Der Tracking Error ist ein Verhältnis, das die Rentabilitätsdifferenz zwischen einem Investmentfonds und seiner Benchmark für einen bestimmten Zeitraum misst.
Dieses Verhältnis wird hauptsächlich verwendet, um Indexfonds mit ihrem Referenz-Aktienindex zu vergleichen. Daher misst es, was in Bezug auf seine Referenz getrennt ist, und zeigt das gute oder schlechte Management an, das der Manager in diesem Zeitraum durchgeführt hat.
Wie wird der Tracking Error berechnet?
Seine Berechnungsformel lautet wie folgt:
Tracking Error = σ (Rfund - Rmarket)
Wo:
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- Rfund: Rentabilität des Fonds.
- Rmarket: Wertentwicklung des Referenzindex.
Ein hoher Tracking Error weist darauf hin, dass im Vergleich zur Benchmark höhere Risiken eingegangen wurden, um die Performance des Fonds zu erzielen. Dies ist schlecht, da die Idee von Indexfonds darin besteht, ihre Referenz zu "kopieren", und wenn der Manager daher größere Risiken eingegangen ist als der Markt, bedeutet dies, dass der Markt ein "Mismanagement" begangen hat.
Der Indexierungsfehler misst dieses Verhältnis, das den Grad der Abweichung der Strategie vom Index oder der Benchmark quantifiziert.
Tracking-Error-Eigenschaften
Sie ist daher charakteristisch für passiv verwaltete Fonds.
Beschreibt das Ausmaß, in dem der Fondsmanager von seiner Benchmark abgewichen ist. Die Kennzahl ist jedoch bei der Leistungsbewertung hilfreich. Je höher die aktive Rendite (Profitabilität) im Verhältnis zum aktiven Risiko (Tracking Error) ist, desto besser.
Aufgrund der Variablen, die in seine Berechnung einfließen, sollte es nur ein weiterer Maßstab bei der Bewertung eines Fonds sein.
Es gibt andere Faktoren wie die Kosten (Provisionen), die dieser Fonds im Vergleich zur Konkurrenz bei der Auswahl eines Indexfonds hat. Je niedriger die Provisionen, desto höher ist die Nettorentabilität des Anlegers, was bei dieser Art von Fonds ein Unterscheidungsmerkmal ist.