Ein Leverage Buyout (LBO) ist eine von einem Investor oder einer Investorengruppe entworfene Anlagestruktur, bei der das Hauptziel darin besteht, ein börsennotiertes Unternehmen privat zu machen, indem alle ausstehenden Aktien mit einem großen Betrag an Fremdkapital (bis zu 90% des Gesamtbetrags in Form von Schulden).
LBOs werden typischerweise durch die Verwendung von Unternehmensvermögen und zukünftigen Cashflows finanziert, um die Fremdfinanzierung (Anleihen und / oder Bankdarlehen) abzusichern. LBOs haben wie andere Beteiligungsformen in Private Equity einen klar definierten Zeithorizont, da sie aufgrund fehlender Liquidität naturgemäß langfristig angelegt sind.
Wenn der Investor oder die Investorengruppe das aktuelle Managementteam des Unternehmens ist, wird die Transaktion als Management Buyout (MBO) bezeichnet. Nach einem LBO, nach einem Kontrollwechsel des Unternehmens, werden die Publikumsanteile eliminiert.
Ziele der LBO-Operationen
Wenn ein Unternehmen über einen längeren Zeitraum Probleme hatte, kann ein Private-Equity-Unternehmen glauben, dass dieses Unternehmen Potenzial hat, also führt es eine LBO-Operation durch und erwirbt es.
Infolgedessen zahlen Sie einen niedrigeren Preis, um das Unternehmen zu kaufen und sein verborgenes Potenzial zu entfalten. Die Aktionen, die nach dem Vorgang ausgeführt werden, folgen dem folgenden Skript:
- Erweitern Sie die Balance des Unternehmens, indem mehr Schulden verwendet werden.
- Führen Sie das Unternehmen aktiv.
- Neuorganisation des Managementteams mit neuen Fachleuten an der Spitze des Unternehmens.
- Auch der Einsatz höherer Schulden ist häufig, um von Steuervorteilen zu profitieren.
- Richten Sie die neu aus Geschäftsplan des Unternehmens zur Wertschöpfung.
- Bringen Sie die Interessen von Aktionären und Managern in Einklang (siehe Problem zwischen Aktionären und Managern).
