Futures-Kontrakt - Was es ist, Definition und Konzept

Ein Terminkontrakt ist eine standardisierte Vereinbarung, bei der zwei Parteien vereinbaren, einen Vermögenswert (physisch oder finanziell) zu einem bestimmten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt auszutauschen.

Das am weitesten verbreitete Vertragsmodell bei Finanzabsicherungsgeschäften ist dasjenige, das von der International Swaps and Derivatives Association der Vereinigten Staaten, bekannt als ISDA, entwickelt wurde.

Dieses Dokument befasst sich mit der genauen Definition sowohl der allgemeineren Begriffe als auch der spezifischen Annahmen, die den Betrieb beeinflussen können. Sowie die Mechanismen zur Vermeidung des Ausfallrisikos zwischen den Parteien durch zentrale Clearinghäuser, die die Garantien für den betreffenden Vermögenswert anfordern und verwalten, sowie die Positionen zwischen Käufer und Verkäufer.

Im Gegensatz zu einem OTC-Derivatekontrakt (Over the Counter), bei dem der Vertrag bilateral ist und es keine Clearingstelle gibt. Bei einem OTC-Kontrakt hinterlegt der Anleger keine Garantien oder, wenn er sie hinterlegt, liegen diese in der Regel deutlich unter denen des Terminmarktes, am häufigsten wird eine Netting- und Sicherheitenvereinbarung mit der Gegenpartei getroffen.

Sie werden auch einfach als „Futures“ bezeichnet.

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Eigenschaften von Terminkontrakten

Jeder Futures-Kontrakt hat die folgenden Standardmerkmale:

• Nennwert des Vertrags

Der Nominalwert des Kontrakts wird nach folgender Formel berechnet:

VN = Angebot * Wert pro Punkt

• Wert pro Punkt oder Tick

Es ist der Multiplikator des Futures-Kontrakts.

• Zeckengröße

Dies ist die minimale Preisabweichung eines Futures-Kontrakts.

• Vertraglich vorgeschriebene Garantien

Sie sind die Garantien, die erforderlich sind, um Marktrisiken abzudecken und in der Zukunft operieren zu können.

• Ablauf

Es kann monatlich oder vierteljährlich sein. Dieser Ablauf wird als Roll Over bezeichnet.

Arten von Terminkontrakten

Futures-Kontrakte ermöglichen die Einführung von Long- und Short-Positionen. Je nach Basiswert, auf den sie replizieren, gibt es die folgenden Arten von Futures:

• Austauschjahr
• Rohes Material
• Aktionen
• Metalle
• Aktienindizes

Formel zur Berechnung einer Zukunft

Die Formel zur Berechnung eines Futures lautet wie folgt:

Theoretischer zukünftiger Wert = (Barwert (CV) * (1 + ((r * t) / (360))) - (D * (1 + (r * t ’) / (360)))

Sein;

r = Art des Interesses

t = Anzahl der Tage bis zum Ablauf

D = Dividenden

t ’= Anzahl der Tage zwischen dem Datum der Dividendenzahlung und dem Ablauf des Kontrakts

Beispiel für einen Terminkontrakt

Angenommen, wir müssen den theoretischen Preis eines Futures-Kontrakts mit einer Laufzeit von 4 Monaten einer X-Aktie berechnen, der am Markt zu 20 Euro gehandelt wird, wobei der Marktzinssatz 1 % pro Jahr beträgt.

VT = 20 * (1 + (0,01 * 120/360) - 0 (keine Dividendenzahlung) = 20,06 Euro