Die Projektfinanzierung ist eine Form der Finanzierung von außerbilanziellen Geschäftsprojekten. Auf diese Weise reagiert das Unternehmen nicht auf die Gläubiger (Bank/en, die das Projekt geliehen – finanziert – finanziert haben).
Auf diese Weise wird die Projektfinanzierung (im Folgenden PF) ermöglicht es Ihnen, große langfristige Geschäftsprojekte mit einem hohen Schuldenstand durchzuführen. Aus diesem Grund ist die Hebelwirkung ist in der Regel hoch (ca. 60-90 %), während die erzielte Rendite gemessen an interner Zinsfuß (IRR), ist auch sehr hoch.
In erster Näherung bezieht sich der PF auf die Finanzierung von Projekten. Infolge der letzten Finanzkrise und nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers haben Banken jedoch zusätzliche Garantien für diese Aktivitäten verlangt.
Daher können wir zwischen zwei Finanzierungsarten unterscheiden:
- Regresslose Projektfinanzierung: Die Aktionäre riskieren nur die Kapitaleinlage (Eigenmittel beim SPV).
- Finanzierung von Projekten mit begrenzten Ressourcen: Bezieht sich auf die zusätzliche Garantie oder Sicherheitenressource.
Beteiligte an der Projektfinanzierung
Unter allen am Prozess beteiligten Parteien sind drei die wichtigsten für die Durchführung:
- Gesellschafter der Ursprungsgesellschaft: je nach Finanzierungsart sind sie mehr oder weniger involviert. Aber die Trennung der Gesellschafter mit der SPV erfolgt ausdrücklich, damit diese nicht mit dem Vermögen der Ursprungsgesellschaft reagieren.
- Spezialfahrzeughersteller (in Englisch Zweckfahrzeug SPV): Es ist das Unternehmen, das speziell für das Projekt gegründet wurde. Sie erhält die Einnahmen und Cashflows und zahlt die Schulden an die Banken zurück.
- Finanzielle Einheit: Es können einer oder mehrere sein, die als Kreditgeber fungieren.
Darüber hinaus müssen alle wesentlichen Teile zur Durchführung des Projekts enthalten sein. Wie können sie sein:
- Industrie- und Technologiepartner: Sie werden aufgrund ihrer Kenntnisse des Sektors, in dem das RP entwickelt wird, Erfahrung mitbringen.
- Lieferanten und Lieferanten: Diejenigen, die ihre Produkte und Materialien verkaufen, um das FP durchzuführen.
- Öffentliche Verwaltungen: Im Falle einer Verwaltungskonzession.
- Berater und externe Berater: Sie sind diejenigen, die die Projektanalyse durchführen, völlig unabhängig von den Aktionären und deren Interessen.
- Rechtsberater.
- Technische Berater.
- Umweltberater.
- Finanzberater.
- Marktberater.
- Versicherungsgesellschaften: Ein sehr wichtiger Teil, denn sonst würden die Banken nicht in den Betrieb einsteigen. Die Risiken müssen analysiert werden, um die Kapitalien zu ermitteln, um sie zu versichern.
Merkmale des Projektfinanzierung
Die Sektoren, in denen der PF angewendet wird, sind sehr unterschiedlich, aber die gemeinsamen Merkmale von allen sind:
- Das Projekt muss für sich allein tragfähig und profitabel sein. Die Zweckgesellschaft ist diejenige, die die Schulden zurückzahlt.
- Die Cashflows müssen ausreichen, um die Schulden zurückzuzahlen und die Aktionäre, die das SPV kontrollieren, zu entschädigen. In den ersten Jahren sind sie wiederum meist negativ.
- Sie wird immer durch eine Zweckgesellschaft durchgeführt (in Spanien nimmt sie die Rechtsform einer Aktiengesellschaft an).
- Es erfordert eine starke Anfangsinvestition mit eigenen Mitteln und einen langen Zeitraum, um Rentabilität zu erzielen.
Beispiel für a Projektfinanzierung
