Einen Monat nach dem Brexit-Votum zieht die Bank of England (BoE) die schwere Artillerie heraus, um sich den Auswirkungen zu stellen, die ein Austritt aus der Europäischen Union auf Konsum und Investitionen haben könnte. Die englische Institution hat einstimmig beschlossen, die Zinsen auf den historischen Tiefststand von 0,25 % zu senken, den niedrigsten Stand seit ihrer Gründung im Jahr 1694. Wir analysieren die Auswirkungen auf die Realwirtschaft.
Es ist das erste Mal seit März 2009, dass diese Zentralbank den offiziellen Zinssatz des Vereinigten Königreichs ändert. Die Ankündigung war zu erwarten, da BoE-Präsident Mark Carney selbst am 30. Es ist wichtig, sich daran zu erinnernAuch der Monetary Policy Committee (MPC) hat seine Wachstumsprognose für 2017 drastisch von 2,3% auf 0,8% gesenkt. Dass einige Analysten voraussehen, dass dies zu einer wirtschaftlichen Rezession führen könnte. Angesichts dieser Situation hatte die BoE nur wenige Handlungsalternativen.
Was die Märkte überrascht hat, ist das Ausmaß der außergewöhnlichen Maßnahmen, die ergriffen werden. Diese Maßnahmen bestehen aus ein Programm zum Kauf von britischen Unternehmensanleihen im Wert von 10 Milliarden Pfund und die Ausweitung seines Plans zur quantitativen Expansion (QE) um 60 Milliarden Pfund in den nächsten sechs Monaten auf 435 Milliarden Pfund.
Ein klares Beispiel für die Vorfreude, die durch die Ankündigung der BoE geweckt wurde, ist, dass ihre Website nur fünf Minuten nach der Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls abstürzte. In dem sie angekündigt haben, den Zinssatz auf sein historisches Tief von 0,25 zu senken, Folge der Maßnahmen der Europäischen Zentralbank und der Bank of Japan.
Die Wirkung dieser Maßnahmen ist nicht vorhersehbar. Ob dies Auswirkungen auf die Realwirtschaft haben wird, bleibt abzuwarten. Darüber hinaus lässt es wenig Spielraum, die Zinsen im Falle einer baldigen weiteren Finanzkrise zu senken. Situation, in der mit Negativzinsen experimentiert werden müsste, gerade in einem für die Wirtschaft heiklen Moment.
ODERNiedrigere Zinsen bedeuten geringere Margen für den rekonvaleszenten Bankensektor, der es zunehmend schwerer hat, einen attraktiven Spread zu erzielen. Was ist mehr, Diese Zinssenkung wird den Sparern schaden und die Banken ermutigen, Unternehmen, die im Land investieren möchten, noch günstigere Kredite zu gewähren. Die positive Seite ist, dass es die Schulden von Unternehmen und Familien entlastet.
Der Markt hat diese Liquiditätsspritze jedoch mit großen Zuwächsen gefeiert, beginnend mit der Abwertung des Pfunds gegenüber den Hauptwährungen, die fast 2% gegenüber dem Dollar verlor.
Die Liquidität wird die Märkte aufheitern, aber ob sie sich letztendlich auf die Realwirtschaft auswirkt, bleibt abzuwarten, denn die Kreditpreise sind ohnehin niedrig. Daher ist es schwer zu glauben, dass eine Reduzierung um 0,25 % Unternehmen ermutigt, mehr zu investieren, als sie geplant hatten, unabhängig davon, ob sie den Brexit vor Augen hatten oder nicht.
