Als weiße Transaktion wird eine Transaktion bezeichnet, bei der der Aktionär an einer Kapitalerhöhung teilnimmt und nur einen Teil seiner Rechte ausübt und den Rest veräußert, um das erforderliche Kapital für den Erwerb der gewünschten Aktien zu erhalten.
Aktionäre von Unternehmen haben grundsätzlich ein Bezugsrecht auf Kapitalerhöhungen. Anleger können in diesen Erweiterungen mehrere Wege wählen. Sie können ihre Rechte veräußern und dadurch eine Vergütung erhalten oder sie zur Zeichnung neuer Aktien ausüben. Die weiße Operation wäre eine Kombination aus beidem, da sie einerseits einen Teil der Rechte zum Erwerb von Aktien ausübt und andererseits die restlichen Rechte am Markt veräußert, um das für den Erwerb der Aktien verbleibende Kapital zu beschaffen. Daher geht der Investor bei einer weißen Transaktion zur Kapitalerhöhung, um eine bestimmte Anzahl von Aktien zu erwerben, ohne einen monetären Aufwand zu tätigen.
Berechnung der Weißoperation
Um die Anzahl der notwendigen Rechte zu berechnen, die der Investor verkaufen müsste, um eine weiße Operation durchzuführen, verwenden wir die folgende Formel:
X = Anzahl der Verkaufsrechte
O = Anzahl der Altrechte des Aktionärs
P = Ausgabepreis in der Verlängerung
n = Anzahl alter Aktien dividiert durch Anzahl neuer Aktien (Anteil, in dem die Verlängerung durchgeführt wird)
v = Wert jedes Rechts
Beispiel für eine weiße Bedienung
Angenommen, die an die SEC des Unternehmens Amplia Capital gesendete Broschüre lautet wie folgt:
Der Bezugspreis beträgt 2 US-Dollar pro Aktie. Dies ist die Summe von 1 US-Dollar, die jede Aktie wert ist, plus 1 US-Dollar pro Aktienprämie. Für jede alte Aktie werden 2 neue Aktien umgetauscht. Jede Aktie hat ein Vorkaufsrecht und das Recht hat einen Preis von 0,1 US-Dollar.
Stellen wir uns vor, der Investor hat 1.000 Vorkaufsrechte.
Wenn wir in der Formel ersetzen, haben wir folgendes:
Wenn der Investor 975,61 Rechte verkaufte, würde er 97,561 US-Dollar erhalten, die er zur Finanzierung des Kaufs verwenden würde. Mit den verbleibenden Rechten könnte der Anleger durch Abrunden 48 Aktien (24,39 * 2/1) beziehen. Die Anschaffungskosten für diese Aktien würden 96 (48 Aktien zu je 2 US-Dollar) betragen und könnten durch den zuvor berechneten Verkauf der Bezugsrechte finanziert werden.
Auf diese Weise könnte der Anleger einen Teil der Verlängerung zeichnen, ohne eine Auszahlung vornehmen zu müssen.