Der Saldo eines Investitionsprojekts zu einem bestimmten Zeitpunkt ist die kapitalisierte Summe der Netto-Cashflows aus diesem Projekt bis zu diesem Zeitpunkt, wobei der IRR des Projekts als Kapitalisierungssatz verwendet wird.
Das Konzept des Gleichgewichts ermöglicht es uns zu wissen, ob eine Investition rein oder gemischt ist.
Dank der Bilanz wissen wir, dass bei allen reinen Anlagen der IRR konstant ist. Ich meine, es macht wirtschaftlich Sinn. Bei gemischten Anlagen hingegen ist die Angabe des IRR nicht einheitlich. Das heißt, die Rentabilität hängt von den Kapitalkosten des Unternehmens ab.
Interpretation des Saldos eines Investitionsvorhabens zum Zeitpunkt t (St)
- St (r) <0: Das Projekt ist dem Investor zu verdanken. Bisher wurde eine niedrigere Profitabilität als erwartet erwirtschaftet. Es wird weiterhin erwartet, Geld aus der Investition zu erhalten.
- St (r) > 0: Der Investor ist mit dem Projekt verschuldet, weil er bisher mehr Profitabilität erwirtschaftet hat als zu Beginn erwartet.
- St(r) = 0: Zu diesem Zeitpunkt wird die Rechnung zwischen dem Projekt und dem Investor beglichen. Bei einfachen Investitionen geschieht dies immer am Ende des Projekts.
Beispiel für die Bilanz eines Investitionsprojekts
Um das Verständnis der Bilanz zu erleichtern, geben wir das Beispiel einer einfachen Investition.
Wenn die Cashflows:
-1000/200/200/800
Der IRR des Projekts beträgt 8%.
Der Projektsaldo im Jahr 0 beträgt -1000.
Der Projektsaldo im Jahr 1 beträgt -876,35. Dies ist -1000 (1 + 0,08) +200.
Der Projektsaldo im Jahr 2 beträgt -743,25. Dies ist -876,35 (1 + 0,08) +200.
Der Projektsaldo im Jahr 3 ist Null.
Dies ist -743,25 (1 + 0,08) +800.
Alle Projektsalden sind negativ oder null, daher ist die Investition rein.