Sicherheiten sind Vermögenswerte, die als Garantie für die Gewährung eines Darlehens, einer Anleiheemission oder einer anderen Finanztransaktion dienen. Die Qualität der Sicherheitenunterstützung hängt von ihrer Bonität und ihrer guten Leistung ab.
Aus diesem Grund ist die Sicherheitenanalyse für die Beurteilung eines Titeling-Vorgangs unerlässlich (Verbriefung auf Englisch). Dies ist eine Gruppierung von Krediten, die von ihnen garantierte finanzielle Vermögenswerte verkaufen, bei denen es sich im Falle der Betitelung um Verbriefungsanleihen handelt.
Als sich der Verbriefungsmarkt in der Vergangenheit zu entwickeln begann, bestanden die Sicherheiten hauptsächlich aus Hypothekendarlehen. Da jedoch die Finanzmärkte entwickelt haben, ist die Vielfalt der Vermögenswerte größer geworden. Daher gibt es derzeit größere Vermögenswerte, die als Unterlegung oder Sicherheit verwendet werden können.
Auch bei Repo-Geschäften sind Sicherheiten weit verbreitet. Tatsächlich handelt es sich per Definition um die Sicherheiten tragende Transaktion an den Finanzmärkten. Denken wir daran, dass bei einem Repo-Geschäft ein Austausch zwischen zwei Gegenparteien stattfindet. Einerseits wird ein festverzinslicher Vermögenswert wie eine Anleihe oder ein Wechsel geliefert und andererseits Bargeld. All dies, damit in einer bestimmten Zeit die entgegengesetzte Operation stattfindet. Das heißt, das festverzinsliche Vermögen wird einerseits zurückgegeben und andererseits das Bargeld zuzüglich einiger Zinsen.
Auf den Märkten von Finanzderivate wir haben die gefunden Besicherungsvereinbarungen. Dabei handelt es sich, wie der Name schon sagt, um Vereinbarungen, die Schutz gegen die potenzielle Verletzung einer ihrer Verpflichtungen der Gegenpartei bei einem Derivatgeschäft bieten. Diese Vereinbarungen standardisieren durch ein Rechtsdokument den Kreditrisikominderungsmechanismus (Gegenpartei). Dazu definieren Sie die Vermögenswerte, die geliefert werden können, um die Verpflichtung zu garantieren.
Arten von Sicherheiten
Es gibt verschiedene Arten von Sicherheiten:
- Darlehen: Wir können Privatkredite und Kredite mit echter Garantie unterscheiden.
- Sammlungsrechte: Als Folge von Transaktionen mit Einzelpersonen und Unternehmen mit Zahlungsaufschub.
- Verwertungsrechte: Es handelt sich um Einkünfte in Form von Raten wie z Lizenzgebühren, Franchise, Vermietung usw.
- Serviceverträge: Lieferverträge wie Wasser, Strom, Gas usw., obwohl es sich um keine genauen Beträge handelt.
Sicherheitenanalyse
Um zu analysieren, ob die Qualität der Deckung oder Unterstützung einer Sicherheit gut ist, müssen wir folgende Faktoren berücksichtigen:
- Vorhersehbarkeit eingehender Geldströme.
- Zahlungsverzug und Ausfallrisiko und Liquidität.
- Diversifizierung des sektoralen und geografischen Risikos.
- Zusätzliche Garantien im Zusammenhang mit den Sicherheiten.
- Legalität und regulatorischer Rahmen dieses Vermögenswerts.
- Kreuzbesicherung, im Falle einer Besicherung einer Gruppe von Vermögenswerten, kann der Rest, wenn eine davon ausfällt, zur Absicherung dieses Vermögenswertes verwendet werden.
Beispiel für Sicherheiten
Das häufigste Beispiel für Sicherheiten findet sich bei der Verhandlung von repos. Dies liegt daran, dass es eine der Operationen ist, die von Banken und anderen großen Unternehmen am häufigsten verwendet wird, um Liquidität zu beschaffen. Daher ist sie für das reibungslose Funktionieren des Anleihenmarktes unerlässlich.
Bei einem Repo hat eine Partei Schuldverschreibungen, die in der Regel risikolose Anleihen sind, und benötigt zusätzlich Liquidität. Die Gegenpartei verfügt über überschüssige Liquidität und tauscht diese gegen die Anleihen (mit einer festen Rückzahlungsvereinbarung) gegen einen Zinssatz oder „Repo-Preis“ ein.
Die Logik hinter dieser Transaktion ist die gleiche wie bei einer Hypothek. Mit anderen Worten, der Kreditgeber hat die Möglichkeit, seine Position durch die Ausführung eines Vermögenswerts abzusichern. Der Grund für die Beschränkung der Sicherheiten auf risikolose Anleihen besteht darin, die Stabilität des als Sicherheit dienenden Wertpapiers zu erhalten.
In der Regel werden die American Treasury Bills (T-Bills) oder die deutsche Anleihe, genannt Bund bis 10 Jahre. Daher erscheint bei Doppelkauf-Verkaufs-Geschäften wie Repos die Garantie einer Sicherheit. In der Regel eine öffentliche Schuldverschreibung, die die Durchführung des Investitionsfinanzierungsgeschäfts begünstigt und den Zinssatz im Vergleich zu einem riskanten Geschäft senkt. Bei dieser Garantie kann es sich um Schatzwechsel, Staatsanleihen oder Obligationen und sogar um Schuldscheine von Unternehmen und private festverzinsliche Anleihen oder andere Emittenten als den Staat handeln. Da es sich um garantierte Geschäfte handelt, generieren sie, wie bereits erwähnt, bei gleicher Laufzeit niedrigere Zinssätze als der Interbankeneinlagenmarkt.
Ein weiteres Beispiel für Sicherheiten findet sich in den USA. Durch hypothekenbesicherte Wertpapieranleihen, genannt Hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS). In diesem Fall wird eine Reihe von ABS-Bonds ausgegeben, die ihren Anlegern einen Zinssatz zahlen. Dies wird aus der Hand der Hypothekenzahlungen kommen, wobei eine Provision abgezogen wird, die einerseits für die Bank und andererseits für das spezielle Fahrzeug geschaffen wird, um die Titration aus der Bilanz der Bank durchzuführen (unter Bilanzrisiken).
