Könnte sich der Klimawandel auf die Zahlung von Zinsen für Staatsschulden auswirken? Könnte der Klimawandel die Kapazitäten der Entwicklungsländer einschränken? Lassen Sie uns sehen, warum die Bekämpfung dieses Phänomens eine echte Notwendigkeit ist.
Seit dem Aufkommen von COVID in unserem Leben mussten viele Debatten verschoben werden, um die Gesundheitskrise anzugehen, die die Welt in Schach hielt und gleichzeitig die sich entwickelnde wirtschaftliche Aktivität lähmte. Die Notwendigkeit, die Krise zu bekämpfen, sowie die sich daraus ergebenden Auswirkungen, zwangen die verschiedenen Staats- und Regierungschefs auf dem Planeten, all ihre Bemühungen darauf zu konzentrieren, das zu stoppen, was als eine der größten Krisen unserer jüngeren Geschichte in die Geschichte eingehen wird.
Sobald die Pandemie jedoch abgeklungen ist, die Impfstoffe in den verschiedenen betroffenen Gebieten ankommen und an die Bevölkerung geliefert werden, ist es notwendig, eine Bestandsaufnahme darüber zu machen, wie es dem Planeten nach dieser gesundheitlichen und wirtschaftlichen Katastrophe geht, die wir erlebt haben über die sich uns bietende wirtschaftliche Erholung mit den damit verbundenen Herausforderungen zu sprechen, während wir gleichzeitig die Aktionslinien zur Behebung der festgestellten Schäden erhöhen. In gleicher Weise müssen wir uns jedoch auch mit anderen Angelegenheiten befassen, die unbemerkt angegangen werden müssen; und dies wird von der UN-Agenda in den SDGs festgelegt.
Zu diesen Themen gehört die inklusive Entwicklung von Volkswirtschaften. Und welcher Zeitpunkt könnte besser sein, um über dieses Thema zu sprechen, als in einem Szenario, in dem eine unerwartete Krise mit Gewalt ausgebrochen ist und negative Auswirkungen erzeugt hat, die die Situation verschärfen und die Ungleichheiten vergrößern könnten?
Die Krise macht wie immer Jagd auf die Schwächsten und vergrößert die bestehenden Ungleichgewichte in diesen Volkswirtschaften. Wir stehen vor einem Problem, dem wir hinzufügen müssen, dass sich das Wachstum in diesen Volkswirtschaften seit der Krise von 2008 abgeschwächt hat. Die Schwellenländer, die mit Raten von knapp 14 % wuchsen, begannen mit einer Wachstumsrate von 7 %. Auf diese Weise begann sich die Wachstumsrate der Schwellenländer, die bis zu 4,5 Prozentpunkte von der der entwickelten Volkswirtschaften entfernt lag, nur noch um 0,38 Prozentpunkte zu entfernen.
Zu all dem müssen wir jedoch einen weiteren Aspekt hinzufügen: den Klimawandel. Ein Klimawandel, der nicht nur die mittelamerikanischen Volkswirtschaften mit Naturkatastrophen in Schach gehalten hat; dass sie mit den Stromausfällen durch die Schneefälle in Texas nicht nur den gesamten Industriesektor des mexikanischen Landes gefährdet hat; Vielmehr sprechen wir laut Internationalem Währungsfonds über einen Klimawandel, der sogar die Finanzen vieler dieser hochgradig anfälligen Volkswirtschaften aus dem Gleichgewicht bringen könnte.
Klimawandel, ein Risiko für Anleger
"Die Studie des IWF zeigt einen Zusammenhang zwischen Klimaschocks und den Renditen von Staatsanleihen in solchen Volkswirtschaften."
Laut einer aktuellen Studie des Internationalen Währungsfonds hat die Beobachtung des Fachpersonals ergeben, dass sich die Anfälligkeit eines Landes oder seine Widerstandsfähigkeit gegenüber dem Klimawandel direkt auf seine Kreditwürdigkeit und seine Verschuldungskosten auswirken kann und letztendlich die Wahrscheinlichkeit, dass Sie mit Ihren Staatsschulden in Zahlungsverzug geraten. Die Länder, die am stärksten vom Klimawandel betroffen sind, weisen ebenfalls eine schlechtere Kreditwürdigkeit auf, die ihr Wachstum ernsthaft beeinträchtigt, mit höheren damit verbundenen Finanzierungskosten.
Wenn die Finanzierungskosten für Schwellen- und Entwicklungsländer aufgrund ihrer Eigenschaften nicht hoch genug wären, sorgt diese immer häufigere Bedrohung dafür, dass sie es sind. Die Studie des IWF zeigt einen Zusammenhang zwischen Klimaschocks und den Renditen von Staatsanleihen in diesen Volkswirtschaften. Die geringere Fähigkeit, dieser Situation entgegenzuwirken, erhöht aufgrund der größeren Knappheit ein Risiko, das sich in der Bonität und damit in den Finanzierungskosten niederschlägt.
