Die Rentabilität bezieht sich auf den Nutzen, der aus einer Investition erzielt wurde oder erzielt werden kann.
Es ist sowohl im Investment- als auch im Geschäftsfeld ein sehr wichtiges Konzept, da es ein guter Indikator für die Entwicklung einer Beteiligung und die Fähigkeit des Unternehmens ist, die eingesetzten finanziellen Mittel zu vergüten.
Wir können zwischen wirtschaftlicher und finanzieller Rentabilität unterscheiden.
Wirtschaftliche Rentabilität (RE)
Er bezieht sich auf einen durchschnittlichen Gewinn des Unternehmens für alle getätigten Investitionen. Sie wird in Prozent angegeben und wie folgt übersetzt: Wenn die Rentabilität eines Unternehmens in einem Jahr 10 % beträgt, bedeutet dies, dass es 10 € pro 100 € investiert hat.
Die wirtschaftliche Rentabilität vergleicht das Ergebnis, das wir mit der Entwicklung der Unternehmenstätigkeit erzielt haben, mit den Investitionen, die wir getätigt haben, um dieses Ergebnis zu erzielen. Wir erhalten ein Ergebnis, von dem wir die Zinsen, Aufwendungen oder Steuern noch nicht abgezogen haben. Es wird allgemein als EBITDA bezeichnet.
Um die wirtschaftliche Rentabilität eines Unternehmens zu berechnen und die Rendite jeder investierten Geldeinheit zu kennen, wird die Return on Assets Ratio oder ROA (Return on Assets in Englisch) verwendet.. Sie ist das Ergebnis der Multiplikation der Gewinnspanne mit dem Umsatz des Vermögenswerts, d. h. der Gewinnspanne, die wir aus dem Verkauf eines Produkts oder einer Dienstleistung für die Verkaufszeiten erzielen.
Wie bei jeder Aktivität muss jedes Unternehmen die beste Strategie für sein Geschäft verfolgen, um die wirtschaftliche Rentabilität zu steigern. Eine Möglichkeit zur Steigerung der wirtschaftlichen Rentabilität besteht darin, die Verkaufspreise zu erhöhen und die Kosten zu senken, obwohl dies, wie gesagt, nicht auf alle wirtschaftlichen Aktivitäten übertragen werden kann.
Wenn wir zum Beispiel mit einem Unternehmen konfrontiert sind, das einem starken Preiswettbewerb ausgesetzt ist, kann es die Preise nicht erhöhen, sondern muss den Umsatz steigern. Denken wir daran, dass sich die wirtschaftliche Rentabilität aus zwei Variablen ergibt: der Gewinnspanne und der Anzahl der Verkäufe. Wenn wir die Marge nicht erhöhen können, müssen wir die Anzahl der Verkäufe erhöhen.
Finanzieller Gewinn
Auf der anderen Seite bezieht sich die finanzielle Rentabilität auf den Vorteil, den jeder der Gesellschafter eines Unternehmens erhält, dh den Vorteil, sich die Mühe gemacht zu haben, in dieses Unternehmen zu investieren. Er misst die Fähigkeit des Unternehmens, Erträge aus seinen Mitteln zu erwirtschaften. Daher ist es eine Maßnahme, die den Aktionären und Eigentümern näher ist als die wirtschaftliche Rentabilität.
Die Kennzahl zur Berechnung ist die Kapitalquote, allgemein bekannt als finanzielle Rentabilität oder ROE (Return on Equity). In der Berechnung ist es das Verhältnis, das zwischen dem Nettogewinn und dem Nettovermögen des Unternehmens besteht.
Es gibt drei Möglichkeiten, die finanzielle Rentabilität zu verbessern: Erhöhung der Marge, Erhöhung des Umsatzes oder Verringerung der Vermögenswerte oder Erhöhung der Verschuldung, sodass die Trennung zwischen Vermögenswerten und Eigenkapital größer ist.
Unterschied zwischen finanzieller Rentabilität und wirtschaftlicher Rentabilität
Die wirtschaftliche Rentabilität (RE) unterscheidet sich von der finanziellen Rentabilität (RF). Die wirtschaftliche Rentabilität berücksichtigt alle Vermögenswerte, die zur Erzielung von Rentabilität verwendet werden. Im Gegensatz dazu berücksichtigt die finanzielle Rentabilität nur die Höhe des eingesetzten Eigenkapitals. Mit anderen Worten, bei der Berechnung der RF schließen wir Schulden aus.
Mit der folgenden Formel können wir also eine Beziehung zwischen beiden Renditen herstellen, die reale finanzielle Rendite ermitteln und Vorstellungen davon gewinnen, wann der Leverage für ein Unternehmen positiv oder negativ ist:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
- RF: Finanzielle Rentabilität.
- RE: Wirtschaftliche Rentabilität.
- K: Fremdkapitalkosten (Zinsen)
- t: Steuern
- D: Gesamtschuld oder Verbindlichkeit des Unternehmens
- RP: Eigenmittel
Wenn die RE höher als die Fremdkapitalkosten (k) ist, ist die finanzielle Hebelwirkung positiv und die RF ist höher als die RE. Andererseits, wenn die Kosten der Schulden höher sind als die RE, entsteht ein negativer Leverage-Effekt und die RF wird niedriger als die RE sein. Schauen wir uns diese beiden Beispiele an:
Je höher die zur Finanzierung einer Investition verwendeten Schulden (D) sind, desto größer ist der Finanzierungshebel und damit die RF im Vergleich zu den EE. Je geringer die finanzielle Rentabilität ist, desto höher kann jedoch die Rentabilität aufgrund der finanziellen Hebelwirkung sein. Wenn ein Unternehmen keine Schulden verwendet, entspricht die RE der RF.
Soziale Rentabilität
Wir dürfen auch das Konzept der sozialen Rentabilität nicht vergessen. Dies bezieht sich auf den Nutzen, den ein Unternehmen aus einem Projekt oder einer Investition eines Unternehmens ziehen kann. Es ist unabhängig vom Konzept der wirtschaftlichen Rentabilität, da ein Projekt sozial profitabel sein kann, aber für den Investor wirtschaftlich nicht rentabel ist. Normalerweise ist es ein Konzept, das beim Bau von Infrastrukturen in einer Gesellschaft angewendet wird. Zum Beispiel wird der Bau einer Straße sozial profitabel sein, wenn die Bürger Zeit, Komfort und Kosten sparen, indem sie die neue Straße nutzen und nicht eine andere.