Achtundzwanzig aufeinanderfolgende Jahre mit wirtschaftlichem Wachstum. Das ist die Bilanz von Australien. Viele fragen sich, wie es möglich ist, eine so lange Expansionszeit zu verketten. Kann man Rezessionen auf unbestimmte Zeit ausweichen?
Konjunkturzyklen erklären die Phasen des Wachstums oder der Expansion und Phasen der Rezession oder Wirtschaftskrise. Während in Zeiten der Expansion das Bruttoinlandsprodukt (BIP) steigt und die Beschäftigung wächst, sind Rezessionen von Konjunktureinbruch und Arbeitsplatzabbau geprägt. Nun ist es schwer zu bestimmen, wie viele Jahre ein Wirtschaftszyklus dauert, aber was wirklich auffällt, ist der australische Fall, wo die Wirtschaft über 28 Jahre ununterbrochen gewachsen ist.
Wenn wir uns die Wirtschaftsgeschichte der westlichen Länder ansehen, können wir die verschiedenen Wirtschaftszyklen erkennen, die sie durchlaufen haben, während sie mit Phasen der Expansion und Kontraktion der Wirtschaft konfrontiert waren. Nur Länder wie China und Indien verzeichneten ein anhaltendes Wirtschaftswachstum, hauptsächlich aufgrund der Verlagerung der Produktion durch westliche Unternehmen.
Andererseits ist es Australien als westlichem Land gelungen, Rezessionen zu vermeiden, dank des sehr starken Gewichts des Primärsektors, einer angemessenen Wirtschaftspolitik und des beträchtlichen Volumens australischer Exporte nach China. Und es ist so, dass die australischen Arbeiter in diesen 28 Jahren keine Krise gekannt haben. Es stimmt zwar, dass die australische Bevölkerung eine umsichtige und realistische Haltung behält, sich jedoch bewusst ist, dass eine wirtschaftliche Rezession nicht auf Dauer vermieden werden kann.
Krisen vermeiden und Probleme angehen
Nur weil Australien seit 28 Jahren gewachsen ist, heißt das nicht, dass es nicht mit Problemen zu kämpfen hatte. In diesem Sinne sind die Asienkrise von 1997 und die Immobilienblase erwähnenswert.
Im Fall der asiatischen Drachenkrise von 1997 litten aufstrebende Volkswirtschaften wie Südkorea besonders stark unter den sozialen Auswirkungen der Krise. Das Eintreten der Krise in Asien gefährdete sechs Jahre in Folge das Wachstum in Australien. Die Zentralbank von Australien wusste jedoch, wie sie die entsprechenden Maßnahmen ergreifen musste. Zu diesem Zweck beschloss die höchste australische Währungsbehörde, die Zinsen nicht zu erhöhen, und die Währung wurde abgewertet, was dazu beitrug, die Exporte auszugleichen, die aus Südostasien in andere günstigere geografische Gebiete verlagert wurden. Im Gegenteil, die neuseeländischen Nachbarn beschlossen, die Zinsen anzuheben und gerieten schließlich in eine Rezession.
Die zweite Herausforderung, die Australien erfolgreich bewältigte, war die Immobilienblase. Während einige Länder, die in große Blasen versunken waren, die Realität leugneten, beschlossen die Australier, das Problem an der Quelle anzugehen.
Man brauchte nur einen Blick auf die australischen Immobilienpreise zu werfen, um zu erkennen, dass sie in den letzten zehn Jahren um 70 % gestiegen sind. Daher beschloss die australische Regierung, realitätsbewusst, die Blase schrittweise zu beenden und die Bedingungen für den Zugang zu Hypotheken zu verschärften. Die Erfahrung hat gezeigt, dass die Überschuldung der Familien eines der Probleme der Blasen war, dieses Problem ist jedoch in Australien noch latent vorhanden.
Kontrolle von Bankinstituten
Ein weiterer Sektor, der stark von der Immobilienblase und der Rezession betroffen war, war der Bankensektor. Hinter vielen Bankenkatastrophen stand ein schlechtes Management von Unternehmen, die übermäßige Risiken auf sich nahmen, ohne die möglichen Folgen abzuschätzen. Nun, in Australien wurde ein Screening aller Manager durchgeführt, die kurz davor standen, ihre Banken in die Insolvenz zu bringen. Australische Banken sind daher bei der Risikoanalyse inzwischen deutlich vorsichtiger.
Andererseits hat die australische Regierung, Wetten auf Regulierung und Wettbewerb, per Gesetz verboten, dass die vier größten Banken des Landes fusionieren könnten.
Verschuldete Binnenwirtschaft und solide Staatsfinanzen
Die gute Gesundheit der australischen Wirtschaft ist größtenteils auf einen gesunden öffentlichen Sektor zurückzuführen. Dies ist auf die niedrige Staatsverschuldung zurückzuführen, die mit 40,67 % des BIP (2017) deutlich unter den großen westlichen Volkswirtschaften wie Italien, den USA, Deutschland und Japan liegt. Die Regierung ihrerseits hat die Gelegenheit genutzt, massiv in die Infrastruktur zu investieren, was letztlich das Wirtschaftswachstum begünstigt.
Abgesehen von soliden öffentlichen Finanzen ist eines der möglichen Risiken, denen Australien ausgesetzt sein muss, die hohe Verschuldung der Binnenwirtschaften, deren Verschuldung 100 % des BIP übersteigt. Diese Überschuldung kann in Zukunft eine Bedrohung darstellen, insbesondere wenn der private Konsum 57 % des australischen BIP ausmacht.
Bedrohungen für den Export
China ist eines der Hauptziele für australische Exporte. Und der Boom des chinesischen Wirtschaftswachstums hat es Australien ermöglicht, bis zu 35% seiner Exporte in China zu platzieren. Vorbei sind die Zeiten, in denen das chinesische BIP über 10 % wuchs, da sich die chinesische Wirtschaft derzeit auf über 6 % verlangsamt. Infolgedessen könnte die Verlangsamung Chinas den australischen Exporten schaden.
Australiens Landwirtschaft und Viehzucht, ein wahres Bollwerk der Wirtschaft, haben vom bekannten Rohstoffboom profitiert. Damit haben Landwirte und Viehzüchter die Spitzenpositionen in Bezug auf Produktion und Export eingenommen. Das Problem ist, dass sich der Rohstoffboom seiner Endphase nähert.
Dennoch ist es noch Zeit bis zum Ende einer langen Wachstumsphase für Australien. Es sollte jedoch daran erinnert werden, dass wirtschaftliches Wachstum auf unbestimmte Zeit ein sehr kompliziertes Unternehmen zu sein scheint.
