Die Kreditwürdigkeit ist eine von den Ratingagenturen vergebene Bewertung der Kredite oder Schulden verschiedener Unternehmen, Regierungen oder Einzelpersonen entsprechend ihrer Kreditqualität (die die Wahrscheinlichkeit misst, dass diese Kredite nicht zurückgezahlt werden).
Die Bonitätseinstufung erfolgt anhand der Bonität einer natürlichen oder juristischen Person und insbesondere der Rückzahlungsfähigkeit der Finanzierung. Diese Kapazität wird auf der Grundlage der Analyse aller Verbindlichkeiten und Vermögenswerte gebildet.
Diese Operation, auch Rating genannt, besteht darin, entweder für interne Informationen oder als Analysemethode für zugesagte Drittkredite die Qualität der von einem Kreditnehmer aufgenommenen Schulden auf der Grundlage der Fähigkeit zur Generierung von Finanzströmen, Gewinnen, Volumen zu bewerten von Schulden und Wachstum mittel- oder langfristig im Falle eines Landes.
Es handelt sich also um ein eng mit Schuldtiteln verbundenes Konzept, das durch Angabe der Zahlungssicherheit dieser Emission bewertet werden kann, oder der Emittent der Schuldtitel kann als Institution auch ein Rating-Ziel sein. Für Emittenten ist es auch ein Faktor, der die Möglichkeit der Platzierung der Emissionen und die Kosten oder den Service der Schuld beeinflusst.
Hauptfunktionen der Bonitätsprüfung
Das Kreditrating oder Schuldenrating ergibt sich aus der Notwendigkeit, Skalen und Indizes zu erstellen, die Aufschluss darüber geben, inwieweit ein Schuldner seine Schulden je nach seiner Situation und Finanzstruktur zurückzahlen kann. Wenn Finanzinstitute versuchen zu diskutieren, ob sie anderen Instituten oder Unternehmen einen Kredit gewähren sollen oder nicht, bewerten sie diese Studien positiv, die alle Arten von Registrierungen und Variablen bilden, um die Rückzahlungsfähigkeit zu bestimmen und die Mindestzinsen zu untersuchen, die für die Bereitstellung Darlehen. Geld. Daher sind seine wichtigsten Funktionen:
- Erleichtern Sie aus Sicht des Anlegers die Wahrnehmung des Solvenzgrades eines bestimmten Emittenten.
- Berichten Sie aus regulatorischer Sicht über die von den Emittenten eingegangene Risikohöhe an die zuständigen Aufsichtsbehörden.
- Leiten aus Marktsicht die verschiedenen am Markt tätigen Wirtschaftsakteure (Kollektivanlageinstitute, SICAV usw.) hinsichtlich der Kreditfähigkeit der verschiedenen Emittenten im Hinblick auf ihre Anlageentscheidungen.
Ratingagenturen
Ratingagenturen wie Fitch, Moody's oder Standard & Poor's haben in den letzten Jahren an Sichtbarkeit und Bedeutung gewonnen. Ihre Qualifikationen werden normalerweise durch Buchstabenakronyme oder Buchstaben und Zahlen unterschieden, wobei jede Note ein Szenario und eine Situation der Institution widerspiegelt. Angefangen beim höchsten Rating (AAA), das eine geringere Ausfallwahrscheinlichkeit aufweist als ein BBB-Rating, bis hin zum einfachsten, das eine hohe Ausfallwahrscheinlichkeit (CCC) anzeigt. Das sind die Schuldenratings der wichtigsten Agenturen:
Die offiziellen Ratings unterscheiden sich je nachdem, ob es sich um Short-Schulden handelt (Liquidität ist wirklich bestimmt) oder langfristig (Sachhaltigkeit und Solvenz werden bewertet), wobei als kurzfristig in der Regel Geschäfte mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr und langfristig solche mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr betrachtet werden.
Anleger bevorzugen ein geringeres Ausfallrisiko (geringere Wahrscheinlichkeit) für eine gegebene Rendite, während die Noten mit niedrigerem Rating (höhere Wahrscheinlichkeit) diejenigen sind, die dem Anleger höhere Renditen bieten, um das eingegangene höhere Risiko auszugleichen.
Das Rating von Instituten hängt mit der Finanzkraft zusammen, während das Rating einer bestimmten Anleihe mit der Höhe der hinterlegten Sicherheiten oder der Prioritätsstruktur der Zahlungen im Konkursfall zusammenhängt (siehe Schuldenarten).
Wie werden Bonitätsbewertungen durchgeführt?
Damit eine Ratingagentur Ihre Bonität prüft, müssen Sie eine Gebühr für Ratingrechte zahlen. Jeder Schuldner oder jedes Unternehmen kann Kunde der Agenturen sein. Manchmal kann es zu Kontroversen kommen, da man meinen könnte, dass es bezahlt wird, um eine bessere Note zu erhalten. Dies geschieht jedoch selten, denn sonst würde das Geschäft dieser Agenturen beendet, das darauf basiert, je genauer Ratings, desto besser.
Die Bewertung wird insbesondere beeinflusst durch:
- Die Lautstärke der Sendung.
- Besicherung.
- Bei Verbriefungen die Reihenfolge der Priorität.
- Die Schuldenquote des Emittenten: Vergleich mit der Branche.
- Struktur eigener und anderer Ressourcen.
- Volatilität Ihres Einkommens.
- Nutzung der Produktionskapazität.
- Abstand zu neutral.
- Wirtschaftliche und finanzielle Hebelwirkung.
- Schuldendeckung.
Der übliche Prozess, mit dem Agenturen ihre Meinung zur Kreditqualität abgeben, beginnt mit der Sammlung einer großen Menge von Informationen über den Emittenten. Dabei werden zum einen rein wirtschaftlich-finanzielle Informationen (Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen, Zahlungsverhalten etc.) und zum anderen Marktinformationen (Preisverlauf, Lage der Branche etc.) ).
Diese Informationen werden in der Regel durch die Durchführung von Interviews und Besprechungen mit den Führungskräften der emittierenden Stelle ergänzt. Sind alle Daten gesammelt und interpretiert, geben die Analysten ein spezifisches Rating in Form eines alphanumerischen Codes ab, der je nach Ratingagentur unterschiedliche Kriterien erfüllt. Mit anderen Worten, es gibt keinen einheitlichen Rating-Code, der von allen Agenturen geteilt wird, sondern jede von ihnen verwendet ihre eigene Nomenklatur.
Die Bewertung ist nicht statisch
Unter bestimmten Marktbedingungen kann das Rating je nach den Finanzmärkten, der Geschäftsentwicklung und den oben genannten Faktoren variieren.
Ratingagenturen geben in der Regel eine Perspektive (Rating-Ausblick) ab, die auf drei Arten erfolgen kann:
- Positiv (Upgrade): Es wird ausgegeben, wenn sich die aktuelle Bewertung zum Besseren verbessern kann.
- Stabil: Das dem Unternehmen zugeschriebene Rating ist nicht absehbar, dass es schwanken wird.
- Negativ (Herabstufung): Es wird ausgegeben, wenn sich das aktuelle Rating verschlechtern kann.
