In den letzten Wochen war das Verhalten von Bitcoin ziemlich eigenartig. In diesem Sinne versuchen Anleger, eine Erklärung für ein solches Verhalten zu finden, aber was passiert wirklich mit der Kryptowährung?
Am 26. November fiel der Preis an einem einzigen Tag um 9% von 18.769,40 USD auf 17.076 USD und stoppte den seit Anfang September beobachteten Aufwärtstrend. In den folgenden Tagen erholte sich die Kryptowährung jedoch mit Gewalt an den Märkten und hatte bereits vier Tage später den vorherigen Höchststand überschritten.
Was ist Bitcoin?Eine unvorhersehbare Flugbahn
Dieser steile Preisverfall von Bitcoin ist nichts anderes als ein Spiegelbild der hohen Volatilität, der diese Kryptowährung seit dem "Mining" des ersten Einheitenblocks am 3. Januar 2009 seit jeher ausgesetzt war. Mit freundlichen Grüßen Es ist ein Erfolg Geschichte, wenn wir uns die Entwicklung auf dem Markt ansehen (er begann mit einem Verkauf bei etwa 0,2 USD), aber auch von starken Korrekturen geprägt. All dies hat Bitcoin zu einer großartigen Gelegenheit für Anleger gemacht, insbesondere für diejenigen, die eher bereit sind, die Sicherheit ihrer Portfolios zu opfern, um ihre Rentabilität zu steigern.
Die letzten Jahre bildeten keine Ausnahme vom allgemeinen Trend und waren zudem von starker Volatilität geprägt. Nach einem Höchststand von 19.650,01 US-Dollar Ende 2017 gab es 2018 einen Abwärtstrend in Form von Sägezähnen, also mit sporadischen Aufwertungen. Im vergangenen Jahr, 2019, war auch beim Bitcoin-Preis ein schwer vorhersehbares Verhalten zu beobachten: Nach einem stagnierenden ersten Quartal wuchs er in weniger als 2 Monaten stark, um im weiteren Jahresverlauf wieder an Boden zu verlieren. Im Jahr 2020 schien sich der Trend umgekehrt zu haben, aber der Zusammenbruch der Weltbörsen im März aufgrund von COVID-19 zog schließlich auch die Kryptowährung in die Länge, die in nur 10 Tagen 44,72% ihres Wertes verlor.
Allerdings überraschten die Kurse dieses Finanzwertes die Analysten erneut mit einer relativ raschen Erholung im zweiten Quartal des Jahres und legten nach dem Wechsel mit einigen Stagnationsphasen seit Ende September eine regelrechte „Rallye“ hin. Dieses Wachstum auf ein Allzeitniveau wurde wiederum durch einen plötzlichen Rückgang von 9% am 26. November verlangsamt, was die Zweifel der Anleger an der Sicherheit, die Bitcoin bieten kann, nährte.
Warum ist es gefallen?
Die Erklärungen in dieser Hinsicht sind vielfältig, aber nicht ausschließlich, was darauf hindeutet, dass der Preisrückgang der weltweit wichtigsten Kryptowährung möglicherweise auf ein komplexes Zusammenspiel verschiedener Faktoren zurückzuführen ist. Erstens kann der Anstieg der Finanzierungskosten bei Futures-Kontrakten seit Anfang November als Zeichen für eine „Überhitzung“ der Märkte gewertet werden und die Zeit für Gewinnmitnahmen naht.
Dies ist kein unbedeutendes Problem, da ein Anstieg der Kosten von Termingeschäften in der Regel darauf hindeutet, dass Anleger weniger bereit sind, ihr kurzfristiges Kapital im Austausch für zukünftige Renditen zu opfern, und dass daher die relative Bewertung, Sicherheit und Liquidität steigt. Aus diesem Grund geht ein Phänomen wie das der Futures im November häufig Phasen des Abwärtstrends voraus, in denen die Marktakteure Gewinnmitnahmen priorisieren.
Ein weiterer möglicher Grund sind Gerüchte, dass das US-Finanzministerium möglicherweise Beschränkungen für die Verwendung von Bitcoin vorbereitet. Obwohl sie bisher nicht bestätigt wurden, hätten sie ausreichen können, um die umsichtigsten Inhaber von Kryptowährungen davon zu überzeugen, Short-Positionen einzugehen.
Ein dritter zu berücksichtigender Faktor ist die antizyklische Natur, die sie in ihrer Geschichte so oft gezeigt hat. Denken Sie daran, dass der S&P 500-Index zwischen dem 20. und 25. November kumuliert um 2,02 % gestiegen ist, der Nasdaq 100 um 2,06 % und der Dow Jones Industrial um 2,08 %. Auch einige europäische Aktien verzeichneten im gleichen Zeitraum Zuwächse wie der deutsche DAX und der spanische IBEX 35.
Einer der paradigmatischsten Fälle dieser von Technologieunternehmen angeführten Börseneuphorie ist der von Tesla; mit einem Kurswachstum seiner Aktien von 17,24 %. Starke Zuwächse gab es auch bei Google, Amazon und Facebook.
