Wir alle haben von Banco Santander gehört, der größten Bank in der Eurozone von Marktkapitalisierung. Ist eine Bank geografisch diversifiziert (mit Präsenz in Kontinentaleuropa, Großbritannien und Lateinamerika) und fürs Geschäft (Großhandels-, Handels-, Investment-, Vermögensverwaltungs- und Versicherungsbank …) mit einer einzigartigen strategischen Position und einem klar definierten Geschäftsmodell in der Lage, profitables Wachstum zu erzielen, das Wert für Aktionäre schafft (siehe Unterschied zwischen Buchführung und wirtschaftlichem Gewinn).
Es scheint seltsam, dies nach so vielen Jahren des Gegenteils zu hören, aber dieses Mal ist die Banco Santander leidet unter einem Großteil ihres Geschäfts außerhalb Spaniens. Tatsächlich stammen 34 % des Geschäfts aus Lateinamerika, insbesondere das Engagement in Brasilien beträgt 11 %, in Mexiko 8 % und in Chile 7 %.
Ein solches Engagement spielt ihm einen Streich und erklärt weitgehend den Rückgang seiner Aktien, die in den letzten Sitzungen die Zone von 5 € pro Aktie überschritten haben, deren „Unterstützungszone“ (im Finanzbereich als das Preisniveau bezeichnet wird, bei dem sich die Aktie bei Erreichen des es bei zahlreichen Gelegenheiten), in diesem Fall hatte sich die 5-€-Barriere bei anderen Gelegenheiten so gut entwickelt.
Ein Blick in die öffentliche Datenbank der National Securities Market Commission (CNMV) zeigt, dass das Wertpapier 0,21% seines Kapitals in Short-Positionen hält, obwohl es wenig erscheinen mag, es muss bedacht werden, dass dies viel Geld bedeutet der Tisch setzt auf einen Abwärtstrend und bestraft Wert
Die große Kapitalerhöhung von 7.500 Millionen Euro, mit der sie Anfang 2015 ihre Kapitalquoten erhöht hat, ist in weiter Ferne, seither verliert der Wert an der Börse nicht an Wert und akkumuliert bereits einen Verlust von mehr als 30 %.
Man könnte meinen, dass die Vergleichswerte des Bankensektors (BBVA, Caixabank, Bankia, Banco Popular,…) schlechter abschneiden könnten, aber kein Bankwert fällt in diesem Jahr stärker als der Ibex oder der Euro Stoxx 50 wie der Santande. Tatsächlich fordert die schwierige Situation in den Schwellenländern und insbesondere in Brasilien, wo ein Großteil der Gewinn- und Verlustrechnung auf dem Spiel steht, ihren Tribut.
Brasilien, Mexiko, Chile und Argentinien haben ein wichtiges Gewicht für die Bank in ihrer Gewinn- und Verlustrechnung
Das BIP Der Brasilianer ist im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2,6% geschrumpft und die Arbeitslosigkeit steigt in die Höhe. Die Bank von Brasilien belässt die Zinsen bei 14,25%, um die starke Inflation einzudämmen. Es ist das größte Risiko, dass die Bank derzeit mit einem Exposure von 11% läuft, zusätzlich, wie wir in diesen Artikeln erwähnt haben Brasilien, von Star zu Star Economy Ja Brasilien verstärkt Rezession, versucht die brasilianische Zentralbank, die Inflation einzudämmen und das Land aus der Rezession zu befreien.
Als ob dies nicht genug wäre, Santander hat eine starke Präsenz in Mexiko, wo die Tochtergesellschaft eine der wichtigsten Banken des nordamerikanischen Landes ist. Die mexikanische Tochtergesellschaft trägt 8% zum Gewinn der spanischen Bank bei. Mexiko hat zwar noch keine so akuten wirtschaftlichen Probleme wie Brasilien, aber seine Wirtschaft wird auch durch den Einbruch des Rohölpreises belastet, eine der wichtigsten Industrien des Landes, Mexiko produziert 2,247 Millionen Barrel pro Tag von Rohöl und ist damit der zehntgrößte Ölproduzent der Welt. Der Gewinn von Santander in Mexiko ist im ersten Halbjahr 2015 bereits um 7,1 % gefallen.
Unter den heißen Zonen hat Santander auch ein bedeutendes Engagement in Chile und Argentinien. Zwischen beiden Ländern erhält sie 10 % ihres Gewinns. Der Verfall der Rohstoffpreise, die starke Krise in Brasilien und die Abschwächung der Konjunktur in China (weltgrößter Rohstoffimporteur) gefährden diese Volkswirtschaften im Süden Südamerikas.
Die Abwertung des brasilianischen Real gegenüber dem Euro verschärft die Probleme
Nicht nur der Rückgang der Wirtschaftstätigkeit in diesen Ländern kann die Ergebnisse der Banco Santander schmälern, sondern auch die Abwertung des brasilianischen Reals, wie in der Grafik zu sehen, oder des mexikanischen Peso gegenüber dem Euro werden für den Gewinn der spanischen Währung relevant sein Entität. All diese Faktoren drücken den Kurs der Santander-Aktie, die Schwierigkeiten hat, 5 Euro pro Aktie zu halten.
