Der MIFID-Komforttest (Angemessenheitsprüfung) ist ein Dokument in Form eines Fragebogens, das die Kenntnisse und Erfahrungen des Anlegers mit den Finanzmärkten bewertet. Das Ergebnis des Convenience-Tests ist eine Liste von Produkten, die je nach Situation für den Kunden geeignet sind oder nicht.
Der Convenience-Test ist für alle Privatkunden erforderlich, die komplexe Finanzprodukte erwerben. Darüber hinaus wird dies auch bei der Auftragsvergabe einiger nicht komplexer Produkte erforderlich sein, bei denen nicht der Kunde die Initiative ergreift, sondern die Einheit, die die Produkte vorschlägt.
MIFID spricht von komplexen Produkten in Bezug auf das damit verbundene Risiko eines wirtschaftlichen Verlustes oder einer Insolvenz. Dabei wird das Kreditrisiko berücksichtigt, der Liquidität oder des Marktes. Betrachtet werden unter anderem komplexe Produkte:
- Finanzderivate
- Wandelanleihen und Schuldverschreibungen
- Nachrangige Verbindlichkeiten
- Fixed-Income-Probleme mit Struktur
- Wandel- und Vorzugsaktien
- Kostenlose Investition IIC
Durch den Convenience-Test bewerten Finanzinstitute ihre Kunden auf:
- Kenntnisse der Finanzmärkte: Zum Beispiel, wenn der Kunde einen akademischen Abschluss hat oder Schulungen zum Betrieb der Börse besucht hat.
- Bisherige Anlageerfahrung: Wie oft haben Sie beispielsweise in den letzten 3 Jahren OTC-Derivate abgeschlossen.
Die MIFID-Richtlinie zielt darauf ab, den Anlegerschutz unter Berücksichtigung des komplexen und sich verändernden Umfelds der Finanzmärkte zu gewährleisten. Durch den Convenience-Test soll verhindert werden, dass ein Kunde ein Produkt kauft, das er nicht wirklich versteht oder sich der damit verbundenen Risiken nicht bewusst ist.
Eignungstest vs. Komforttest
Beide Tests werden in der Regel von den Entitäten gemeinsam vorgelegt. Sie haben jedoch Unterschiede:
| EIGNUNGSTEST | ||
|---|---|---|
| Für welche Produkte und Dienstleistungen? | Inhalt der Frage | Ergebnis |
| Persönliche Beratung
Portfolio-Management | Anlageziele der Kunden
Finanzielle Lage Finanzwissen und Erfahrung | Kundenrisikoprofil:
Konservativ Mäßig Riskant Andere |
| Komforttest | ||
|---|---|---|
| Für welche Produkte und Dienstleistungen? | Inhalt der Frage | Ergebnis |
| Komplexe Produkte (Fixed Income mit Struktur, Nachrangdarlehen, Preferred, Derivate, etc.)
Einige nicht komplexe Produkte, wenn die Vergabeinitiative dem Unternehmen gehört (Gelder, Staatsschulden bestimmter Länder usw.). | Kenntnis der Finanzmärkte des Kunden
Frühere Anlageerfahrung | Bequeme Produkte für den Kunden
Ungeeignete Produkte |
Einhaltung der MIFID-Bestimmungen
Seit 2007 müssen alle Finanzinstitute in den Mitgliedsstaaten der Europäischen Union die Anforderungen der MIFID-Verordnungen erfüllen.. Ihr Anwendungsbereich erstreckt sich auf die Finanzaktivitäten der personalisierten Beratung, der diskretionären Portfolioverwaltung und dem Kontraktieren von Fonds und Wertpapieren. Darüber hinaus verlangt die MIFID von Finanzinstituten, ihre Kunden in die folgenden Kategorien einzuteilen:
- Berechtigtes Gegenüber (geeignete Gegenpartei): Kunden, die aufgrund ihrer Rechtsnatur direkt an den Finanzmärkten agieren können. Zum Beispiel große Kreditinstitute oder Verwaltungsgesellschaften einer Institution für gemeinsame Anlagen (IIC). Laut Verordnung ist es nicht erforderlich, einen Eignungstest und einen Zweckmäßigkeitstest für diesen Kundentyp durchzuführen, da davon ausgegangen wird, dass er über die höchsten Kenntnisse und Erfahrungen im Finanzbereich verfügt.
- Fachmann (Fachmann): Kunden, bei denen davon ausgegangen wird, dass sie auch über große Finanzkenntnisse verfügen, um die Risiken einer bestimmten Anlageentscheidung einzuschätzen, jedoch auf einem niedrigeren Niveau als diejenigen, die als geeignete Gegenparteien kategorisiert werden. Zum Beispiel mittelständische Wertpapierdienstleister. Auch die Durchführung von Eignungsprüfungen und Eignungsprüfungen für diesen Kundentyp sieht das Reglement nicht für erforderlich.
- Einzelhändler (Verkauf): Der Rest der Kunden, die nicht in den vorherigen Kategorien enthalten sind und keine umfassenden Finanzkenntnisse haben. Tatsächlich sind die meisten Privat- und KMU-Kunden Privatkunden. In diesem Fall erfordert MIFID das höchste Schutzniveau und es wird immer erforderlich sein, sowohl die Eignungsprüfung als auch die Komfortprüfung durchzuführen. Tatsächlich müssen beide Tests für jeden Kunden regelmäßig überprüft und gegebenenfalls angepasst werden, wenn sich die Finanzkenntnisse des Kunden ändern.