Lombardkredit ist ein Darlehen, das im Austausch gegen eine Sicherheit gewährt wird, die als Sicherheit zur Unterstützung dieser Finanzierung verwendet wird. Das heißt, der Gläubiger erhält als Sicherheit beispielsweise das Portfolio eines Anlegers an der Börse.
Lombardkredite haben ihren Namen von der Lombardei in Italien, wo Banker Mitte des 16. Jahrhunderts damit begannen, sie zu verwenden. Derzeit sind sie hauptsächlich in der Schweiz erhältlich.
Kapitalbetrag eines Lombardkredits
Der Kapitalbetrag eines Lombardkredits entspricht einem Teil, beispielsweise 50 %, des Marktwertes der Garantie. Dieser Prozentsatz wird als Loan-to-Value-Ratio (RPV) oder Loan-to-Value-Ratio (LTV) bezeichnet.
Angenommen, ein Investor hat ein Aktienportfolio im Wert von 100.000 USD und der RPV beträgt 55%. Daher bietet die Bank eine Kreditlinie von bis zu 55.000 US-Dollar an, wobei dieses Portfolio als Sicherheit verwendet wird.
Der RPV hängt vom Risiko des verpfändeten Vermögenswerts ab. Je höher die Volatilität, desto niedriger das Verhältnis.
Beispielsweise sollte der RPV für eine US-Staatsanleihe nahe 90 % liegen, da ihr Preis relativ stabil ist. Wenn wir von schnell handelbaren Aktien sprechen, wird eine Quote von rund 70 % erwartet. Bei Unternehmensanleihen mit geringer Bonität kann der RPV dagegen leicht auf fast 30 % oder sogar auf 0 % sinken.
Schutzklauseln bei Lombardkrediten
Bei Lombardkrediten gibt es Schutzklauseln. Sinkt der Wert der verpfändeten Sicherheiten und steigt der RDB, kann der Gläubiger zusätzliche Sicherheiten verlangen oder die Kreditlinie kürzen.
In jedem der beschriebenen Szenarien wird der Kreditgeber versuchen, dass der RPV das festgelegte Limit, beispielsweise 75 %, nicht überschreitet. Damit wird das Ausfallrisiko abgedeckt.
Erfüllt der Schuldner die Bedingungen des Gläubigers nicht, wird die Bürgschaft auf den Sekundärmärkten ausgeführt. Das heißt, der Vermögenswert wird an der Börse, am Rentenmarkt oder am Options- und Terminmarkt verkauft.
Steigt der Wert der Sicherheiten hingegen, kann die verfügbare Kreditlinie erweitert werden. Dies immer gemäß dem RDB und dem in der Police festgelegten Höchstbetrag.
Ein weiteres grundlegendes Merkmal des Lombardkredits besteht darin, dass der ihn tragende Vermögenswert nicht unbedingt erhalten bleibt, sondern der Schuldner ihn vermarkten und gegen einen anderen tauschen kann. Natürlich variiert der RPV je nach neuer Garantie. Dies macht einen deutlichen Unterschied zu Pfandkrediten, die mit dem Verkauf des Pfandes gekündigt werden.Nützlichkeit von Lombardkrediten
Lombardkredite können für einen Anleger an der Börse nützlich sein, der sofortige Liquidität benötigt. Einer der Hauptvorteile besteht darin, dass die Kosten im Vergleich zu anderen Finanzierungsmöglichkeiten niedriger sind.
Lombardkredite bieten aufgrund der Liquidität der Sicherheiten in der Regel einen sehr niedrigen Zinssatz (Lombardsatz). Dies unter Berücksichtigung der Tatsache, dass Wertpapiere wie Aktien sehr kurzfristig gehandelt werden können.