Die Abrechnung bei Fälligkeit eines Finanzinstruments ist der Rechnungslegungsprozess, mit dem der Vertrag für dieses Finanzinstrument abgeschlossen wird.
Bei diesem Abrechnungsprozess wird das Hauptkapital zuzüglich der erwirtschafteten Zinsen zu einem festen oder variablen Zinssatz zurückgezahlt, sofern es sich um einfache Produkte wie Festgelder (siehe Bankeinlagenformulare) und Ertragsprodukte handelt.
Es gibt andere Arten komplexerer Produkte wie garantierte strukturierte Produkte, die ebenfalls einen Teil oder das gesamte an den Anleger eingebrachte Kapital zuzüglich eines festen oder variablen Zinssatzes, je nach Art der Struktur, zurückerstatten.
Aus Sicht des Investors
Bei der Abwicklung bei Fälligkeit komplexerer Produkte, wie z. B. derivativer Produkte, müssen wir berücksichtigen, dass diese durch
- Ausgleich von Differenzen: Wenn sich der Gewinn oder Verlust aus der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Verkaufspreis ergibt (Abgeltung).
- Abwicklung durch physische Lieferung: Bei Fälligkeit findet ein Tausch des gehandelten Basiswerts (z. B. Öl) statt. Dies ist bei vielen Internationalen Futures der Fall, bei denen der Basiswert oder die Anzahl der gehandelten Wertpapiere oder Kontrakte getauscht werden.
Die meisten Abrechnungen erfolgen durch Differenzen, teilweise auf Tagesbasis und teilweise bei Fälligkeit.
Sobald eine Position ausgeglichen ist, hat der Anleger drei Buchführungseinträge für die Rückzahlung des verbleibenden Kapitals, die Marktgarantien und die Gewinne oder Verluste aus dem Geschäft.
Aus Sicht des Finanzinstituts
Die Abwicklung erfolgt über eine globale Saldo- und Wertpapierposition bei ihrer Depotbank, wobei jedes der Konten mit ihm und jede der Fälligkeiten der Finanzprodukte abgeglichen wird.
Viele Unternehmen erlauben es Kunden nicht, Positionen bei Produkten zu verlängern, die durch physische Lieferung abgewickelt werden, so dass der Anleger die Position des auslaufenden Kontrakts schließen und eine neue Position auf dem neuen Kontrakt eröffnen muss in Kraft, solange bei Interesse an der Fortsetzung der Live-Position.
Der Begriff Roll a Position bedeutet, dass der Anleger die Möglichkeit hat, seine offene Position vom aktuellen auslaufenden Derivatkontrakt bis zum neu entstehenden Kontrakt fortzusetzen.
Wir dürfen nicht vergessen, dass Futures-Kontrakte monatliche und vierteljährliche Laufzeiten haben. Im Allgemeinen müssen Anleger ihre Position vor Ablauf des Kontrakts schließen, und wenn sie daran interessiert sind, die Investition fortzusetzen, müssen sie eine Position mit denselben Merkmalen im neuen Kontrakt eröffnen, der gerade mit dem Handel begonnen hat.
In diesem Fall fällt für den Anleger eine Provision für das Schließen der Position des alten Kontrakts und das Öffnen der Position des neuen Kontrakts an, im Gegensatz zu einem automatischen Rollover, da der Anleger diese Gebühren nicht zahlen muss. Automatischer Roll-Over wird häufig in nicht organisierten OTC-Märkten wie CFDs auf Futures durchgeführt.
Andererseits gibt es auf organisierten Märkten mit Clearinghäusern wie Futures keinen automatischen Roll-Over, und es ist der Anleger, der die Position vor dem Verfall schließen muss, oder wenn dies nicht der Fall ist, schließt das Unternehmen sie
Ein sehr deutliches Beispiel haben wir bei der Abwicklung von Öl-Futures, da diese in vielen Fällen durch physische Lieferung abgewickelt wird, das Finanzinstitut seinem Kunden jedoch nicht die Rückgabe des Ölfasses anbietet, sondern der Kunde selbst schließen muss offene Position, deren Kontrakt ausläuft. Falls dies nicht der Fall ist und der Kunde die Position nicht schließt, wird das Unternehmen dies automatisch tun. Daher hängt die Abwicklung bei Fälligkeit von der Art des abzuwickelnden Finanzprodukts und der Laufzeit seiner Abwicklung ab.