Die diskontierte Amortisationszeit ist eine dynamische Investitionsbewertungsmethode, die bestimmt, wann das Geld aus einer Investition zurückgezahlt wird, wobei die Auswirkungen der Zeit auf das Geld berücksichtigt werden.
Es handelt sich um ein Liquiditätskriterium, das der einfachen Recovery-Periode oder Amortisation entspricht, jedoch die Cashflows diskontiert. Es geht darum, die diskontierten Cashflows von der Anfangsinvestition abzuziehen, bis die Investition zurückgezahlt wird und in diesem Jahr die diskontierte Amortisation ist.
Sie stellt die Zeit dar, die benötigt wird, um die Investition zu erwirtschaften, wobei der Moment berücksichtigt wird, in dem die Cashflows auftreten. Es gibt auch einige Probleme, wie zum Beispiel, dass es die Cashflows nicht berücksichtigt, die aus jeder Periode nach der Rückzahlung der Investition anfallen.
Daher ist es als adäquate Methode zur Bewertung riskanter Investitionen konfiguriert, die es ermöglicht, die durchgeführte Analyse mit Rentabilitätskriterien (NPV oder IRR) zu vervollständigen.
Vergleich zwischen NPV und IRRVergünstigte Amortisationsformel
Am einfachsten lässt sich das über eine Tabellenkalkulation berechnen. Wir können es aber auch mit der einfachen Amortisationsformel berechnen, wenn wir die Zeiträume auf den aktuellen Zeitpunkt diskontiert haben. Dies ist die Formel, um es zu berechnen:
Wo:
- zu: Es ist die Nummer des unmittelbar vorangegangenen Zeitraums bis zur Wiedereinziehung der ursprünglichen Auszahlung
- ich0: Es ist die Anfangsinvestition des Projekts
- b: Es ist die Summe der Ströme bis zum Ende der Periode «a»
- Ft: Es ist der Wert des Cashflows des Jahres, in dem die Investition zurückgezahlt wird
Beispiel für ermäßigte Rückzahlung
Angenommen, wir investieren im Jahr 1 1.000 Euro und erhalten in den nächsten vier Jahren am Ende jedes Jahres 400 Euro. Der Diskontsatz, den wir verwenden, um den Wert der Ströme zu berechnen, beträgt 10 %. Unser undiskontiertes Cashflow-Schema sieht wie folgt aus:
-1000 / 400 / 400 / 400 / 400
Um den Wert jeder der Perioden zu berechnen, berücksichtigen wir das Jahr, in dem wir sie erhalten:
Im Jahr 1 erhalten wir 400 Euro, was diskontiert auf das Jahr der Investition (Jahr Null) 363,63 Euro wert ist. Unter Diskontierung aller Cashflows erhalten wir das folgende Discounted-Flow-Schema:
-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2
Wenn wir die Ströme der ersten drei Jahre addieren, erhalten wir 994,75 Euro. Es gibt also 5,25 Euro zu erholen. Nun wenden wir die einfache Amortisationsformel an:
Ermäßigte Amortisation = 3 Jahre + 5,25 / 273,2 = 3,02 Jahre
Nach diesem Investitionsplan wird es 3,02 Jahre dauern, bis die ausgezahlten Gelder zurückgezahlt sind.
Nach der einfachen Amortisation wären sie: 1000/400 = 2,5 Jahre
Wenn wir die diskontierte Amortisation vergleichen, sehen wir, dass die einfache Amortisation uns sagt, dass wir die Investition früher (2,5 Jahre) amortisieren, während es in Wirklichkeit 3,02 Jahre dauern wird, wenn 10 % als Diskontsatz verwendet werden. Dies liegt daran, dass Geld in Zukunft weniger Wert hat, solange der Diskontsatz positiv ist.