Die meisten Spanier und Risikobewertungsagenturen (wie Moody's und Fitch) halten es für sehr unwahrscheinlich, dass sich Katalonien von Spanien trennen wird (zumindest in diesem Jahr oder in naher Zukunft). Allerdings haben wir bereits den Weggang mehrerer Unternehmen aus Katalonien gesehen, verbunden mit der Angst vor einer möglichen Bankenpanik (letztere eher in einem Szenario einer effektiven Trennung).
Ist es eine irrationale Reaktion? Scheinbar nicht. Das Verhalten von Wirtschaftssubjekten basiert nicht auf mathematischen Berechnungen über die Wahrscheinlichkeit, dass ein Ereignis eintritt oder nicht. Es basiert vielmehr auf Wahrnehmungen. Es ist eine Reihe von Signalen, die Agenten interpretieren, indem sie mentale Abkürzungen nehmen und nach Strategien suchen, die es ihnen ermöglichen, das Risiko, dem sie ausgesetzt sind, zu reduzieren.
Der Abgang von Unternehmen aus Katalonien und eine mögliche Bankenpanik sind Ereignisse, die durch die sogenannte Spieltheorie untersucht werden können. Dies ist aus einem Zweig der Wirtschaftswissenschaften, der sich der Untersuchung des strategischen Verhaltens von Agenten in verschiedenen Situationen widmet (mit vollständigen Informationen, ohne vollständige Informationen, mit gleichzeitigen Entscheidungen, sequentiellen Entscheidungen, mit Risikoaversion, neutral usw.)
Der Ausstieg von Unternehmen kann beispielsweise durch ein spieltheoretisches Modell untersucht werden, das Risikoaversion einschließt. Am 1. Oktober dieses Jahres beschloss die katalanische Regierung, ein Referendum über die Selbstbestimmung durchzuführen (von der spanischen Regierung für illegal erklärt), das am 10. Oktober mit der einseitigen Unabhängigkeitserklärung folgte, die sofort ausgesetzt wurde.
Diese Ereignisse (zusammen mit anderen) führten zu einer gewissen Unsicherheit am Markt. Die Strategie, die einige Unternehmen in Betracht gezogen haben, bestand darin, ihren Hauptsitz in andere Städte (in Spanien oder Europa) zu verlegen. Dies ist absehbar unter der Annahme, dass Unternehmen (oder Investoren) risikoscheu sind und die Kosten für die Verlagerung nicht zu hoch sind.
In Bezug auf den potenziellen Bank Run bietet uns das Diamond-Dybvig-Modell einige Werkzeuge, um seine Logik zu verstehen. In der einfachsten Variante des Modells haben zwei Anleger einen Betrag D bei der Bank hinterlegt. Warten beide, bis ihr Investitionsprojekt ausläuft, erwirtschaftet jeder einen Gewinn von R. Ziehen die beiden Investoren ihr Geld vorzeitig ab, erhält jeder r (r <R). Wenn einer der Anleger sein Geld vorzeitig abzieht, während der andere dies nicht tut, erhält der erste D, während der andere 2r-D (was weniger als D ist) erhält.
Vor diesem Hintergrund müssen sich Anleger entscheiden, ob sie ihr Geld bei der Bank belassen und eine Rendite für ihr Projekt erzielen oder es vorzeitig abheben. Obwohl es in Ihrem besten Interesse ist zu warten, wenn Sie glauben, dass der andere Ihr Geld bekommt, ist Ihre beste Reaktion, Ihr Geld früh zu bekommen. Das Modell spiegelt dann die Bedeutung von Wahrnehmungen wider und dass sowohl die Bankenpanik als auch die Tatsache, dass Anleger ihr Geld nicht nehmen, Ereignisse sind, die im Gleichgewicht auftreten können.
Es ist wichtig zu beachten, dass die Wirtschaftstheorie nicht genau vorhersagen kann, ob ein Ereignis eintreten wird oder nicht, aber sie kann uns helfen, Entscheidungen unter Berücksichtigung der möglichen Szenarien zu treffen.
