Tobins Q ist ein grundlegender Indikator für die langfristige Rentabilität und den Gewinn eines Sektors. Es ist das Verhältnis zwischen dem Marktwert eines Vermögenswerts eines Unternehmens und seinem inneren Wert. Auf diese Weise sagt uns Tobins Q, ob ein Vermögenswert über- oder unterbewertet ist. Es wird verwendet, um vorherzusagen, ob die Kapitalanlage steigt oder sinkt. Tobins Q wurde vom Wirtschaftsnobelpreisträger James Tobin entwickelt.
Dieser Indikator wird erhalten, indem der wirtschaftliche Wert der von Unternehmen investierten Vermögenswerte auf dem Markt durch den Preis für den Ersatz dieses Vermögenswertes dividiert wird. Um es zu berechnen, müssen wir den Wert des Vermögens des Unternehmens und seiner Schulden addieren und dann durch das Nettovermögen dieses Unternehmens dividieren.
Wenden wir dieses Verhältnis auf den Wert einer Aktie eines bestimmten Unternehmens an. Wenn Q größer als eins ist, bedeutet dies, dass die Aktie überbewertet ist. Sein Marktpreis ist höher als sein Aktienwert. Falls das Q kleiner als eins ist, würden wir sagen, dass die Aktie unterbewertet ist, d. h. ihr Marktwert ist kleiner als ihr Aktienwert.
Verhältnis Q> 1 = überbewertet
Verhältnis Q <1 = unterbewertet
Tobins Q ist ein langfristiges Maß für den Wert eines Vermögenswerts, daher muss dieses zeitliche Detail bei Anlageentscheidungen berücksichtigt werden. Beispielsweise hat eine X-Aktie heute ein Q-Verhältnis von 1,5 und ihr Börsenkurs beträgt 10 €. Dies bedeutet, dass die Aktie überbewertet ist, da ihr Eigenkapitalwert 6,67 € (10 / 1,5) beträgt, also kaufen wir die Aktie oder nicht? Sind wir in einem Bullen- oder Bärenmarkt? Tobins Q sagt uns, dass die Aktie auf lange Sicht überbewertet ist, aber kurzfristig die Informationen, die sie uns bietet, begrenzt sind und es vielleicht keine schlechte Idee wäre, 3 Jahre lang in diese Aktie zu investieren.
Bei einer Investition ist es sehr wichtig, das Tobin's Q ähnlicher Unternehmen zu berücksichtigen, da es Sektoren gibt, die tendenziell ein höheres Tobin's Q aufweisen als andere. Wenn sie uns also einen Tobin Q eines einzelnen Unternehmens geben, haben wir keine wirklichen Informationen und müssen uns mit ähnlichen Unternehmen vergleichen, um einschätzen zu können, welches mehr oder weniger überbewertet ist.
Dieser Index gibt uns Auskunft über die zukünftigen Performanceerwartungen des investierten Vermögens. Darüber hinaus ist es ein guter Indikator für die Wettbewerbskraft des Unternehmens. Sie berücksichtigt jedoch nicht die Überschreitung von Erwartungen, die mit der Wertschöpfung implizit verbunden ist. Die Wertschöpfung bezieht sich auf das Ergebnis, das sich ergibt, wenn man sich der Rentabilität gegenübersieht, die der Aktionär während des zu bestimmenden Zeitraums erreicht hat, dh die Rendite, die der Anleger von dem Unternehmen verlangt, wenn er seine Einlagen darin investiert.