Der Index oder die Schuldenquote ist eine Solvenzquote, die misst, wie viel externe Schulden ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte im Verhältnis zu seinem Nettovermögen verwendet.
Unter Fremdfinanzierung verstehen wir Verbindlichkeiten gegenüber Dritten, wie Banken oder Gläubigern anderer Art.
Sie spiegelt die finanzielle Gesundheit des Unternehmens wider und zeigt das Vorhandensein oder Fehlen finanzieller Ungleichgewichte an, die sich aus dem Überschuss an externer Finanzierung ergeben.
Schuldenquotenformel
Bei der Analyse eines Unternehmens ist dies eine wichtige Kennzahl, da sie die Finanzierungspolitik des Unternehmens widerspiegelt. Beantworten Sie Fragen wie die folgenden:
- Inwieweit ist das Unternehmen bei der Ausübung seiner Tätigkeit auf Banken angewiesen?
- Ist es vorzuziehen, eine Kapitalerhöhung durchzuführen oder das Unternehmen aufzunehmen?
- In welchem Verhältnis?
Die Formel für die Schuldenquote lautet wie folgt:
Die Kennzahl bezieht sich auf die beiden Finanzierungsquellen eines Unternehmens, Eigenmittel und Fremdmittel. Es spiegelt die Art und Weise wider, in der sowohl Aktionäre als auch Gläubiger das Unternehmen finanzieren:
- Fremdfinanzierung: Sie sind Bindungen und Verpflichtungen gegenüber Dritten. Das heißt, Darlehen und Kredite bei Finanzinstituten, Gläubigern, Lieferanten usw. Sie können kurz- und/oder langfristig sein. Kurze Schulden können verwendet werden, um laufende Ausgaben zu decken, während lange Schulden zur Finanzierung von Investitionen verwendet werden können. Diese Gesellschaften, mit denen die Schulden eingegangen sind, haben keine Beteiligung an der Beteiligung und sind daher keine Eigentümer oder Gesellschafter der Gesellschaft.
- Eigenkapital oder Eigenkapital: Bestehend aus Einlagen des Grundkapitals, Rücklagen, Vorjahresergebnissen, Zuwendungen und Spenden und anderen Posten wie Wertberichtigungen. Mit anderen Worten, es ist die eigene Finanzierungsquelle des Unternehmens.
Der Wert eines Unternehmens wird nicht nur daran gemessen, was es hat, sondern auch an seiner Finanzstruktur: dem Verhältnis zwischen dem, was es hat und dem, was es schuldet.
Die Fremdfinanzierung erhöht den Unternehmenswert erst, wenn die Schulden beglichen sind, da der Vermögenswert bis dahin nicht im Eigentum des Unternehmens steht. Im Gegensatz dazu erhöht die Erhöhung des Eigenkapitals den Wert des Unternehmens. Darüber hinaus erhöht die zunehmende Fremdfinanzierung das Zins- und Insolvenzrisiko angesichts widriger wirtschaftlicher Rahmenbedingungen. Sie sind feste Verpflichtungen.
Daher ist die Analyse des Verhältnisses zwischen Fremd- und Eigenkapital unerlässlich, um die tatsächliche Situation des Unternehmens zu kennen und seine Fähigkeit zur Rückzahlung der Schulden zu bestätigen.
Kurz- und langfristige Schuldenformeln
Wir können auch die kurz- und langfristige Schuldenquote untersuchen, indem wir den Zähler für die Höhe der kurzfristigen Schulden (Schulden mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr) bzw. der langfristigen Schulden (größer als ein Jahr) einsetzen:
Das Ergebnis wird nur dann negativ sein, wenn sich das Unternehmen im technischen Konkurs befindet. Das heißt, wenn seine kumulierten Verluste höher sind als seine Eigenmittel und daher das Nettovermögen (Nenner) negativ ist.
Schulden können für das Unternehmen vorteilhaft oder schädlich sein, abhängig von seinen Bedingungen, dem Zinssatz und der erzielten Rentabilität. Es ist von Vorteil, wenn die Anlage eine Rendite erzielt, die höher ist als der Zinssatz der eingegangenen Schuld und umgekehrt.
Interpretation der Schuldenquote
Die Interpretation der Schuldenquote lässt sich wie folgt zusammenfassen:
- Verhältnis <1 → Ein Verhältnis kleiner als 1 bedeutet, dass die Gesellschaft für jeden Euro des Aktionärs weniger als 1 Euro schuldet. Zum Beispiel bedeutet ein Verhältnis von 0,5, dass der Aktionär für jeden Euro Schulden 0,5 einsetzt.
- Verhältnis = 1 → Ein Verhältnis von 1 bedeutet, dass die Gesellschaft für jeden Euro des Aktionärs genau 1 Euro schuldet. Ein Verhältnis von 1 bedeutet beispielsweise, dass die Investition zu gleichen Teilen durch Fremdkapital und Gesellschafterbeiträge finanziert wird.
- Verhältnis> 1 → Ein Verhältnis größer als 1 bedeutet, dass die Gesellschaft für jeden Euro des Aktionärs mehr als 1 Euro schuldet. Wenn das Verhältnis schließlich 1,2 beträgt, bedeutet dies, dass die Gesellschaft 1,2 Euro für jeden Euro des Aktionärs schuldet.
Hohe Werte (größer als 1) können ein Symptom für finanzielle Ungleichgewichte sein, da der Wert der Schulden den Wert des Unternehmens übersteigt. Sie weisen auf eine Überschuldung hin. Andererseits können niedrige Ergebnisse ungenutzte Ressourcen, Opportunitätskosten und Wettbewerbsprobleme bedeuten.
Gesunde Werte liegen zwischen 0,4 und 0,6. Um das Verhältnis zu bewerten, ist es jedoch notwendig, den Sektor und die Merkmale jedes Unternehmens zu berücksichtigen und es mit denen seiner Konkurrenten oder vergleichbaren in Beziehung zu setzen. Der durchschnittliche Anteil des Industriesektors, des Baugewerbes oder des Energiesektors, dessen Projekte hohe Anfangsinvestitionen und eine große Infrastruktur erfordern, um zu funktionieren, ist nicht dasselbe wie der Dienstleistungssektor, der Handel oder die Landwirtschaft, die ihre Tätigkeit mit mehr Finanzstrukturen aufnehmen können .
Kontrolle und Verschuldung
Allerdings ist auch zu bedenken, dass bei Kapitalerhöhungen das Eigentum am Unternehmen in mehrere Hände geteilt wird. Während ein Darlehen impliziert, die Kontrolle über das Unternehmen zu behalten.
Das Angemessene und Konsequente ist, ein gesundes Gleichgewicht zu gewährleisten, entsprechend den Besonderheiten des Unternehmens.