Im Prinzip wäre es schwierig zu argumentieren, dass ein Aufwärtstrend bei den Aktien einen Bitcoin-Crash erklären kann, aber es ist möglich zu verstehen, was passiert ist, wenn wir all diese Faktoren zusammen analysieren. Wie bereits erwähnt, kann die größte Kryptowährung der Welt einen antizyklischen Charakter aufweisen, aber es ist nicht unbedingt ein Wert dieser Art. Zu Beginn des Jahres wuchs sie, begleitet vom Optimismus der Märkte im Januar, ohne weiter zu gehen, und brach im März zusammen, gebremst durch den allgemeinen Rückgang der Aktienmärkte auf der ganzen Welt.
Wir sollten daher Ende November im allgemeinen Kontext der Finanzmärkte nach einer Erklärung suchen. In einem Umfeld, in dem Investoren relativ zurückhaltender werden, langfristig Ressourcen zu binden, kann ein negatives Gerücht über Bitcoin viele Inhaber der Kryptowährung erschrecken, indem es sie zum Verkauf drängt. In einer solchen Situation hätte das Wachstum anderer Wertpapiere als Katalysator wirken können, indem es denjenigen, die auf den Finanzmärkten tätig sind, bessere Anlagealternativen bietet.
In den Tagen nach dem 26. November kam es zu einer starken Aufwertung, die jedoch nicht ausreichte, um die Feststellung zu widerlegen, dass es sich um einen durch Volatilität gekennzeichneten Vermögenswert handelt. Dies bedeutet nicht, dass es nicht mehr für alle Anleger attraktiv ist, aber etwas weniger für diejenigen, die eher Rentabilität für Sicherheit opfern.
Ist es wirklich ein Paradies für Anleger?
"Die großen Vorteile von Gold und Kryptowährungen sind ihre breite Akzeptanz in der Welt, die Starrheit ihres Angebots und die Tatsache, dass sie keiner Willkür einer Währungsbehörde unterliegen."
All dies führt dazu, dass heute unter Ökonomen eine breite Debatte darüber geführt wird, ob wir ihn wirklich als sicheren Hafen ansehen können. Das Hauptargument gegen diese Hypothese ist gerade die bereits erwähnte hohe Volatilität, da die Möglichkeit, große Gewinne zu erzielen, teilweise durch hohe Verluste ausgeglichen wird, die mit einiger Regelmäßigkeit plötzlich auftreten. Ein weiterer Grund könnte sein, dass seine Entwicklung häufig und wie im ersten Quartal 2020 zyklischer Natur sein kann.
Im Gegenteil, viele Analysten argumentieren, dass es trotz der oben genannten Faktoren einen sicheren Hafen für Anleger darstellt, die bereit sind, auf Kryptowährungen zu wetten. In einem früheren Artikel haben wir erörtert, wie dieser Vermögenswert in vielen südamerikanischen Ländern aufgrund der Instabilität der Währungen der Region schnell an Wert gewinnt. Mit einigen Nuancen können wir diese Argumentation auf den Rest der Welt ausweiten, obwohl logischerweise erwartet wird, dass dieses Phänomen in Ländern mit stärkeren Währungen abgeschwächt wird.
In diesem Sinne besteht der große Vorteil von Bitcoin darin, dass es eine nominelle Höchstgrenze hat. Mit anderen Worten, die Zahl der im Umlauf befindlichen Einheiten darf nie mehr als 21 Millionen betragen. Dies bedeutet, dass die Geldmenge fest und vorhersehbar ist, was bei keiner Währung der Fall ist, die von einer Zentralbank gedruckt werden kann. In einem Kontext wie dem aktuellen, in dem die Währungsbehörden weltweit auf eine expansive Politik setzen, kann eine Währung, die nicht der Willkür der Regierungen unterliegt, ein wichtiger Zufluchtsort für Anleger sein.
Ein möglicher Befund, dass diese Kryptowährung auf diese Weise betrachtet werden kann, ist ihre offensichtliche Korrelation mit dem Safe-Hafen-Wert schlechthin: Gold. Die gemeinsame Entwicklung beider Werte erreichte im zweiten Quartal des Jahres maximal 70 %, und obwohl sich diese Korrelation im November aufgrund der Volatilität der Kryptowährung abgeschwächt hat, gibt es bereits viele Analysten, die sie als Alternative empfehlen zum goldenen Metall.
Die großen Vorteile beider sind ihre breite Akzeptanz in der Welt, die Starrheit ihres Angebots und die Tatsache, dass sie keiner willkürlichen Entscheidung einer Währungsbehörde unterliegen, obwohl Bitcoin tendenziell volatiler ist und sich in der Branche noch großen Herausforderungen stellen muss Regelungsbereich. . Aus diesem Grund mangelt es nicht an denen, die sich heute fragen, ob uns eine Zukunft erwartet, in der internationale Transaktionen in Kryptowährungen mit festem Wert verankert werden, wie es beim Goldstandard der Fall war. Ein solches Szenario ist zweifellos sehr schwer vorherzusagen, aber es war noch vor 20 Jahren schwierig, sich so aktuelle Realitäten wie die Arbeit mit Robotern oder die Verallgemeinerung der Telearbeit auf der ganzen Welt vorzustellen.