Die Sparquote für das zweite Quartal 2019 ist auf 13,3 % gestiegen. Die Rede ist von den höchsten Einsparungen seit dem ersten Quartal 2010. Woran liegt das? Verbesserung des verfügbaren Einkommens oder Angst vor einer neuen Krise?
Ein Blick auf die Daten von Eurostat, dem statistischen Amt der Europäischen Union, genügt, um festzustellen, dass die Sparquote der spanischen Haushalte deutlich gestiegen ist. Die schlechten Konjunkturaussichten scheinen die Ursache für den Anstieg der Ersparnisse zu sein, obwohl es auch andere Faktoren gibt, die diesen Trend erklären könnten.
Beginnen wir mit der Erläuterung der Sparquote. Nun, dieser Indikator zeigt den Prozentsatz des Einkommens, den die Bürger nach Befriedigung ihrer Bedürfnisse zurückbehalten. Der Anstieg der Sparquote erklärt sich aus zwei Gründen:
- Die erste davon wäre die Entscheidung des Einzelnen, seinen Konsum zu reduzieren.
- Die andere Möglichkeit wäre, dass bei einem Anstieg des verfügbaren Einkommens bei Befriedigung des Konsumbedarfs der den Spareinlagen zugewiesene Einkommensanteil steigt.
Auswirkungen auf das Bruttoinlandsprodukt (BIP)
Ein gewisser Wirtschaftspessimismus liegt in der Atmosphäre. Komplizierte Horizonte werden gezogen und in der Regel entscheiden sich Verbraucher angesichts von Unsicherheit oder schlechten Aussichten für das Sparen, den sogenannten „Vorsorgeeffekt“. Auf diese Weise entscheiden sich Familien, ihren Mehrverbrauch zu reduzieren oder auf Investitionen in langlebige Güter wie Autos zu verzichten.
Eine Zunahme der Ersparnisse zu Lasten des Konsums kann jedoch das Wirtschaftswachstum ernsthaft beeinträchtigen. Der private Konsum ist ein wesentlicher Bestandteil des spanischen BIP. In diesem Sinne macht der private Konsum bis zu 56 % des BIP aus. Mit anderen Worten, ohne Konsum gibt es kein Wirtschaftswachstum. Es ist klar, dass der Konsumrückgang nicht nur für die spanische Wirtschaft, sondern auch für die europäische Wirtschaft ein schwerer Schlag sein kann.
Die Gedanken vieler gehen zurück in die Vergangenheit, in die schwere Krise, die 2008 ausbrach. Zwar ist zu erwarten, dass statt einer starken Rezession eine Konjunkturabschwächung oder Stagnation erwartet wird.
Wenn der Konsum gesunken ist, warum weist das spanische BIP dann weiterhin positive Zahlen auf? Trotz des Rückgangs des Binnenkonsums haben die öffentlichen Ausgaben (18,7 % des BIP) und die Nettoexporte dazu beigetragen, "die Dynamik aufrechtzuerhalten". Es sollte jedoch klargestellt werden, dass der positive Saldo der Nettoexporte (Differenz zwischen Exporten und Importen) durch einen Rückgang der Exporte aufgrund einer geringeren spanischen Binnennachfrage erklärt wird.
Hinsichtlich der Erhöhung der Einsparungen finden wir Erklärungen, die auf positiven und negativen Faktoren basieren. Einer der positiven Aspekte ist, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen, wenn auch langsamer, fortgesetzt wird, wodurch das verfügbare Einkommen der Bürger steigen kann. Im Gegenteil, die Kehrseite der Medaille ist, wie bereits erwähnt, die Angst vor einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld vor dem Hintergrund von Handelskrieg und Brexit. Ohne den katalanischen Konflikt zu vergessen, der Katalonien und damit die spanische Wirtschaft direkt betrifft. Angesichts wenig schmeichelhafter Szenarien greifen daher viele dazu, in festverzinsliche Produkte und Staatsanleihen zu investieren.
Die Wirkung von Negativzinsen
Neben den Auswirkungen auf das BIP sind auch die Zinssätze zu berücksichtigen. Derzeit verfolgt die Europäische Zentralbank eine Negativzinspolitik. Der Zweck dieser Maßnahme besteht darin, eine flüssige Kreditvergabe zu erreichen, den Konsum anzukurbeln und durch niedrige Zinsen Investitionen zu fördern.
Aber solche Maßnahmen können zu den gewünschten Wirkungen führen. Niedrige Zinsen können als Hinweis darauf gewertet werden, dass schwierige Zeiten für die Wirtschaft bevorstehen und daher viele vorsorglich zum Sparen greifen.
Trotzdem gibt es Leute, die behaupten, dass negative oder sehr niedrige Zinsen das Sparen fördern können. Die Befürworter dieser Theorie bekräftigen, dass angesichts der geringen Rentabilität festverzinslicher Instrumente der Einzelne dies ausgleicht, indem er einen höheren Prozentsatz für Ersparnisse verwendet.