Europa: Warum bietet Ihnen die Bank so niedrige Einlagen?

Warum bietet Ihnen die Bank so niedrige Einlagen an? Ist es etwas Gekommenes oder im Gegenteil etwas Vorübergehendes?

Obwohl es viele Faktoren gibt, die den Zinssatz von Bankeinlagen beeinflussen, wird der Hauptakteur die Europäische Zentralbank (EZB) genannt.

Die EZB ist die Währungsbehörde für die Länder des Euro-Währungsgebiets. Er legt die offiziellen Zinssätze, die Einlagefazilität und die Grenzkreditfazilität fest. Er artikuliert auch alles, was mit Operationen zu tun hat, die notwendig sind, um die Geldwertstabilität und das Inflationsziel zu erreichen. Ein Inflationsziel, das im Falle der EZB bei 2 % liegt.

Mit anderen Worten, die EZB fungiert als Regulierungsbehörde der Wirtschaft. Wenn die Wirtschaft viel stärker wächst und die Inflation über 2% steigt, zieht die EZB durch Zinserhöhungen Geld aus der Wirtschaft. Auf der anderen Seite, wenn die Wirtschaftstätigkeit sinkt und die Inflation nicht 2% erreicht, werden die Zinssätze gesenkt, um Geld in die Wirtschaft zu pumpen.

Allgemein gesprochen würde man von einer expansiven Geldpolitik sprechen, wenn man das Wirtschaftswachstum fördern möchte, und von einer restriktiven Geldpolitik, wenn man das Wirtschaftswachstum reduzieren möchte. In der Alltagssprache erhöht die EZB die Zinsen, wenn der Motor raucht und gezwungen wird, und wenn sie nicht startet, senkt die EZB die Zinsen.

Die EZB betreibt derzeit eine unkonventionelle Geldpolitik mit deutlich expansiver Absicht. Damit Sie verstehen, dass er, als er sah, dass das Auto keine höhere Geschwindigkeit erreichen konnte, den Knopf für Lachgas drückte. Dies hat, wie wir später sehen werden, die Rentabilität der Bankeinlagen auf historische Tiefststände gebracht.

Wie sind wir hierher gekommen?

Um zu verstehen, wie wir zu dieser Situation gekommen sind, müsste man viele Jahre Wirtschaftsgeschichte studieren und Revue passieren lassen. Studieren Sie vorher sogar die Theorien von Adam Smith, David Ricardo oder Karl Marx. Der Keim zu dem, was wir heute leben, liegt lange vor 2007. Aus meiner Sicht wurde die Saat im 20. Jahrhundert intensiv bewässert und heute leben wir die Folgen.

Zunächst ist anzumerken, dass die Positionierung hier nicht vorhanden ist. Wir sprechen über historische Ereignisse und Einflüsse, die uns dazu führen, dass Bankeinlagen eine lächerliche Rentabilität haben. Und deshalb neigen wir nicht zur Arroganz, zu diktieren, ob dies temporär oder dauerhaft, gut oder schlecht für die Wirtschaft des Kontinents ist.

In diesem Sinne bleiben wir bei den jüngsten Ereignissen. In denen, die kürzlich passiert sind und die uns zusammenfassend helfen können, Positionen zu den Ereignissen des letzten Jahrzehnts zu finden.

Die Insolvenz von Lehman Brothers und die Rettung von AIG

Am 15. September 2008 fungierte die Federal Reserve (FED) mit der scheinbar willkürlichen Entscheidung, die Bank Bearn Stearn und nicht Lehman Brothers zu retten, als Katalysator für die tiefste Finanzkrise seit 1929.

Zwei Tage später, am 17. September 2008, rettete die FED den Versicherer von AIG, nachdem sie Lehman Brothers fallen ließ und um ein weiteres Debakel zu vermeiden. Die Chefs der US-Währungsbehörde begründen ihre Entscheidung, AIG zu retten, nachdem sie es nicht bei Lehman Brothers getan hatten, damit, dass der potenzielle Schaden eines Ausfalls von AIG viel größer sei als der eines Ausfalls der Investmentbank.

Am 20. November 2008, 66 Tage nach der Insolvenz von Lehman Brothers, hatte der S&P500 einen Rückgang von umgerechnet 40% hinnehmen müssen. Die Wirtschaft bröckelte.

Die Federal Reserve handelt, die EZB nicht

Am 17. Dezember 2008 senkte die US-Notenbank die Zinsen auf eine Spanne von 0-0,25%. Die Fed hat die Zinsen noch nie so tief gesenkt. Die Injektion ist unter dem Kommando von Ben Bernanke so stark, dass die Raten von 5,25% im August 2008 auf 0% im Dezember desselben Jahres fielen.

In der Erkenntnis, dass dies nicht genug war, behauptete Barack Obama, der damalige Präsident der Vereinigten Staaten, dass der Präsident der Fed kreativ sein würde. Von da an würde Ben Bernanke damit beginnen, das berühmte QE (Quantitative Easing) anzuwenden, das auf Spanisch so etwas wie quantitatives Easing wäre. Zurück zur Ausgangssprache Lachgas zur Ankurbelung der Wirtschaft.

