Die risikoadjustierte Kapitalrendite oder RAROC für ihr englisches Akronym (Riskadjusted Return on Capital) ist eine Methode, die eine Variation des Verhältnisses der finanziellen Rendite oder des ROE vorschlägt. Ziel ist es, die Gewinnmarge zu berechnen, die eine Bank für ein Produkt oder ein Kundenportfolio erzielt.
Im Gegensatz zum ROE berücksichtigt der RAROC, dass das Zahlungsausfallrisiko je nach Kreditart und Schuldner variiert. Je höher das Risiko ist, desto höhere Rückstellungen vergibt das Finanzinstitut.
Die Rolle des RAROC ist wie folgt:
RAROC-Elemente
Die Elemente des RAROC sind die folgenden:
- Finanzielle Marge: Sie wird berechnet, indem die den Kunden in Rechnung gestellten Zinsen abzüglich der finanziellen Aufwendungen abgezogen werden, die für die Beschaffung der geliehenen Mittel anfallen.
- Kommissionen: Es ist eine Zahlung, die Schuldner als Prozentsatz des erhaltenen Darlehens leisten.
- PE oder erwartete Verluste: Sie ergeben sich aus der Multiplikation von drei Faktoren, wie wir in der folgenden Gleichung sehen:
Die erste Variable (PD) ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Schuldner mit der Rückzahlung des Darlehens ausfällt. Die zweite Information (LGD), die als Schwere des Schadens interpretiert wird, ist der Teil der Gutschrift, der nach Durchführung aller Inkassoverfahren uneinbringlich ist.
Diese beiden Faktoren (PD und LGD) werden anhand von Auskunfteien von Auskunfteien geschätzt. Eine andere Alternative besteht darin, dass die Bank nach historischen Daten ihrer eigenen Kunden sucht. Auch bei neuen Debitoren können Sie Zahlen für Benutzer oder Transaktionen mit ähnlichen Merkmalen verwenden.
Schließlich ist der EAD der Betrag, den das Finanzinstitut von seinen Kreditnehmern einziehen muss.
- BC oder Kapitalleistung: Es ist die Rentabilität, die das Finanzinstitut durch die Investition des ökonomischen Kapitals erzielt.
- Ökonomisches Kapital (CE): Es sind die Vermögenswerte, die das Unternehmen hält, um sich vor Kreditrisiken, Marktrisiken und systematischen Risiken zu schützen. Es wird in risikoarme Vermögenswerte wie Schatzwechsel investiert. Anders als die gesetzliche Rücklage richtet sie sich nicht nach dem Mandat der Regulierungsbehörde, sondern nach den Kriterien des jeweiligen Unternehmens. Dieses Konzept entwickeln wir in der RORAC-Note weiter.
- Betriebsaufwand: Sie sind die administrativen Kosten, die für die Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs erforderlich sind.
- t: Es ist der Satz, der für die Körperschaftsteuer gezahlt wird.
RAROC-Ziel
Das Ziel des RAROC besteht darin, die Rentabilität einer Finanzaktivität genauer als der ROE zu schätzen. Aus diesem Grund wird das Kreditrisiko berücksichtigt, also die Wahrscheinlichkeit, dass Kunden den erhaltenen Kredit nicht vollständig zurückzahlen.
Der Nutzen dieses Verhältnisses besteht darin, dass es ermöglicht, zwischen den Leistungen verschiedener Produkte zu unterscheiden. Bei Unternehmenskrediten ist beispielsweise die Ausfallwahrscheinlichkeit (der PD-Faktor der erwarteten Verluste) höher als bei Verbraucherkrediten.
RAROC-Varianten
Innerhalb der RAROC-Methodik lassen sich bis zu drei Varianten unterscheiden:
- RAROC: Wenn in Bezug auf den ROE nur der Zähler variiert.
- RORAC: Wenn sich im Vergleich zur finanziellen Rentabilität nur der Nenner ändert.
- RARORAC: Wenn Zähler und Nenner des ROE risikobereinigt sind.
RAROC-Beispiel
Schauen wir uns ein einfaches Beispiel für die RAROC-Anwendung an. Angenommen, eine Bank möchte die Rendite ihres 150.000-Dollar-Konsumentenkreditportfolios schätzen.
Der Zinssatz der analysierten Kredite beträgt durchschnittlich 14%. Der von der Bank gezahlte Zinssatz, um diese Ressourcen anzuziehen, beträgt 7%.
Mit diesen Daten können wir die finanzielle Marge berechnen, die 7% (14% -7%) beträgt. Hinzu kommt die den Schuldnerkunden belastete Eröffnungskommission von 0,25%.
Eine weitere uns bekannte Information ist, dass die Verwaltungskosten des Finanzinstituts 7.000 US-Dollar betrugen.
Ebenso beträgt die Ausfallwahrscheinlichkeit des analysierten Portfolios 5 %, während die Schadensschwere 40 % beträgt. Der erwartete Verlust beträgt daher:
PE = 0,05 x 0,4 x 150.000 = 3.000 $
Nehmen wir auch an, dass das Ökonomische Kapital 8 % des Portfolios ausmacht, also 12.000 US-Dollar. Durch die Anlage dieses Eigenkapitals wird im Analysezeitraum eine Rendite von 3% erzielt.
So können wir den risikoadjustierten Gewinn unter Berücksichtigung eines Steuersatzes von 25 % berechnen:
Ökonomisches Kapital = 12.000 US-Dollar
RAROC = 926,25/12.000= 7,72%
