Das europäische Zentralbank verabschiedet sich 2015 mit einem neuen Maßnahmenpaket zur Bekämpfung Deflation, obwohl sie die Zinsen nicht wie von vielen erwartet gesenkt hat, die bei 0,05% verankert bleiben, dem historischen Tiefststand seit September 2014. Warum ist es so wichtig, das Gespenst der Deflation zu bekämpfen?
Die Abfolge der Deflation hat verheerende Auswirkungen auf die Wirtschaft:
- Bei fallenden Preisen sinkt das Einkommen der Unternehmen. Da die Produktionskosten nicht sinken, kürzen Unternehmen Investitionen und Arbeitsplätze. Die Lohnsumme wird also immer kleiner und damit auch die Nachfrage, was weniger Umsatz bedeutet.
- Gleichzeitig verzögern Verbraucher ihre Einkäufe und Unternehmen ihre Ausgaben, weil sie glauben, dass später alles billiger wird. Verschärft wird die Situation, weil das Gewicht der Schulden im Verhältnis zum Lohn steigt und damit das Risiko für das Finanzsystem.
- Angesichts dieser Situation steigt die Risikoprämie der Banken, was das Kreditangebot reduziert.
Das Preisstabilität Es ist eines der Ziele des italienischen Bankiers, der angedeutet hat, dass für 2016 noch Munition gespart wird, falls weitere expansive Maßnahmen notwendig sind, um die niedrigen Inflationsraten zu bekämpfen und die Bank dazu zu bringen, die 550.000 Millionen, die Ihnen noch übrig sind, zu bewegen.
Fünf neue Maßnahmen, nicht ausreichend für den Markt
Mit Blick auf die Inflation (gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex) hat die EZB angekündigt, in der Eurozone Preise von 0,1 % im Jahr 2015, 1 % im Jahr 2016 und 1,6 % im Jahr 2017 zu erwarten.
In der EZB-Erklärung sind fünf Maßnahmen angekündigt:
- In Bezug auf die offiziellen EZB-Zinssätze haben sie beschlossen Senkung des Zinssatzes der Einlagefazilität um 10 Basispunkte auf -0,30 % (-0,20% vorher). Der Zinssatz der Hauptfinanzierungsgeschäfte und der für die Grenzkreditfazilität sie werden auf ihrem derzeitigen Niveau von 0,05 % bzw. 0,30 % verbleiben.
- Zu den Maßnahmen von Geldpolitik unkonventionell, haben sich entschieden das Asset Purchase (QE)-Programm erweitern. Die monatlichen Ankäufe in Höhe von 60 Mrd. € werden bis Ende März 2017 oder bei Bedarf darüber hinaus verlängert.
- Es wurde entschieden Reinvestition von Geldern aus festverzinslichen Wertpapieren, die im Rahmen des QE-Programms erworben wurden, bei Fälligkeit. Das bedeutet, dass sie, wenn eine von ihnen gekaufte Anleihe ausläuft, dieses Kapital verwenden, um neue Instrumente zu kaufen.
- Es wurde auch beschlossen, in die QE aufzunehmen, die auf Euro lautende handelbare Schuldtitel von regionalen und lokalen Gebietskörperschaften sich im Euro-Währungsgebiet auf der Liste der Vermögenswerte befinden, die für monatliche Käufe durch die jeweiligen nationalen Zentralbanken zugelassen sind.
- Die letzte Maßnahme, die sie angekündigt haben -als Erinnerung-, dass sie es tun werden Banken weiterhin eine kostenlose Liquiditätsbarriere geben, wie sie es seit 2008 tun, solange es dauert. Sie wird weiterhin die wichtigsten 3-Monats-Finanzierungen und die längerfristigen Finanzierungen, wie beispielsweise die Festzinsauktionsverfahren mit Vollzuteilung, durchführen.
