Die Effizienzmarkthypothese ist eine Theorie, die ursprünglich von Eugene Fama (1970) formuliert wurde. Es legt fest, dass der aktuelle Preis eines Vermögenswerts auf dem Markt alle verfügbaren Informationen (historische, öffentliche und private) widerspiegelt.
Diese Theorie geht davon aus, dass alle zukünftigen Nachrichten oder Ereignisse, die den Preis eines Vermögenswerts beeinflussen können, dazu führen, dass sich der Preis so schnell ändert, dass es unmöglich ist, daraus einen wirtschaftlichen Nutzen zu ziehen. Vor diesem Hintergrund wird es als Zeit- und Geldverschwendung angesehen, eine Aktienanalyse zu versuchen, da es keine unter- oder überbewerteten Vermögenswerte auf dem Markt gibt.
Die Effizienzmarkthypothese berücksichtigt eine Reihe von Faktoren und Graden, die die Effizienz des Marktes beeinflussen.
Faktoren, die die Effizienzmarkthypothese beeinflussen
Es gibt mehrere Faktoren, die einen Markt zu einem höheren Effizienzgrad konditionieren oder motivieren:
- Zahl der Teilnehmer: Je mehr Anleger in einem Markt tätig sind, desto effizienter ist er. Dies impliziert auch, dass die Effizienz umso größer ist, je größer das Handelsvolumen in einem Markt ist. Ein Beispiel hierfür ist der Devisenmarkt, der aufgrund des großen Handelsvolumens und der hohen Teilnehmerzahl als einer der effizientesten Märkte gilt.
- Informationen verfügbar: Je mehr Informationen der Anleger über den Markt hat, desto effizienter ist er. Dem Anleger mehr Informationen zur Verfügung zu stellen und allen Marktteilnehmern die gleiche Art von Informationen zur Verfügung zu stellen, würde die Informationsasymmetrie reduzieren und somit die Effizienz erhöhen.Ein Beispiel wäre der Vergleich der verfügbaren Informationen, die auf dem Markt vorhanden sind. Amerikanischer Markt im Vergleich zu Schwellenländer, in denen die Informationen begrenzter sind und die Effizienz daher viel geringer ist.
- Transaktions- und Informationskosten: Je höher diese Kosten, desto geringer die Markteffizienz. Das heißt, wenn sie so groß sind, dass sie die Vorteile des Handels auf dem Markt übersteigen, wird der Markt weniger effizient sein. Dies hat vor allem zur Folge, dass Anleger eine Teilnahme am Markt vermeiden und somit weniger Effizienz aufweisen.
Arten von Markteffizienz
Basierend auf den gesammelten Informationen zu Vermögenspreisen stechen drei Arten von Effizienz heraus:
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Ich möchte mit Etoro investieren- Schwache Effizienz: Die Vermögenspreise spiegeln alle historischen Informationen wider. Daher haben historische Preise und ihr Volumen keine Vorhersagekraft hinsichtlich ihrer zukünftigen Entwicklung. Dies bedeutet, dass kein Anleger den Markt mithilfe der technischen Analyse übertreffen kann, da diese auf historischen Kursen und Volumen basiert. Daher können Sie dies nur tun, indem Sie öffentliche und private Informationen verwenden.
- Halbstarke Effizienz: In diesem Fall spiegeln die Preise sowohl die historischen als auch die öffentlich zugänglichen Informationen der Vermögenswerte wider. Ein Anleger könnte nur durch die Verwendung privater oder privilegierter Informationen höhere Renditen erzielen als der Markt. Die Fundamentalanalyse wäre nutzlos, da sie von öffentlichen Informationen gespeist wird, die sich bereits im Preis widerspiegeln, sodass sich der Preis angesichts neuer Nachrichten so schnell anpassen würde, dass es unmöglich wäre, diese Informationen zu nutzen .
- Starke Effizienz: Die Vermögenspreise spiegeln alle vorhandenen Informationen (historische, öffentliche und private) wider. Hätte ein Anleger Zugang zu Insiderinformationen, würde sich der Preis schnell anpassen und er würde nicht von diesen Informationen profitieren.