Als Terminprämie wird die Situation bezeichnet, in der der Terminkurs einer Währung gegenüber der Basiswährung höher / niedriger als der aktuelle Kassakurs ist.
Um die Forward-Prämie zu verstehen, müssen zwei Konzepte klar sein. Einerseits das Konzept des Spots und andererseits das Konzept des Forward. Der Spot ist nichts anderes als der offizielle Preis des Währungspaars. Der Forward ist ein Finanzderivat, dessen Basiswert das Währungspaar ist.
Forward-Prämienformel
Seine Formel wäre die folgende:
Wo:
F0 = Quotierung des Devisenterminkurses der Währung
S0 = Quotierung des Kassakurses der Währung
Forward-Premium-Beispiel
Auf dem Devisenmarkt, der allgemein als Devisenmarkt bekannt ist, dienen Devisenterminkurse als Erwartungen hinsichtlich der Aufwertung / Abwertung des Wechselkurses zwischen ihnen. Um von Aufwertung oder Abwertung zu sprechen, müssen wir immer in Bezug auf die Basiswährung sprechen. Ein kleiner Trick dafür ist, sich auf die Basiswährung als diejenige zu beziehen, die immer im Nenner steht. Siehe Basiswährung und Angebotswährung
Stellen wir uns vor, wir haben folgendes Zitat:
Termin EUR / USD = 1,1667
Spot EUR / USD = 1,1659
In diesem Beispiel wäre der Euro die Basiswährung und es wäre diejenige, die wir als Referenz haben würden, wenn wir über Aufwertung oder Abwertung sprechen. Es sollte daran erinnert werden, dass dieses Angebot den Dollarbetrag bestimmt, den wir zahlen müssten, um einen Euro zu kaufen.
In Anbetracht des Devisenterminkurses müssten wir für einen Euro 1,1667 Dollar ausgeben, während wir den Kassakurs beachten, um einen Euro zu kaufen, müssten wir 1,1659 Dollar ausgeben.
Wenn wir die obige Formel anwenden, erhalten wir folgendes Ergebnis:
Terminprämie = 1,1667 - 1,1659 = 0,0008
Auslegung der Terminprämie
Wie aus dem Ergebnis ersichtlich ist, wird der zukünftige Wechselkurs bzw. Terminkurs zwischen Euro und Dollar mit einem Auf- oder Abschlag gehandelt.
Dieses Ergebnis würde uns nach der Theorie der Wechselkurserwartungen sagen, dass der Kassakurs in Zukunft bei 1,1667 gehandelt wird. Dies würde zu einer zukünftigen Aufwertung der Basiswährung führen. Dies liegt daran, dass wir mehr Dollar ausgeben müssten, um den gleichen Betrag an Euro zu erhalten.