Unter Verwendung von Vulnerabilitätsindikatoren der Notre Dame Global Adaptation Initiative wählt die Agentur ein Panel von 67 Ländern in einem Zeitraum zwischen 1995 und 2017 aus. In dieser ausgewählten Stichprobe wird nach der Analyse beobachtet, dass diese Vulnerabilität negative Auswirkungen auf die Kreditwürdigkeit hat; außerdem all dies unter Berücksichtigung dieser konventionellen makroökonomischen Determinanten. Ebenso wird in dieser Analyse festgestellt, dass diejenigen Volkswirtschaften, die unter dieser Situation am stärksten leiden, wie zu Beginn bei COVID, wieder Entwicklungsländer sind; die am stärksten gefährdet.
In diesem Sinne kann eine Erhöhung der Anfälligkeit für den Klimawandel in diesen Schwellenländern um 10 Prozentpunkte nach Analyse mit einer Erhöhung der Renditespreads von langfristigen Staatsanleihen (10 Jahre) um mehr als 150 Basispunkte verbunden werden dieser Volkswirtschaften gegenüber dem Referenzwert der Vereinigten Staaten. Ebenso führt eine Verbesserung dieses Vulnerabilitätsindikators um 10 Prozentpunkte direkt zu einem Rückgang dieser Renditedifferenzen um 37,5 Basispunkte. Wie wir sehen können, eine neue Komplikation, die das Potenzial dieser Volkswirtschaften weiterhin einschränkt und den Ereignissen ausgeliefert ist, gegen die die Institutionen nicht aufhören zu kämpfen.
Ebenso schließt die durchgeführte Analyse mit einer weiteren Beobachtung, die an einer Stichprobe von 116 Ländern im gleichen oben gewählten Zeitraum gemacht wurde. Diese Beobachtung analysiert den Zusammenhang zwischen Klimawandel und Staatsbankrott. Eine Beobachtung, die zeigt, dass Länder, die durch den Klimawandel anfälliger sind, auch eine höhere Wahrscheinlichkeit haben, mit der Schuldentilgung auszufallen. Eine Studie, die offensichtlich eine größere Widerstandsfähigkeit empfiehlt, um diese Wahrscheinlichkeit zu verringern und gleichzeitig die Finanzierungskosten zu senken; all dies, um sein Wachstum nicht weiter zu ersticken.
Weniger nachhaltige Schulden
"Der IWF musste sich selbst um die Rettung Ecuadors kümmern, um seine öffentlichen Konten zu bereinigen, wobei er einen Schuldenstand von fast 50 % vorlegte."
Wir müssen wissen, dass die vom IWF veröffentlichte Studie sehr besorgniserregend ist, da höhere Finanzierungskosten für diese Volkswirtschaften, die so stark von Schulden abhängig und so wenig nachhaltig sind, ihr Wachstum und damit ihre Entwicklung einschränken. Wenn wir uns also die Schuldenstände in Lateinamerika ansehen, können wir, während wir die großen Unterschiede sehen, die einige Länder wie Argentinien oder Venezuela mit den übrigen Mitgliedsländern aufweisen, auch feststellen, dass die durchschnittliche Verschuldung in der Gruppe nahe beieinander liegen könnte auf 63 % des BIP.
Anders ausgedrückt ist die Verschuldung in Lateinamerika im Gegensatz zu Ländern wie Spanien (117 %), Portugal (130 %), Italien (150%) oder Griechenland (199 %) nicht übermäßig hoch. Im Gegensatz dazu machen nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) Länder wie Kolumbien 54,8% des BIP verschuldet, während in anderen liberalisierten Ländern wie Chile etwa 27% verschuldet sind.
Dies ist a priori kein Problem. Die hohe Korruption in dem Land, in dem die informelle Wirtschaft einen großen Anteil der Wirtschaft selbst ausmacht, stellt jedoch in einem Szenario mit höheren Zinssätzen als in anderen Ländern das Engagement für die Käufer von Schulden ein großes Problem dar. Mit anderen Worten, die hohen Schuldenkosten in Lateinamerika und die fiskalische Schwäche der Institutionen aufgrund der hohen wirtschaftlichen Informalität kompromittieren am Ende die Regierung selbst, die gezwungen ist, höhere Zinsen für die Schulden zu zahlen .
Konkret sind die durchschnittlichen Kosten der öffentlichen Schulden in Lateinamerika 2,5-mal höher als in der Eurozone, wenn man die neuesten Daten der Weltbank berücksichtigt. Und angesichts dieser Situation, bei der die Institutionen aufgrund ihrer begrenzten Sammelkapazitäten so schwach sind, ist dies eine unlösbare Aufgabe. Länder wie Mexiko folgen dem Schlusslicht in den von der OECD erstellten Rankings zur Steuererhebung über das BIP. Bei so wenigen fähigen Institutionen entsteht ein Teufelskreis, der, wie es scheint, die Entwicklungsfähigkeit dieser Wirtschaftsformen einschränkt.
Aus diesem Grund müssen die Regierungen dieser Entwicklungsländer zusätzlich zu allem, was in diesem Artikel beschrieben wird, bei der Verschuldung größere Vorsicht walten lassen, da wir vor einigen Monaten beobachten konnten, wie sich der IWF selbst um die Rettung von Ecuador räumt seine öffentlichen Konten auf und weist einen Schuldenstand von fast 50 % auf. Um mit dem Kontrastbeispiel abzuschließen, das beispielsweise in Spanien nicht vorgekommen ist, wo das Land mit einer Verschuldung von mehr als 100 % des BIP eine viel niedrigere Risikoprämie sowie eine viel stabilere bessere Finanzlage für Ihr Zustand.