Front Running - Was ist das, Definition und Konzept

Front Running ist eine illegale Marktpraxis, die darin besteht, eine Transaktion zum Kauf oder Verkauf eines finanziellen Vermögenswerts an der Börse zu antizipieren, die bekanntermaßen kurzfristig stattfindet und die aufgrund ihres hohen Volumens erhebliche Auswirkungen auf ihren Preis haben wird, der Betreiber, der davon profitiert, auf seine Kosten einen Gewinn zu erzielen.

Diese Praxis basiert auf dem Besitz privilegierter Informationen über die Tätigkeit eines Dritten, um eine eigene Position vor ihm einzunehmen, zu antizipieren und daraus Nutzen zu ziehen.

Erklärung und Beispiel für Front Running

Aufträge für große Mengen an Titeln oder Wertpapieren, entweder zum Kauf oder zum Verkauf, bewegen normalerweise die Kurse dieses Vermögenswerts an der Börse.

Ein Kaufauftrag über 1.000 Aktien von einem Unternehmen mit Streubesitz oder ausstehenden Aktien von 10.000 Aktien stellt beispielsweise ein Überangebot von 10 % dar. Wenn die volle Bestellung von 10.000 Titeln eingegeben wird, erkennt der Markt diesen großen Kaufdruck und die Betreiber beginnen, eine größere Anzahl von Titeln zu verkaufen, um auf den Markt zu reagieren, indem sie ihren Preis nach oben anpassen, um mehr Gewinn aus den Verkäufen zu erzielen.

Dieses Rad dreht sich zu Ende, wenn die Bestellung für die 1.000 Titel abgeschlossen ist. Bis dahin wird der Kurs aufgrund der Euphorie aus dem Nachfrageüberhang nach diesen Wertpapieren deutlich gestiegen sein. Das gleiche passiert bei Verkaufsaufträgen, aber in diesem Fall wird der notierte Preis des Vermögenswerts reduziert.

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Zurück zum Frontrunning: Wenn eine Person im Besitz von Informationen über eine Transaktion ist, die ein Dritter kurzfristig durchführen wird, wird sie sich mit einer Order, die in die gleiche Richtung geht, vor der anderen auf dem Markt positionieren die Bestellung des Dritten. . Auf diese Weise können Sie von der Bewegung des Listenpreises profitieren.

Wer kann versucht sein, sich an dieser illegalen Praxis zu beteiligen?

Im Allgemeinen jeder, der Zugang zu Insiderinformationen hat. Im Allgemeinen handelt es sich um Personen, die direkt mit physischen oder institutionellen Kunden arbeiten, bei Banken, Brokern, Fondsmanagern … Zum Beispiel Privatbankiers oder Händler. Es kann aber auch jeder sein, der mit offenen Ohren "vorbeiging".

Rechtsfolgen

Die Ausnutzung von Insiderinformationen ist eine illegale Praxis und stellt ein unethisches Verhalten der Marktteilnehmer dar. Zwar ist der Beweis der Straftat mit einer gewissen Komplexität verbunden, ihre Praxis hat jedoch Konsequenzen.

Front Running wird von vielen Marktaufsichtskommissionen verfolgt, zum Beispiel von der CNMV in Spanien, der CNBV in Mexiko und der SEC in den USA. Diese Organisationen haben hohe Geldstrafen und Sanktionen wie Entlassungen, Disqualifikation von Betreibern und sogar Gefängnisstrafen gegen diese Betreiber, Banken, Makler usw. verhängt und verhängen sie weiterhin. die es praktizieren.

Viele nationale und internationale Organisationen kämpfen gegen diese und andere illegale Marktpraktiken. Ein Beispiel auf globaler Ebene ist das CFA Institute, das in seinem Investmenttraining für Finanzfachleute viel um Ethik und Marktstandards arbeitet.

Diese Institution ist die anerkannteste globale Vereinigung von Anlageexperten. Sie legen großen Wert auf Ethik in den drei Stufen, die Sie überwinden müssen, um CFA oder Chartered Financial Analyst zu werden.