Die COVID-19-Pandemie hat auch sehr harte Folgen für die Wirtschaft. Einer der wichtigsten Effekte bei einem starken Anstieg der öffentlichen und privaten Verschuldung.
Die Welt litt immer noch unter der großen Rezession von 2008, als die Gesundheitskrise des Coronavirus ausbrach. Da sich das Virus massiv ausbreitet und viele Volkswirtschaften noch immer gelähmt sind, kommen Staaten zur Rettung der Wirtschaft. Dazu sind umfangreiche Konjunkturprogramme erforderlich, die unter anderem Steuersenkungen, Steuerbefreiungen und Kredite zu günstigen Konditionen beinhalten.
Um den Niedergang strategischer Unternehmen zu verhindern, Kleinunternehmer zu unterstützen und einen Einkommensrückgang der am stärksten betroffenen Arbeitnehmer zu vermeiden, begeben die Staaten Anleihen, um die notwendige Finanzierung zu erhalten.
Dass die öffentliche und private Verschuldung steigt und zunehmen wird, ist eine Tatsache. Werfen Sie nur einen Blick auf die Prognosen des Institute of International Finance, das davon ausgeht, dass die öffentliche und private Verschuldung bis zum Jahr 2025 von 255 auf 325 Billionen Dollar steigen wird. Tatsächlich wird die Staatsverschuldung in den am weitesten entwickelten Ländern 130 . betragen % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und könnte in den Vereinigten Staaten 140 % des BIP überschreiten. Hier werden sich viele fragen, ob es möglich ist, mit einer so hohen Verschuldung zu überleben.
Es besteht kein Zweifel, dass umfangreiche fiskalische Impulse erforderlich sind, um auf den Pfad des Wirtschaftswachstums zurückkehren zu können. Und ohne Wachstum gibt es keinen sozialen oder wirtschaftlichen Wohlstand. Wenn diese Stimuli außerdem das Wirtschaftswachstum wiederherstellen können, können die vernichteten Arbeitsplätze wiederhergestellt werden und somit werden die Staaten mehr Einkommen haben, um ihre Schulden zu begleichen.
Europa
Gerade in Europa werden die Zinsen niedrig gehalten, damit die Regierungen hohe Schulden bezahlen können.
Es gibt jedoch Faktoren außerhalb der wirtschaftlichen Variablen, die auch die Fähigkeit von Ländern beeinflussen können, sich der Verschuldung zu stellen. Wenn sich die Pandemie positiv entwickelt, die Wirtschaftstätigkeit wiederhergestellt und ein starkes Wirtschaftswachstum erreicht wird, sollten daher im günstigsten Fall keine so starken Sparmaßnahmen verhängt werden. Im Gegenteil, sollte es im schlimmsten Fall zu einer starken Erholung kommen, hätten Länder wie Italien mit einer Staatsverschuldung von über 134% des BIP echte Probleme. Anleger würden versuchen, sich von italienischen Anleihen zu trennen, was uns zu einem Szenario führen würde, das dem der Staatsschuldenkrise zwischen 2011 und 2012 sehr ähnlich ist.
Es gibt jedoch Unterschiede zur vorherigen Krise. Grund ist, dass die Europäische Zentralbank (EZB) unter der Führung von Christine Lagarde bereit ist, den von der Pandemie am stärksten betroffenen Ländern zu Hilfe zu kommen und Spekulationen zu bekämpfen. In diesem Sinne trägt die EZB durch Programme zum Ankauf von Schulden bei und wandelt Schulden in längere Laufzeiten um.
Lateinamerika
Besonders kompliziert ist die Situation in Lateinamerika. Seine Staatsverschuldung ist höher als während der Krise von 2008, und zu allem Übel schränken seine Haushaltsdefizite die Möglichkeiten der Regierungen erheblich ein.
All dies erschwert die Finanzierungsmöglichkeiten insbesondere für die lateinamerikanischen Länder mit der höchsten Verschuldung. Bei schlechteren Kredit-Scores wird es für sie schwierig, dringend benötigte Finanzierungen zu erhalten.
Zu den am höchsten verschuldeten Ländern Lateinamerikas zählen Argentinien und Brasilien. Obwohl es nur wenige Aufzeichnungen über Venezuela gibt, wird angenommen, dass sein Verschuldungsgrad wild geworden ist.
Im Falle Argentiniens war die Situation bereits offen gesagt komplex, denn vor der Pandemie war das Land davon ausgegangen, dass es die Schulden nicht begleichen kann. Auffallend ist die Situation Brasiliens, das knapp hinter Argentinien in der Verschuldung zurückbleibt und Zugang zu Finanzierungen hat.
Ein Großteil Lateinamerikas hält seine Schulden in US-Dollar. In diesem Sinne haben die Aufwertung des Dollars und die Abwertung lateinamerikanischer Währungen zur Verschlechterung der Staatsschuldensituation in der Region beigetragen.
Fiskalische Nachhaltigkeit
Manche argumentieren, dass die Anhäufung von Schulden tödlich für die Wirtschaft sein und das Wirtschaftswachstum behindern kann. Es gibt jedoch Erfahrungen wie in Japan mit einer Staatsverschuldung von über 230 % des BIP und in Italien, das seit langem eine Staatsverschuldung von über 90 % des BIP aufweist. Der Schlüssel zum Leben mit einer so hohen Staatsverschuldung liegt also in der sogenannten Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen. Mit anderen Worten, es geht darum, die Steuerausgaben mit ausreichenden Steuereinnahmen bestreiten zu können, ohne dass ernsthafte Defizitprobleme entstehen, die zu Problemen mit der Staatsverschuldung führen.
Es scheint jedoch schwierig, dieses Gleichgewicht oder diese Nachhaltigkeit zu erreichen. Wir müssen den für die Wirtschaft entstandenen Schaden eindämmen, Arbeitnehmer und Unternehmen schützen und die Wirtschaft auf ein solides Wachstum ankurbeln.
Nur mit starkem Wirtschaftswachstum und steigenden Staatseinnahmen kann die hohe Verschuldung abgebaut werden. Das Problem liegt in einem drohenden Ausbruch der Pandemie, der die Hoffnungen auf eine starke und schnelle Erholung zunichte machen könnte.