Marktneutrale Strategie

Die marktneutrale Strategie oder marktneutrale Strategien sind von Anlegern verwendete Techniken, die darin bestehen, Positionen (Long und / oder Short) einzugehen, deren Ergebnis nicht von der Rentabilität des Marktes oder den Vermögenswerten, in denen er tätig ist, abhängt.

Marktneutrale Strategien sind solche, deren Ergebnis nicht davon abhängt, ob ein oder mehrere Vermögenswerte steigen oder fallen. Das heißt, sie sind unabhängig von der individuellen Preisbewegung. Wie der Name schon sagt, sind sie marktneutral. Wenn wir vom Begriff neutral sprechen, meinen wir so etwas wie den Begriff "Gleichgültigkeit".

Theoretisch können diese Strategien unabhängig vom Marktgeschehen positive Renditen erzielen, da sie versuchen, systematische Risiken zu eliminieren und gleichzeitig Long- und Short-Positionen halten.

Nehmen wir also an, es fallen keine Transaktionskosten an. Das heißt, angenommen, es fallen keinerlei Provisionen an, wenn wir an der Börse tätig sind. Wenn wir Aktien eines Unternehmens kaufen (Long-Position) und gleichzeitig Aktien desselben Unternehmens verkaufen (Short-Position), beträgt unser Gewinn null. Zum Beispiel haben wir eine Aktie von Unternehmen X. Der Preis von Unternehmen X steigt von 10 auf 15 US-Dollar. Daher hat die Long-Position einen Gewinn von 5 USD und die Short-Position einen Verlust von 5 USD. Womit wir weder gewonnen noch verloren haben.

Bereit, in die Märkte zu investieren?

Einer der größten Broker der Welt, eToro, hat Investitionen in die Finanzmärkte leichter zugänglich gemacht. Jetzt kann jeder in Aktien investieren oder Aktienbruchteile mit 0% Provision kaufen. Beginnen Sie jetzt mit einer Einzahlung von nur 200 USD zu investieren. Denken Sie daran, dass es wichtig ist, zu trainieren, um zu investieren, aber heute kann es natürlich jeder tun.

Ihr Kapital ist gefährdet. Andere Gebühren können anfallen. Weitere Informationen finden Sie unter stocks.eToro.com

Ich möchte mit Etoro investieren

Natürlich zielen diese Arten von Strategien darauf ab, Gewinne zu erzielen. Es macht keinen Sinn, diese Art von Techniken anzuwenden, wenn wir keinen Gewinn erzielen wollen. Darüber hinaus würden wir in der Realität bei Anwendung des vorherigen Falls Verluste erzielen. Warum? Denn wenn wir die für jede Operation zu zahlende Provision mit einbeziehen, ist das Ergebnis negativ.

Wie erzielen Sie mit dieser Art von Strategie einen Gewinn?

Zunächst gilt es zu erklären, wie Sie mit marktneutralen Strategien Gewinne erzielen. Die Grundidee dieser Art von Strategie basiert auf der Tatsache, dass Märkte nicht effizient sind. Dies bedeutet, dass derselbe Vermögenswert oder eng verwandte Vermögenswerte unterschiedliche Preise haben können.

Ein sehr häufiges Beispiel in diesen Fällen wäre der Vergleich des Terminmarktes für eine Aktie und des Kassamarktes. Wenn die Märkte perfekt und effizient wären, gäbe es keinen Unterschied. Die Wahrheit ist jedoch, dass es existiert. Schauen wir uns die folgende Grafik an:

Die obige Grafik zeigt, wie derselbe Vermögenswert in verschiedenen Märkten unterschiedliche Preise hat. Futures-Kontrakte werden zunächst niedriger bewertet. Später haben sie einen höheren Preis. Wir wissen nicht, ob sich der Kurs des Unternehmens nach oben oder unten bewegen wird. Sicher ist jedoch, dass Futures früher oder später ihren Preis an den Spotmarkt anpassen müssen. Aus diesen Unterschieden können wir einen Nutzen ziehen.

Arten von marktneutralen Strategien

Im vorherigen Beispiel haben wir eine Art marktneutrale Strategie demonstriert. Natürlich gibt es viele Arten von Strategien innerhalb dieser Klassifikation. Allgemein lassen sich drei Typen unterscheiden. Die wiederum aus einigen spezifischeren bestehen.

• Relative-Value-Strategien: Sie werden durch eine Reihe von Techniken gebildet, deren Ziel es ist, Preisineffizienzen auszunutzen. So soll durch zwei oder mehr Operationen in unterschiedlichen Instrumenten und in entgegengesetzter Richtung das Risiko reduziert werden. So wird das Risiko von Long-Positionen durch Short-Positionen aufgefangen. Umgekehrt wird das Risiko von Short-Positionen durch Long-Positionen ausgeglichen.

Diese Technik ist die bekannteste und bewährteste bei der Aktienanlage. Zu den Relative-Value-Strategien gehören:

1. Festverzinsliche Arbitrage
2. Eigenkapitalarbitrage
3. Statistische Schlichtung
4. Wandelanleihen-Schiedsverfahren
5. Schiedsverfahren für hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS)

• Ereignisgesteuerte Strategien: Sie legen den Satz von Techniken basierend auf bestimmten Ereignissen fest. Diese einmaligen Ereignisse können zu Investitionsmöglichkeiten führen. Zum Beispiel Unternehmen in Zahlungsverzug, Fusionen, Übernahmen oder Übernahmen.

Diese Technik birgt ein höheres Risiko als die vorherige und wir können mehrere Untertypen finden:

1. Gefährdete Wertpapiere oder Wertpapiere
2. Fusionsschlichtung

• Opportunistische Strategien: Opportunistische Strategien versuchen, durch detaillierte Analysen der Wirtschaft und ihrer Prognosen Gewinne zu erwirtschaften. Sie machen Vorhersagen über Zinssätze, Wechselkurse, Geldpolitik, Vermögenspreise usw.

Es ist die Technik mit dem höchsten Risiko der drei genannten. Es kann unterteilt werden in:

1. Makroökonomisch
2. Schwellenländer
3. Eigenkapitaldeckung
4. Long / Short Aktienstrategien

Risiko marktneutraler Strategien

Diese Arten von Strategien werden an sich als risikoarm angesehen. Wir können jedoch einen Zusammenhang zwischen Strategietyp und Risiko herstellen.

In jedem Fall ist es von entscheidender Bedeutung zu verstehen, dass das Risiko sehr schwer zu messen ist. In einigen Fällen können wir nur Näherungen erhalten. Das heißt, es handelt sich um Schätzungen. Ein sehr einfaches Beispiel ist die Volatilität einer Aktie. Dass die Volatilität einer Aktie seit 20 Jahren nicht mehr als 10 % beträgt, bedeutet nicht, dass sie dieses Niveau zu einem bestimmten Zeitpunkt überschreiten kann. Wobei das vorherige Bild nur indikativ ist.