Europa braucht jedoch viel länger, um zu reagieren. Deutschland, an der Spitze von Angela Merkel, die bei der Entscheidung viel mehr Einfluss hat als andere Präsidenten, drängt darauf, die Zinsen nicht zu senken und eine expansive Geldpolitik zu betreiben. Aufgrund des historischen Hintergrunds fürchten sie eine Inflation. Insbesondere auf die Folgen, die nach Ansicht einiger Historiker zu einer wirtschaftlich destruktiven Zeit führten, die zur Machtergreifung des Nazi-Totalitarismus führte. Die folgende Grafik zeigt die Zinsentwicklung der FED (blau) und der EZB (rot).

Die Wirtschaftskrise erreicht in den USA den Tiefpunkt

Im Juni 2009 könnten wir rückblickend die Wirtschaftskrise in den USA beenden. Eine Krise, die seit dem Zweiten Weltkrieg die längste ist.

Europa hingegen geht in seinem eigenen Tempo weiter. Viele europäische Politiker bestreiten die Situation. Von grünen Trieben ist die Rede, Erholung und die Konjunktur geht weiter.

Staatsschuldenkrise und erste Rettungsaktionen

Am 9. Mai 2010, praktisch ein Jahr nach Beginn der Erholung der US-Wirtschaft, erkennt Europa, dass es so nicht weitergehen kann. Die Kosten für Staatsschulden steigen weiter und das Vertrauen schwächt sich ab. Nach dem Treffen beschließen sie eine Rettung von 750.000 Millionen Euro, um die Währungsstabilität zu gewährleisten. Es folgt die Finanzhilfe für die am stärksten betroffenen Länder: Peripherieländer.

Die Peripherieländer, von den Briten spöttisch PIIGS genannt: Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien, versuchen mit dem Maßnahmenpaket, gepaart mit dem Finanzpaket, die Lage neu zu lenken, das verspricht, sie vor einer Katastrophe zu bewahren wirtschaftliche und soziale Lage.

Anfang 2012 erreicht die Staatsverschuldung über 1 Jahr, also das, was die EZB als Langfristzinsen bezeichnet, ihr Maximum. Griechenlands 10-jährige Anleihe erreicht eine jährliche Verzinsung von 40 % und steht kurz vor dem Bankrott.

Die EZB wendet Negativzinsen an

Erstmals in der Geschichte der Europäischen Zentralbank (EZB) werden Negativzinsen angewendet. Konkret ist die Einlagefazilität auf -0,10 % festgelegt. Negativzinsen werden auch auf andere als die obligatorischen Mindestreserven angewendet. Mit anderen Worten, um die Kreditvergabe anzukurbeln, wird überschüssige Liquidität bestraft.

So beschließt die EZB Anfang 2015 eine Entscheidung. Nachdem er gesehen hatte, wie sich die Auswirkungen der monetären Transmission verschlechtern, beschloss er, eine quantitative Lockerung (QE) durchzuführen, die die Wirtschaft reaktiviert. Im März 2015 begann die EZB damit, Vermögenswerte von Geschäftsbanken zu kaufen und ein Kaufprogramm für Wertpapiere des öffentlichen Sektors vorzubereiten.

Mit anderen Worten, die Wirtschaft erholte sich zwar bereits seit 2012, aber mit vielen Pausen und Schwierigkeiten. Schwierigkeiten nicht nur im Finanzsektor, sondern auch im öffentlichen Sektor. Im Jahr 2015, mit der latenten Verlangsamung, beschließen sie, das gesamte Fleisch auf den Grill zu legen.

Was ist mit den Banken?

Nach dieser Zusammenfassung der Situation kommen wir zum entscheidenden Punkt: Bankeinlagen. Die EZB verfolgt eine sehr expansive Geldpolitik, die Zinsen sind gefallen und die Banken befinden sich in folgendem Szenario:

• Sie mussten eine große Neueinstellung vornehmen. Sie haben versucht, ihre Konten zu bereinigen, sich an die neuen Vorschriften anzupassen und viele haben sich schließlich zusammengeschlossen.
• Der offizielle Zinssatz ist sehr niedrig. Für die Bank ist die Kreditaufnahme bei der EZB fast kostenlos, wenn nicht sogar kostenlos.
• Banken verdienen ihr Geld hauptsächlich mit Krediten. Dies ist die sogenannte Vermittlungsmarge. Das heißt, im Fall einer Bank ist keine Kreditvergabe so, als würde ein Unternehmen keine Produkte verkaufen.

Folglich argumentieren Banken wie folgt:

1. Um zu überleben, muss ich bezahlen.
2. Wenn ich leihen möchte, muss ich von jemandem leihen.
3. Von wem leihe ich aus? Wer kann es mir günstiger anbieten.
4. Am günstigsten bietet es die EZB, die auch entschlossen ist, dass ich mehr Geld leihe.
5. Da ich keine privaten Sparer benötige, um Geld zu bekommen, das ich später leihe, biete ich ihnen eine vernachlässigbare Rendite.

Und in diesen sind die Bankeinlagen minimal, da sie dem Sparer nicht mehr für Geld bieten, als er für weniger bekommen kann. Und was macht der Sparer? Oder Sie tun nichts mit Ihrem Geld, weil Sie nicht einmal die Einlagen zur Inflationsbekämpfung geben, Sie legen es in den Schuldenmarkt oder investieren es. Ergebnis? Staatsschulden werden noch günstiger finanziert und der Aktienmarkt steigt. Motiviert natürlich auch durch andere Faktoren, aber alles zählt.