Kapitalkosten (Ke) - Was ist das, Definition und Konzept

Die Kapitalkosten (Ke) sind die Kosten, die einem Unternehmen entstehen, um seine Investitionsvorhaben aus eigenen Mitteln zu finanzieren.

Obwohl es sich nicht um direkt beobachtbare Kosten handelt, handelt es sich um ein sehr relevantes Konzept. Auch wenn wir vielleicht denken, dass eine Eigenfinanzierung mit eigenen Mitteln keine Kosten verursacht, ist dies falsch. Wenn wir beispielsweise eine Kapitalerhöhung durchführen, könnten wir Ressourcen beschaffen, ohne diese zurückgeben zu müssen (wie es bei Fremdkapital der Fall ist), aber im Gegenzug können die Aktien verwässert werden.

Um zu vermeiden, was wir im vorherigen Fall erwähnt haben, werden die Anleger eine Rendite vom Unternehmen verlangen, um diesen Verlust an der Beteiligung des Unternehmens auszugleichen.

Außerdem dürfen wir nicht vergessen, dass Aktionäre Geld verdienen wollen. Daher kann es vorkommen, dass sie eine Dividende verlangen.

Eigenkapital

Kapitalkostenmerkmale

Die Hauptmerkmale sind:

Kosten nicht direkt beobachtbar.
Höhere Berechnungskomplexität als die Fremdkapitalkosten.
Im Allgemeinen berechnet auf Basis des Financial Asset Valuation Model (CAPM).
Je geringer das Risiko der Vermögenswerte, desto niedriger die Kapitalkosten.

Durchschnittskosten

Kapitalkostenformel

Die Formel zur Berechnung der Kapitalkosten (Ke) lautet wie folgt:

Wo:

Rf: Es ist der risikofreie Zinssatz.
Bl: Es ist die Marktrendite.
(Rm - Rf): Es ist die Marktprämie.
Bl (Rm - Rf): Sie wird als Geschäftsprämie bezeichnet.

Bedeutung der Kapitalkosten

Die Bewertung der Kapitalkosten ist von entscheidender Bedeutung für das Überleben eines Unternehmens oder einer Gesellschaft. Er berechnet sich aus dem Verhältnis zwischen dem Durchschnitt aller Finanzmittel, die zur Durchführung von Investitionen oder Projekten verwendet werden, und dem Gewicht, das jede Ressource an den Gesamtmitteln hat.

Wo:

Ke = Kapitalkosten (Eigenkapital auf Englisch)

UND = Marktwert des Kapitals.

V = Marktwert des Fremdkapitals + Marktwert des Eigenkapitals.

Seine Überwachung muss, wie bereits erwähnt, streng sein und trägt auch dazu bei:

Verbessern Sie die Effizienz des Unternehmens, da es das Kosten-Nutzen-Verhältnis optimiert.
Es ermöglicht die Analyse des Finanzmodells des Unternehmens durch die Analyse seiner eigenen Finanzierungsquellen und der externen Finanzierungsquellen.
Erkennen Sie die Bedürfnisse des Unternehmens und seine Gewinnspannen.
Analysieren Sie die Stückkosten der Produktion.

Investitionen sind für das Unternehmen sehr wichtig, um produzieren und funktionieren zu können, aber ebenso wichtig ist es, seine Kosten zu analysieren. Fernab von Financial Engineering und den komplexen Modellen, die zu seiner Ermittlung verwendet werden, kann man sagen, dass die Bewertung der Kapitalkosten einfacher ist als viele Analyseformeln, die in Büchern zu finden sind.

Wir können sagen, dass es die Finanzierungskosten sind, um Kapital zu produzieren. Darin können wir die für den Zugang zu Krediten erhobenen Zinssätze und die Finanzierungskosten für den Zugang einbeziehen. Das Marktrisiko ist eine weitere zu berücksichtigende Variable, da die Anleger mit steigendem Risiko eine höhere Rendite ihrer Anlagen verlangen, was sich in höheren Kosten für das Unternehmen, den Eigenkapitalkosten und den Opportunitätskosten niederschlägt Zugang zu mehr Kapital, tätigen Sie Investitionen in einem größeren Volumen mit einer höheren Gewinnspanne, die es ermöglicht, die gesamte Masse der Fixkosten zu decken.

Beispiel für die Berechnung der Fremdkapitalkosten

Nehmen wir in diesem Beispiel an, dass dieses Unternehmen 1.000 Aktien ausgegeben hat, sein Marktwert beträgt 6 Euro und es wird erwartet, dass es eine konstante Dividende von 4% pro Jahr auf den Nennwert zahlt.

Um die Kapitalkosten dieser Gesellschaft zu berechnen, müssen wir zunächst den Nennwert der Aktie kennen, also den Quotienten zwischen dem Grundkapital und der Anzahl der Aktien:

Nennwert = Grundkapital / Anzahl Aktien = 4.500 / 1.000 = 4,50 Euro

Auf der anderen Seite lautet die Formel für die Kapitalkosten wie folgt:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

Die Kapitalkosten dieser Gesellschaft betragen 3%.

Dabei ist Do die konstante Steigerungsrate der Dividenden über dem Nennwert und Po der Kurs des Unternehmens.