Die europäische Wirtschaft scheint sich abzuschwächen und alle haben Angst, in eine Rezession zu geraten. Allerdings hält Mario Draghi, der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), nach Einschätzung der Risiken die Möglichkeit eines Rückfalls in eine Rezession für recht gering. Trotz allem sind die sinkenden Wachstumszahlen und der Zusammenbruch des Welthandels weiterhin besorgniserregend. Hat Draghi recht oder droht wirklich eine Rezession?
Die Folgen einer Rezession werden von allen befürchtet, insbesondere nach den verheerenden Auswirkungen der letzten großen Wirtschaftskrise. Die Weltwirtschaft zeigt Anzeichen einer Wachstumsabschwächung, und der zunehmende Protektionismus hat zu einem deutlichen Rückgang des internationalen Handels geführt. Trotz allem besteht Mario Draghi darauf, die Rezession als unwahrscheinliches Szenario zu betrachten.
Eine Rezession zu antizipieren ist nicht einfach und unser Kollege José Francisco López warnte bereits in seinem Artikel "Kann man Krisen und Rezessionen vorhersagen?" Prognosen sind keine leichte Aufgabe, da die Ökonomie eine Sozialwissenschaft ist und nicht zu unwiderlegbaren Wahrheiten führt. Darüber hinaus basieren viele der Prognosen auf statistischen Berechnungen, die nicht immer erfüllt werden. Vergessen wir auch nicht den Einfluss des menschlichen Faktors auf die Wirtschaft, der alle möglichen Wirtschaftsprognosen gefährden kann. Selbst die renommiertesten Organisationen liegen mit ihren Prognosen falsch, weshalb die Prognosen von Mario Draghi fair bewertet werden sollten.
Ein sich verlangsamendes wirtschaftliches Umfeld
Wie bereits erwähnt, scheint eines der Elemente, die Anlass zur Sorge geben, der Rückgang der Wirtschaftswachstumsdaten. In seinem Artikel „Wirtschaftliche Expansion schwächt sich ab, Wachstum verlangsamt“ illustriert Francisco Coll, wie sich der Expansionszyklus abschwächt, da die Vereinigten Staaten von 3,5% im Jahr 2018 auf 2,5% im Jahr 2019 und 2 % im Jahr 2020 wachsen werden Macht wie China, dessen Wachstumszahlen astronomisch waren, wird das BIP 2019 um weniger als 6% steigern und damit unter die Daten von 2018. Auch die europäische Wirtschaft wird sich diesem Trend nicht entziehen, da sie auf Werte darunter vorrücken wird 1,5 %. Es darf nicht vergessen werden, dass Deutschland, die große europäische Wirtschaftsmacht, in letzter Zeit nur knapp der technischen Rezession entgangen ist.
Daher gibt es einige, die der Ansicht sind, dass der Rückgang des Konjunkturzyklus der Auftakt zu einer Rezession sein kann. In Europa gibt es jedoch Daten zur Binnennachfrage, die das Gespenst einer Rezession abzuwehren scheinen. Die günstigen Finanzierungsbedingungen, der Lohnanstieg oder eine Arbeitslosenquote in der Eurozone von 7,8% (niedrigster Stand seit 2008) sind die Ursachen, die den Sog der Binnennachfrage aufrecht erhalten.
Aufmerksam auf die Geldpolitik der EZB
Angesichts der aktuellen Aussichten mit moderaten Wachstumszahlen ist Mario Draghi entschlossen, die derzeitige Geldpolitik der EZB fortzusetzen und bis zum Frühjahr 2020 zu warten, um die Zinsen anzuheben. Dies liegt daran, dass der Zinsanstieg in einem Abschwächungsszenario ihn noch ausgeprägter machen könnte.
Eine weitere Maßnahme zur Aufrechterhaltung des Wirtschaftsflusses ist die Entscheidung der EZB, Banken, die Kredite an Unternehmen und Privatpersonen gewähren, Liquidität zur Verfügung zu stellen. Diese Liquiditätsspritzen werden bis März 2021 andauern.
Globale Handelskontraktion
Ein zweiter Faktor, der die Konjunkturabschwächung maßgeblich beeinflusst hat, ist der Rückgang des internationalen Handels. Bereits im Economy-Wiki.com haben wir in seinem Artikel "Der Welthandel wächst am schlechtesten seit der großen Krise" die Ursachen des Handelsrückgangs erläutert. Der zunehmende Protektionismus und die Handelskriege zwischen den USA und China haben die Handelsbörsen belastet, nicht zu vergessen Ereignisse wie der Brexit, die offensichtlich negative Auswirkungen auf den Handel in der Europäischen Union haben werden.
Die Folgen des Brexits
Trotz der schädlichen Auswirkungen des Brexits argumentiert Draghi, dass Zentralbanken und europäische Institutionen bereits auf den Abschied Großbritanniens vorbereitet sind. Auf den Brexit müssen sich laut Draghi private Unternehmen vorbereiten. Es ist klar, dass die Auswirkungen des Brexits umso tiefgreifender sind, je höher der Grad der Handelsbeziehungen eines EU-Landes mit Großbritannien ist.
Die Folgen des Brexit können nicht nur für Großbritannien, sondern auch für die Europäische Union besonders hart sein. Dies würde den Verlust des wichtigen britischen Marktes bedeuten, insbesondere für Länder wie Deutschland. Anzumerken ist, dass Großbritannien einer der wichtigsten Handelspartner Deutschlands ist, was erhebliche Folgen für die deutsche Wirtschaft hätte, die bereits im dritten Quartal des vergangenen Jahres um 0,2 % eingebrochen war und im letzten Quartal 2018 stagnierte.
Die Analyse von Mario Draghi ist jedoch ganz anders, da er argumentiert, dass die Auswirkungen auf den privaten Konsum und die Investitionen trotz der Verlangsamung des internationalen Handels noch nicht besorgniserregend sind.
Zusammenfassend sehen Draghi und die EZB Risiken, die sich in einem Rückgang der Wirtschaftswachstumszahlen niederschlagen, aber es ist noch zu früh, um die Warnung vor einer drohenden Rezession auszusprechen. Die Frage ist, ob die Binnennachfrage ausreichen wird, um den Rückgang des internationalen Handels und die Abschwächung einzudämmen.