Drawdown - Was ist das, Definition und Konzept

Der Drawdown ist die Rückführung der Gewinnkurve vom vorherigen Referenzmaximum auf das Minimum während eines bestimmten Zeitraums.

Es ist eine Möglichkeit, das Risiko einer Investition, eines Investmentfonds oder eines finanziellen Vermögenswerts zu messen. Sie wird normalerweise als Prozentsatz zwischen dem Referenzmaximum und dem Referenzminimum ausgedrückt. Der aktuelle Drawdown wird beibehalten, bis das Referenzmaximum nicht überschritten wird.

Im obigen Beispiel können Sie sehen, wie die Investition über den Zeitraum Renditen generiert. Im Zeitraum erreicht sie jedoch ihren Höchststand bei 90 % und fällt auf 40 % zurück. Bis das Referenzmaximum von 90 % überschritten ist, kann der Drawdown nicht erneut gezählt werden. Im folgenden Beispiel können wir sehen, wie es zwei Drawdowns gibt.

Was wirklich interessant ist, mehr als der aktuelle Wert, ist der maximale Drawdown. In Wirklichkeit, das heißt, wenn wir die Ergebniskurve eines Investmentfonds oder eines Handelssystems betrachten, werden wir viele und sehr kleine beobachten. Wirklich relevant ist daher das Maximum für den gesamten Zeitraum.

In der obigen Grafik sehen Sie die von Morningstar angebotene Ertragskurve für einen Realfonds. Während des gesamten Zeitraums gibt es mehrere relevante Drawdowns. Das Maximum ist das zweite. Es sind rund 20 %. Obwohl letztere absolut höher ist, ist es wichtig, in Prozent zu arbeiten.

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Drawdown eines Handelssystems

Der Drawdown ist ein sehr wichtiges Maß für das Risiko in Handelssystemen. Das Konzept des „maximalen Drawdowns“ wird häufig verwendet. Das heißt, wenn wir das Risiko eines Handelssystems bewerten möchten, messen wir den maximalen Drawdown. Der maximale Drawdown sagt uns, wie hoch der maximale Verlust eines Handelssystems während eines Zeitraums war. Es kann viele kleine Drawdowns geben, aber einen sehr großen. Dies informiert uns über das mit dem Handelssystem verbundene Risiko.

Wichtig ist, dass es in einem Handelssystem keinen Nutzen gibt, das sehr große Gewinne generiert, wenn der maximale Verlust sehr groß ist. Denn jederzeit kann ein Großteil des Kapitals verloren gehen.

Bedeutung des Drawdowns als Risikomaß

Unabhängig von den Zahlen selbst ist die Risikobewertung durch diese Maßnahme von entscheidender Bedeutung. Dies ist entscheidend, denn je größer der Verlust, desto schwieriger ist es, den Gewinn zurückzugewinnen.

Angenommen, ein Investor hat 1.000 Euro. Wenn Sie 20% verlieren, beträgt der Wert Ihrer Investition 800 Euro.

Um zu 1.000 Euro zurückzukehren, müssen Sie 25 % generieren (1,25 x 800 = 1.000). Wenn Sie anstelle von 20% 50% verlieren, beträgt der Wert Ihrer Investition 500 Euro. Um 1.000 Euro zurückzugeben, müssen Sie 100% generieren.

Kurz gesagt, je größer der Verlust, desto schwieriger ist es, zum unmittelbar vorherigen Moment zurückzukehren.