Die Federal Reserve (FED) kündigt eine Zinserhöhung um 0,25 Punkte an, womit der offizielle Referenzzinssatz in den USA bei 0,75 % liegt. Die lang erwartete Nachricht bestätigt den Trend, den Janet Yellen im letzten Jahr begonnen hat. Wie wird sich diese Zinserhöhung auf Wirtschaft und Märkte auswirken?
Der Marktkonsens hatte diese Zinserhöhung schon lange erwartet, so dass es niemanden überrascht hat. Die Auswirkungen auf die Wirtschaft werden jedoch beachtlich sein. Die FED bestätigt mit diesem Anstieg, dass es an der Zeit ist, die expansive Geldpolitik zu stoppen. Der Dollar reagiert wenige Sekunden nach Bekanntwerden der Nachricht nach oben und wertet gegenüber dem Euro 0,5% auf 1.058 Dollar auf. Dies liegt daran, dass höhere Zinssätze höhere Renditen bedeuten, was die Anleger dazu ermutigt, auf der Suche nach dieser höheren Rendite Dollar zu kaufen, was zu einem Anstieg des Dollarkurses führt.
In der nachfolgenden Erklärung geht Yellen davon aus, dass sie die Zinsen im nächsten Jahr schrittweise bis zu dreimal im Laufe des Jahres 2017 anheben wird. Aber so viel können wir auch nicht trauen, denn im vergangenen Jahr gaben sie an, dass sie 2016 dreimal die Zinsen erhöhen würden, und erst im Dezember wurden sie zum ersten Mal angehoben.
Viele Ökonomen glauben, dass die progressive Zinserhöhung mit dem Triumph von Donald Trump langsamer erfolgen wird als erwartet. Andererseits dürften die Zinsen nach Taylor-Regel nun aber bei 3% liegen, was Yellen aus Angst vor einer neuen Finanzkrise beunruhigen dürfte.
Die Zinserhöhung wird sich auf die Weltwirtschaft insgesamt auswirken, jedoch auf andere Weise. Daher werden wir analysieren, was dieFolgen des Zinsanstiegs aufgrund dieser drei Themen; Vertrauen in die Wirtschaft, den Wohlstand der Bevölkerung und die Auswirkungen auf die Finanzmärkte.
Auswirkung des Zinsanstiegs auf das Vertrauen in die Wirtschaft
Wirtschaft und Märkte entwickeln sich erwartungsgemäß, und daher hängen ein besseres Funktionieren der Wirtschaft und ein Beschäftigungswachstum in hohem Maße vom Vertrauen der Bürger und Investoren in sie ab.
Positive Folgen:Ein Anstieg der Zinsen wird oft als Vertrauensbeweis in die Wirtschaft interpretiert und kann die Ausgaben und den Konsum ankurbeln. Darüber hinaus wird von einer Zentralbank erwartet, dass sie die Zinsen nicht willkürlich erhöht, sondern schrittweise (wie in diesem Fall). Dies wird Unternehmen und Familien ermutigen, Kredite aufzunehmen, bevor die Zinsen weiter steigen.
Negative Konsequenzen: Würde die Fed hingegen die Zinsen erhöhen, um das Aufblasen einer neuen Finanzblase zu vermeiden, würde dies Vertrauen und Angst in der Wirtschaft verlieren.
Auswirkung der Zinserhöhung auf das Vermögen der Bevölkerung
Sowohl das Einkommen von Bürgern als auch von Unternehmen hat direkten Einfluss auf die Stabilität und das Wachstum einer Volkswirtschaft und ist nicht nur gut für die soziale Wohlfahrt selbst.
Positive Folgen:Eine Zinserhöhung erzeugt einen Einkommenseffekt in den Taschen der Sparer, da die Zinsen für Einlagen höher sind. Inflation wird erzeugt und theoretisch steigen die Löhne.
Negative Konsequenzen: Ein Anstieg der Zinsen bedeutet höhere Finanzierungskosten für Neuinvestitionen, sowohl für Familien als auch für Unternehmen (Kredite werden teurer). Daher wird eine Erhöhung der Zinssätze Familien und Unternehmen ermutigen, ihre Ersparnisse zu erhöhen und den Konsum zu senken, was das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Familien werden bei der Beantragung einer Hypothek mehr darüber nachdenken und Unternehmen werden Investitionsprojekte verwerfen, die nicht genug Rentabilität generieren, um die finanziellen Ausgaben zu bezahlen.
Andererseits kann eine Erhöhung der Ersparnisse, selbst wenn der Konsum infolge des Anstiegs zurückgeht, zu neuen Investitionen und zur Gründung produktiver Unternehmen motivieren.
Auswirkung der Zinserhöhung auf die Finanzmärkte
Finanzmärkte sind ein Thermometer dafür, was in der Wirtschaft passiert. Sie beeinflussen sowohl das Vertrauen von Investoren und Bürgern als auch den Wohlstand der Bevölkerung, also die beiden vorherigen Faktoren.
Positive Folgen:Obwohl ich nur wenige positive Konsequenzen einer Zinserhöhung an den Märkten hervorheben könnte, da die Zinserhöhung weniger Geld auf dem Markt bedeutet und weniger Geld zu Preisrückgängen auf den Märkten führt. Die wichtigste positive Konsequenz ist, dass die Angst der Anleger vor einer neuen Finanzkrise sinkt. Die Liquiditätsspritze wird zurückgehen und die Inflation der Finanzblase wird zumindest langsamer.
Negative Konsequenzen: Der Zinsanstieg wird sich negativ auf die Finanzmärkte auswirken, sowohl auf festverzinsliche Wertpapiere als auch auf Aktien und Rohstoffe:
- Zinserhöhungen übersetzen sich direkt infallen die Kurse von festverzinslichen Anleihen.
- Darüber hinaus würde eine Erhöhung der Rendite festverzinslicher Wertpapiere die Anlageneigung in Aktien weniger attraktiv machen,insbesondere Schwellenländeraktien schaden.
- Die umgekehrte Beziehung zwischen dem Dollar und dem Rohstoffpreis, es wird den Rückgang der Rohstoffe verschlimmern, insbesondere Öl, das seinen Preis trotz der Absichten der Förderländer, vor allem OPEC und Russland, senken könnte.
Die Mission der expansiven Politik bestand darin, den Markt mit Liquidität zu füllen, um die Wirtschaft zu aktivieren. Was viele Kritiker meinen, um das Schuldenproblem voranzutreiben. Die Zinserhöhung heute Nachmittag wird den Trend weniger expansiver Maßnahmen bestätigen und könnte kurzfristig auch die Weltwirtschaftslage reaktivieren und die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen beleben. Langfristig wird es jedoch die Schuldenproblematik auf globaler Ebene wieder aufdecken und den Regierungen aufgrund des historisch niedrigen Zinsniveaus wenig Handlungsspielraum lassen.
In Europa waren trotz der weiterhin expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank in den letzten Wochen bereits die Auswirkungen der US-Zinserhöhung spürbar. Die Risikoprämien der Peripherieländer sind gestiegen und sogar einige Banken, wie Banco Popular und BBVA in Spanien, haben den Zinssatz für Festhypotheken erhöht.