mercados Españoles (BME) führte, IBERCLEAR gegründet. Daher registrieren die Marktteilnehmer im Bereich Clearing und Abwicklung von Geschäften die Geschäfte in den Wertpapierkonten von IBERCLEAR und führen ihre eigenen Geschäfte und Geschäfte im Namen der Kunden in einem separaten Register.

Risikoprämie

Die Rentabilität der Staatsverschuldung erklärt sich durch die Risikoprämie des Emitters und wird auf zwei Arten gemessen:

1. Im Unterschied zur Ausgabe der besten Kreditqualität in der Währung. Im Falle Spaniens im Unterschied zur deutschen Staatsverschuldung. Am 31. August 2012 rentierte die spanische 10-jährige Anleihe bei 6,81 % und die 10-jährige deutsche Anleihe bei 1,33%. Der Unterschied zwischen dem einen und dem anderen von 548 Basispunkten wird als Risikoprämie bezeichnet.
2. Zum Preis der Ausfallversicherung. Diese Art der Messung besteht darin, zu beobachten, wie viel es kostet, auf dem Markt einen Schutz zwischen der Nichtzahlung oder Restrukturierung der spanischen Staatsschuld zu erwerben, der darin besteht, dass, wenn einige dieser Annahmen eintreten (Ausfall, Nichtzahlung oder Restrukturierung) , erhält derjenige Schutz, der den Schutz erwirbt. Diese Absicherungskontrakte sind Derivatkontrakte und werden CDS (Kreditausfallswaps).