Amortisation oder Amortisationszeit

Die Amortisations- oder Amortisationszeit ist ein Kriterium für die Bewertung von Investitionen, das als der Zeitraum definiert ist, der erforderlich ist, um das Anfangskapital einer Investition zurückzugewinnen. Es ist eine statische Methode zur Bewertung von Investitionen.

Durch die Rückzahlung kennen wir die Anzahl der Perioden (normalerweise Jahre), die es braucht, um das zu Beginn einer Investition ausgezahlte Geld zurückzubekommen. Dies ist entscheidend für die Entscheidung, ob Sie ein Projekt in Angriff nehmen oder nicht.

So berechnen Sie die Amortisation

Wenn die Cashflows jedes Jahr gleich sind, lautet die Formel zur Berechnung der Amortisation wie folgt:

Wo:

• ich₀ ist die Anfangsinvestition des Projekts
• F ist der Wert der Cashflows

Wenn andererseits die Cashflows nicht in jeder Periode gleich sind (zum Beispiel erhalten wir in einem Jahr 100 Euro Gewinn, im nächsten 200 und dann 150 Euro), müssen die Cashflows jeder Periode von den Erstinvestition , bis wir den Zeitraum erreichen, in dem wir die Investition zurückerhalten. Wir wenden also folgende Formel an:

Wo:

• a ist die Nummer der unmittelbar vorangegangenen Periode, bis die Anfangsausgaben amortisiert sind
• ich₀ ist die Anfangsinvestition des Projekts
• b ist die Summe der Ströme bis zum Ende der Periode «a»
• Ft ist der Cashflow-Wert des Jahres, in dem die Investition amortisiert wird

Logischerweise ist eine Investition mit kürzerer Erholungszeit vorzuziehen. Der Hauptvorteil des Amortisationskriteriums besteht darin, dass es sehr einfach zu berechnen ist.

Nachteile der Rückzahlung

Obwohl es sich um eine sehr nützliche und einfache Berechnungsmethode handelt, weist sie einige Probleme auf:

• Es berücksichtigt keine Gewinne oder Verluste, die nach der Amortisationszeit entstehen können.
• Sie berücksichtigt nicht den Unterschied der Kaufkraft im Zeitverlauf (Inflation).

Die Discounted Payback ist eine ähnliche Methode, korrigiert jedoch die Auswirkungen des Zeitablaufs auf das Geld. Darüber hinaus gibt es andere Anlagebewertungsmethoden, die im Allgemeinen bevorzugt werden, wie der Nettoaktualisierte Wert (NPV) oder der interne Zinssatz (IRR).

Vergleich zwischen NPV und IRR

Beispiele für die Rückzahlung

Im Wesentlichen lassen sich zwei Fälle darstellen. Einerseits der Fall, in dem alle Cashflows gleich sind. Und andererseits der Fall, in dem die Cashflows von Jahr zu Jahr schwanken.

Amortisation mit konstanten Cashflows

Angenommen, wir investieren im Jahr 1 1.000 Euro und erhalten in den nächsten vier Jahren am Ende jedes Jahres 400 Euro. In diesem Fall sind alle Cashflows gleich und unser Cashflow-Schema sieht wie folgt aus:

Um die Amortisation zu berechnen, können wir die oben genannte Formel verwenden:

Amortisation = 1000/400 = 2,5 Jahre

Nach diesem Investitionsplan wird es 2,5 Jahre dauern, bis das ausgezahlte Geld zurückgezahlt wird.

Amortisation mit variablen Cashflows

Nehmen wir nun an, wir investieren 1000 Euro in ein Projekt, aber die Cashflows sind nicht jedes Jahr gleich. Wir erhalten 300 Euro im ersten Jahr, 400 im zweiten, 500 im dritten und 200 im letzten Jahr. Unser Cashflow-Schema wird sein:

Um in diesem Fall den Erholungszeitraum zu kennen, müssen wir analysieren, in welchem ​​Jahr wir die Investition zurückerhalten. Wie wir im Flow-Schema sehen können, haben wir in den ersten beiden Jahren 700 Euro eingezogen, so dass in den restlichen Jahren nur 300 Euro zurückzuholen sind. Im dritten Jahr haben wir mehr als 300 Euro (wir haben 500 zurückerhalten) zurückbekommen, die Amortisation wird zwischen zwei und drei Jahren liegen.

Um genau zu sehen, wann wir das ganze Geld zurückbekommen, ziehen wir die 700 Euro zurück, die wir von der Anschaffungskosten zurückerhalten. In unserem Fall haben wir noch 300 Euro übrig. An dieser Stelle berechnen wir den Restbetrag zwischen dem Geld, das wir im dritten Jahr erhalten, nach obiger Formel, aber nur mit dem Restgeld, und addieren die ersten beiden Jahre, in denen wir 700 Euro zurückerhalten haben:

Amortisation = 2 Jahre + 300/500 = 2,6 Jahre

Nach diesem Investitionsplan wird es 2,6 Jahre dauern, bis das ausgezahlte Geld wieder eingezogen wird.

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