Das Kreditrisiko ist die Möglichkeit, durch die Nichtzahlung unserer Gegenpartei bei einer Finanztransaktion einen Verlust zu erleiden, d. h. das Risiko, dass sie uns nicht zahlt.
Das Kreditrisiko beinhaltet eine Veränderung der Finanzergebnisse eines finanziellen Vermögenswerts oder eines Anlageportfolios nach Insolvenz oder Zahlungsunfähigkeit eines Unternehmens. Damit lässt sich die Wahrscheinlichkeit messen, mit der ein Schuldner (Zahlungsrecht) im Vergleich zu einem Gläubiger (Einziehungsrecht) seinen Zahlungsverpflichtungen nachkommt, entweder während der Laufzeit des finanziellen Vermögenswerts oder bei Fälligkeit.
Diese Art von Risiko steht in direktem Zusammenhang mit den Problemen, die das Unternehmen präsentieren kann, ganz individuell. Andererseits weist das Marktrisiko (das Währungs-, Preis-, Volatilitätsrisiko usw. einschließt) eine systematische Risikokomponente auf (die sich aus der globalen Marktunsicherheit ergibt, die sich mehr oder weniger stark auf alle bestehenden Vermögenswerte in der Wirtschaft auswirkt).
Ein zu berücksichtigendes Merkmal ist die Form der Kreditrisikoverteilung. Während das Marktrisiko eine Normalverteilung annimmt, d. h. symmetrisch ist und auf beiden Seiten der Verteilung die gleichen Wahrscheinlichkeiten aufweisen, ist das Kreditrisiko negativ asymmetrisch. Bei negativer Schiefe befinden sich links von der Verteilung, also dem Mittelwert, mehr Werte. Außerdem ist der Mittelwert der Verteilung kleiner als der Mittelwert der Normalverteilung.
Arten von Kreditrisiken
Es gibt zwei große Gruppen von Kreditrisiken in einer Bank, die direkt von der Gegenpartei abhängen.
- Kreditrisiko im Einzelhandel: Es ist das Risiko, das hauptsächlich aus der Finanzierungstätigkeit für Privatpersonen und KMU stammt. In diesem Sinne würde jede Art von Finanzierung in dieses Segment eintreten, seien es Kredite (Hypotheken), Kredite (Konsumenten, Karten) oder jede damit verbundene Finanzierungstätigkeit.
- Kreditrisiko im Großhandel: es ist ein etwas komplexeres Risiko. Wir müssen berücksichtigen, dass das Kreditrisiko im Großhandelsgeschäft das Kontrahentenrisiko einschließt. Dieses Risiko kann aus Finanzierungsaktivitäten, wie einem Repo, oder auch aus Aktivitäten kommen rezeptfrei (OTC) als Derivate wie Zinsswaps (Zinsswaps -IRS-),Kreditausfallswaps (Credit Default Swaps swap -CDS-) oder Optionsscheine. Kurz gesagt, sie können aus der eigenen Verkaufstätigkeit des Unternehmens oder aus Fusionen und Übernahmen (M&A) stammen.
Drei Formen des Kreditrisikos
Es gibt drei Formen des Kreditrisikos: Ausfallrisiko (Insolvenz), Kreditherabstufungsrisiko und Credit-Spread-Risiko.
- Ausfallrisiko: Es ist das Risiko, mit dem ein Emittent einer Anleihe (oder eines Darlehensschuldners) eingeht, wenn er seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt. Diese Art von Standard kann teilweise oder vollständig sein. Wenn der Zahlungsverzug teilweise ist, wird ein Teil der ausgegebenen Schuld vom Kreditgeber der Mittel eingezogen. Bei einem vollständigen Zahlungsverzug zahlt der Schuldner hingegen absolut nichts von dem geschuldeten Betrag.
- Kredit-Downgrade-Risiko: Es besteht die Möglichkeit, dass eine Ratingagentur die Kreditqualität dieses Vermögenswerts oder dieses Emittenten herabsetzt.
- Credit-Spread-Risiko: es ist das Risiko, das eine Steigerung der Rentabilität des Referenzvermögenswerts im Vergleich zur Rentabilität eines risikolosen Vermögenswerts mit ähnlicher Laufzeit misst. In Europa ist es üblich, den Benchmark zu verwenden Bund Deutsche und in den USA die amerikanische Anleihe. Ein Anstieg des Spreads weist darauf hin, dass der Referenzwert im Vergleich zum schlechtesten risikolosen Wert liegt. Wenn beispielsweise das risikolose Asset eine Rendite von 6 % und das Referenzvermögen (z. B. eine Anleihe von Unternehmen A) eine Rendite von 8 % erzielt, beträgt der Spread 2 %. In dem angenommenen Szenario, dass der Spread von 2 % auf 2,5 % steigt, ist der Preis dieses Referenzwerts im Verhältnis zum risikofreien Vermögenswert gefallen (denken Sie daran, dass sich bei Anleihen die Rentabilität in die entgegengesetzte Richtung bewegt).
Berechnung des Kreditrisikos
Das Kreditrisiko wird durch den erwarteten Verlust (PE) gemessen und wird für das Kreditrisiko von Privat- und Großkunden mit der folgenden Formel gleich berechnet:
